27 января 2008
Опасения, что в Соединенных Штатах имеет место рецессия, в понедельник прокатились, как эхо, по всему миру: рушатся фондовые рынки от Мумбаи до Франкфурта, разбиты надежды многих инвесторов на то, что Европе и Азии удастся удержаться от спада, который уже постиг Америку. Об этом пишет во вторник влиятельное издание "The New York Times".
"Вплоть до самого последнего времени зарубежные рынки по большей части избегали того массового сброса акций, который недавно вызвал в США резкое падение котировок (кстати, в понедельник американские биржи не работали в связи с государственным праздником - днем рождения Мартина Лютера Кинга). Но инвесторы впали в панику (по выражению многих аналитиков), среагировав на все новые симптомы ослабления американской экономики. Есть признак, что во вторник массовый сброс акций захватит и США: торговля фьючерсами по биржевым индексам обещает, что это начнется с открытием бирж на Уолл-стрит", - цитирует слова издания "InoPressa".
"Встревоженность положением в США опровергает популярную теорию, гласящую, будто Европа и Азия теперь не так, как в былые времена, зависят от американской экономики, в частности потому, что больше торгуют между собой. Эта так называемая "теория расцепки" использовалась для объяснения, почему экономики таких стран, как Китай и Германия, продолжают активно расти на фоне замедления роста в США. "Рынок вовсе не убежден, что эта связь нарушена, и он, наверное, прав", - говорит Томас Майер, главный экономист по делам Европы из лондонского отделения "JPMorgan" в Азии. Теперь, по его словам, многие уверились, что "спорить тут уже не о чем". Единственный вопрос, добавил он, состоит в том, "насколько долгой и сильной" окажется рецессия. В Японии, где, возможно, назревает новая собственная рецессия, в понедельник большая часть индексов снизилась более чем на 3%", - говорится в статье.
"В Европе рынок жилой недвижимости начинает остывать после длительного бума, особенно в Великобритании, Испании и Ирландии. Это выльется в снижение темпов роста в этих странах, которые, в частности, задают темпы всему региону", - пишет издание.
Европейские банки продолжают делать неприятные заявления о понижении цен ипотечных активов, хотя убытки не настолько катастрофичны, как те, о которых сообщили "Citigroup" и "Merrill Lynch". По данным недавнего исследования Европейского центрального банка, на банковские займы по всей Европе накладываются ограничения.
"Кризис на рынке высокорискованной ипотеки в США особенно тяжело сказался на банках Германии. О невзгодах "WestLB" стало известно через неделю после того, как капитализация немецкого банка "Hypo Real Estate", предоставляющего ипотечные кредиты, снизилась на треть в результате сообщения о более крупных, чем ожидалось, убытках ввиду ипотечного кризиса. "WestLB" предостерег, что его убытки за 2007 год более чем вдвое превышают более ранний прогноз, а также сообщил, что его крупнейшие акционеры - земля Северный Рейн-Вестфалия и региональный сберегательный банк - согласились для стабилизации вложить в банк до 2 млрд. евро ($2,9 млрд.) капитала", - пишет газета.
В понедельник акции "Commerzbank" упали на 10%, "Deutsche Bank" - на 6,7%, французского "Societe Generale" - на 8%, "BNP Paribas" - на 9,6%, а "ING Group" (Нидерланды) - на 10,5%. Но пострадали и акции энергетических компаний типа BP и "Royal Dutch Shell" - они упали ввиду опасений, что общее замедление роста мировой экономики приведет к уменьшению спроса на нефть и газ.
"Проблема коренится скорее в тревоге за глобальную экономику, чем в ситуации в Германии, - говорит Борис Бем, управляющий активами в "Nordinvest" (Гамбург). - Люди всерьез напуганы. Но это хорошо, так как страх, наряду с активными действиями, быстро возвращает рынок к его положенному уровню'.
"Нервная дрожь перекинулась и на быстро растущие рынки типа Китая и Индии, которые, как считается, относительно защищены от происходящего в США. Сводный индекс Шанхайской биржи, который за год вплоть до последней пятницы вырос почти на 88%, в понедельник закрылся с понижением на 5,1%, меж тем как гонконгский индекс Hang Seng упал на 5,5% - это также самое серьезное падение с 11 сентября 2001 года. В течение года вплоть до последней пятницы он вырос на 24%. Возможно, развивающиеся рынки все равно были обречены на некоторое снижение после истощения своего ресурса роста, но есть вероятность, что случившееся в понедельник - знак фундаментальной перемены настроений, говорят аналитики. Моуэт из "JPMorgan" отметил: неважно, насколько разделены рынки ввиду их географического местоположения или категории активов, с которыми они работают, так как, сказал он, "крупные колебания рынка, приводящие к его корректировке, мы учитываем все вместе, когда ведем торговлю". Эксперты подчеркивают: сколько мостов, дорог и электростанций ни выстроит Китай, сколько новых автомобилей ни продаст Индия, волна от спада в США всколыхнет экономику всей Азии", - говорится в статье.
"Если американский потребитель перестанет покупать товары, это ударит по Азии", - поясняет Дебора Шуллер, менеджер по кредитам для азиатского региона из "Moody's Investors Service". По ее словам, большая часть азиатских корпораций, имеющих хороший рейтинг, в состоянии выдержать девятимесячную рецессию в Америке, но, если она затянется на 12 месяцев или еще дольше, возможны серьезные проблемы. К общей неуверенности в Азии добавляются тревоги за Китай. Рынок частной недвижимости там находится на пике встряски, и десятки мелких девелоперов обанкротились. И в Азии, и в Европе возможны дальнейшие потрясения в период, когда банки подсчитывают свой ущерб от инвестиций в американский рынок ипотечных кредитов. "У биржевиков есть старая поговорка: банки приводят нас к рецессии, но банки нас и выводят", - заметил Бем из "Nordinvest", слова которого приводятся в тексте материала.
Как пишет ежедневная итальянская газета "Corriere della Sera", причиной нового "черного понедельника" является американская экономика. "Страхи перед возможной рецессией в США становятся все более осязаемыми, и пакет налоговых мер, о котором объявил в пятницу Президент Джордж Буш, все сочли недостаточным. И вот вчера были сорваны продажи, начиная с азиатского региона, где Мумбай зарегистрировал самые значительные потери за всю свою историю (7,13%)", - пишет издание, на которое, в свою очередь, ссылается "InoPressa".
Таким же драматичным было падение курсов в Шанхае и Гонконге (соответственно -5,14% и -5,49%). Потом дошел черед до Европы. С серией обвалов, которые возглавил Мадрид (-7,54%), где потери, зафиксированные вчера, были самыми тяжелыми за последние 20 лет. Больше 7% составило падение во Франкфурте (7,16%), в то время как в Лондоне и Париже потери – 5,48% и 6,83% соответственно. Иными словами, разгром по всей Европе, причем падение котировок на "Piazza Affari" (финансовая, валютная и фондовая биржа Италии), где индекс SnP-Mib снизился на 5,17%, в конечном итоге оказалось не столь драматичным.
"На старом континенте общая капитализация снизилась почти до 440 млрд. евро (если быть точнее, на 437). Рекордная цифра, большая часть которой касается банковских и страховых ценных бумаг, пострадавших от длинной волны кризиса ипотечных кредитов. Потом, банки США и немецкие банки начали платить: вчера "WestLb", немецкий государственный банк, объявил о потерях в размере более 1 млрд. Тем временем открывается новый фронт: фронт так называемых credit default swaps (свопы "кредит-дефолт") - своего рода страховых полисов, покрывающих риски некредитоспособности.
"Но биржевой кризис вовлекает в себя все отрасли деятельности, поэтому операторы в этих случаях продают все и, в частности, ценные бумаги, которые все еще сохраняют какой-то коэффициент доходности, чтобы отвести ликвидность в направлении финансовых инструментов, которые считаются менее рискованными, как, например, правительственные бонды. По мнению некоторых аналитиков, спад еще не завершился. Вчера, например, в ноте инвестиционного банка "Morgan Stanley" говорилось, что еще не настал момент, чтобы покупать, хотя по сравнению с максимумами, достигавшимися в первой половине 2007 года, пакеты акций уже подешевели в среднем более чем на 20%. Теперь все взоры обращены к Уолл-стрит, которая сегодня вновь откроется. Но некоторые сигналы о том, как будет действовать американская биржа, уже имеются: фьючерсы, которые обычно предвосхищают тенденции курса отдельных ценных бумаг, указывают на теоретические средние потери в районе 4-5%", - говорится в тексте материала.
По словам Дениса Шаврука, аналитика украинской инвесткомпании "Альфа-Капитал", план поддержки американской экономики, который был объявлен Президентом США, усилил ожидания рецессии. Распродажа акций с новой силой распространилась с фондовых рынков развитых стран на фондовые рынки развивающихся стран. Несмотря на то, что украинская экономика развивается по другой логике, демонстрируя высокие темпы роста, присутствие на фондовом рынке преимущественно иностранных инвесторов почти не оставляет надежды на быстрое восстановление рынка. Большое количество дорогих акций начинает преобладать над такими факторами, как ограниченное количество акций в свободном обращении и амбициозные правительственные планы приватизации, особенно в ситуации, когда реальность этих планов вызывает все больше сомнений.
По материалам ЛIГАБiзнесIнформ
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
"Вплоть до самого последнего времени зарубежные рынки по большей части избегали того массового сброса акций, который недавно вызвал в США резкое падение котировок (кстати, в понедельник американские биржи не работали в связи с государственным праздником - днем рождения Мартина Лютера Кинга). Но инвесторы впали в панику (по выражению многих аналитиков), среагировав на все новые симптомы ослабления американской экономики. Есть признак, что во вторник массовый сброс акций захватит и США: торговля фьючерсами по биржевым индексам обещает, что это начнется с открытием бирж на Уолл-стрит", - цитирует слова издания "InoPressa".
"Встревоженность положением в США опровергает популярную теорию, гласящую, будто Европа и Азия теперь не так, как в былые времена, зависят от американской экономики, в частности потому, что больше торгуют между собой. Эта так называемая "теория расцепки" использовалась для объяснения, почему экономики таких стран, как Китай и Германия, продолжают активно расти на фоне замедления роста в США. "Рынок вовсе не убежден, что эта связь нарушена, и он, наверное, прав", - говорит Томас Майер, главный экономист по делам Европы из лондонского отделения "JPMorgan" в Азии. Теперь, по его словам, многие уверились, что "спорить тут уже не о чем". Единственный вопрос, добавил он, состоит в том, "насколько долгой и сильной" окажется рецессия. В Японии, где, возможно, назревает новая собственная рецессия, в понедельник большая часть индексов снизилась более чем на 3%", - говорится в статье.
"В Европе рынок жилой недвижимости начинает остывать после длительного бума, особенно в Великобритании, Испании и Ирландии. Это выльется в снижение темпов роста в этих странах, которые, в частности, задают темпы всему региону", - пишет издание.
Европейские банки продолжают делать неприятные заявления о понижении цен ипотечных активов, хотя убытки не настолько катастрофичны, как те, о которых сообщили "Citigroup" и "Merrill Lynch". По данным недавнего исследования Европейского центрального банка, на банковские займы по всей Европе накладываются ограничения.
"Кризис на рынке высокорискованной ипотеки в США особенно тяжело сказался на банках Германии. О невзгодах "WestLB" стало известно через неделю после того, как капитализация немецкого банка "Hypo Real Estate", предоставляющего ипотечные кредиты, снизилась на треть в результате сообщения о более крупных, чем ожидалось, убытках ввиду ипотечного кризиса. "WestLB" предостерег, что его убытки за 2007 год более чем вдвое превышают более ранний прогноз, а также сообщил, что его крупнейшие акционеры - земля Северный Рейн-Вестфалия и региональный сберегательный банк - согласились для стабилизации вложить в банк до 2 млрд. евро ($2,9 млрд.) капитала", - пишет газета.
В понедельник акции "Commerzbank" упали на 10%, "Deutsche Bank" - на 6,7%, французского "Societe Generale" - на 8%, "BNP Paribas" - на 9,6%, а "ING Group" (Нидерланды) - на 10,5%. Но пострадали и акции энергетических компаний типа BP и "Royal Dutch Shell" - они упали ввиду опасений, что общее замедление роста мировой экономики приведет к уменьшению спроса на нефть и газ.
"Проблема коренится скорее в тревоге за глобальную экономику, чем в ситуации в Германии, - говорит Борис Бем, управляющий активами в "Nordinvest" (Гамбург). - Люди всерьез напуганы. Но это хорошо, так как страх, наряду с активными действиями, быстро возвращает рынок к его положенному уровню'.
"Нервная дрожь перекинулась и на быстро растущие рынки типа Китая и Индии, которые, как считается, относительно защищены от происходящего в США. Сводный индекс Шанхайской биржи, который за год вплоть до последней пятницы вырос почти на 88%, в понедельник закрылся с понижением на 5,1%, меж тем как гонконгский индекс Hang Seng упал на 5,5% - это также самое серьезное падение с 11 сентября 2001 года. В течение года вплоть до последней пятницы он вырос на 24%. Возможно, развивающиеся рынки все равно были обречены на некоторое снижение после истощения своего ресурса роста, но есть вероятность, что случившееся в понедельник - знак фундаментальной перемены настроений, говорят аналитики. Моуэт из "JPMorgan" отметил: неважно, насколько разделены рынки ввиду их географического местоположения или категории активов, с которыми они работают, так как, сказал он, "крупные колебания рынка, приводящие к его корректировке, мы учитываем все вместе, когда ведем торговлю". Эксперты подчеркивают: сколько мостов, дорог и электростанций ни выстроит Китай, сколько новых автомобилей ни продаст Индия, волна от спада в США всколыхнет экономику всей Азии", - говорится в статье.
"Если американский потребитель перестанет покупать товары, это ударит по Азии", - поясняет Дебора Шуллер, менеджер по кредитам для азиатского региона из "Moody's Investors Service". По ее словам, большая часть азиатских корпораций, имеющих хороший рейтинг, в состоянии выдержать девятимесячную рецессию в Америке, но, если она затянется на 12 месяцев или еще дольше, возможны серьезные проблемы. К общей неуверенности в Азии добавляются тревоги за Китай. Рынок частной недвижимости там находится на пике встряски, и десятки мелких девелоперов обанкротились. И в Азии, и в Европе возможны дальнейшие потрясения в период, когда банки подсчитывают свой ущерб от инвестиций в американский рынок ипотечных кредитов. "У биржевиков есть старая поговорка: банки приводят нас к рецессии, но банки нас и выводят", - заметил Бем из "Nordinvest", слова которого приводятся в тексте материала.
Как пишет ежедневная итальянская газета "Corriere della Sera", причиной нового "черного понедельника" является американская экономика. "Страхи перед возможной рецессией в США становятся все более осязаемыми, и пакет налоговых мер, о котором объявил в пятницу Президент Джордж Буш, все сочли недостаточным. И вот вчера были сорваны продажи, начиная с азиатского региона, где Мумбай зарегистрировал самые значительные потери за всю свою историю (7,13%)", - пишет издание, на которое, в свою очередь, ссылается "InoPressa".
Таким же драматичным было падение курсов в Шанхае и Гонконге (соответственно -5,14% и -5,49%). Потом дошел черед до Европы. С серией обвалов, которые возглавил Мадрид (-7,54%), где потери, зафиксированные вчера, были самыми тяжелыми за последние 20 лет. Больше 7% составило падение во Франкфурте (7,16%), в то время как в Лондоне и Париже потери – 5,48% и 6,83% соответственно. Иными словами, разгром по всей Европе, причем падение котировок на "Piazza Affari" (финансовая, валютная и фондовая биржа Италии), где индекс SnP-Mib снизился на 5,17%, в конечном итоге оказалось не столь драматичным.
"На старом континенте общая капитализация снизилась почти до 440 млрд. евро (если быть точнее, на 437). Рекордная цифра, большая часть которой касается банковских и страховых ценных бумаг, пострадавших от длинной волны кризиса ипотечных кредитов. Потом, банки США и немецкие банки начали платить: вчера "WestLb", немецкий государственный банк, объявил о потерях в размере более 1 млрд. Тем временем открывается новый фронт: фронт так называемых credit default swaps (свопы "кредит-дефолт") - своего рода страховых полисов, покрывающих риски некредитоспособности.
"Но биржевой кризис вовлекает в себя все отрасли деятельности, поэтому операторы в этих случаях продают все и, в частности, ценные бумаги, которые все еще сохраняют какой-то коэффициент доходности, чтобы отвести ликвидность в направлении финансовых инструментов, которые считаются менее рискованными, как, например, правительственные бонды. По мнению некоторых аналитиков, спад еще не завершился. Вчера, например, в ноте инвестиционного банка "Morgan Stanley" говорилось, что еще не настал момент, чтобы покупать, хотя по сравнению с максимумами, достигавшимися в первой половине 2007 года, пакеты акций уже подешевели в среднем более чем на 20%. Теперь все взоры обращены к Уолл-стрит, которая сегодня вновь откроется. Но некоторые сигналы о том, как будет действовать американская биржа, уже имеются: фьючерсы, которые обычно предвосхищают тенденции курса отдельных ценных бумаг, указывают на теоретические средние потери в районе 4-5%", - говорится в тексте материала.
По словам Дениса Шаврука, аналитика украинской инвесткомпании "Альфа-Капитал", план поддержки американской экономики, который был объявлен Президентом США, усилил ожидания рецессии. Распродажа акций с новой силой распространилась с фондовых рынков развитых стран на фондовые рынки развивающихся стран. Несмотря на то, что украинская экономика развивается по другой логике, демонстрируя высокие темпы роста, присутствие на фондовом рынке преимущественно иностранных инвесторов почти не оставляет надежды на быстрое восстановление рынка. Большое количество дорогих акций начинает преобладать над такими факторами, как ограниченное количество акций в свободном обращении и амбициозные правительственные планы приватизации, особенно в ситуации, когда реальность этих планов вызывает все больше сомнений.
По материалам ЛIГАБiзнесIнформ
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу