17 июня 2009 Финмаркет
Нефть опустилась во второй половине дня в среду до $69,4 за баррель, оказавшись на минимуме за неделю. Пока это квалифицируется лишь как коррекция бычьего среднесрочного тренда, наблюдающегося уже около 3-х месяцев. Вечерние данные о запасах нефти в США могут эту коррекцию устранить. А могут и усилить.
Впрочем, нельзя исключать, что снижение нефтяных цен нескольких последних дней (во второй половине минувшей недели цены достигали $73 за баррель, максимума с середины осени прошлого года) - признак разворота. Большинство прогнозов по нефти на нынешний год сейчас ниже текущих цен - эксперты были осторожны и обещали кто 40, кто 50, кто 60 долл. за баррель. Представители ОПЕК, правда, говорят о том, что намерены увеличивать добычу лишь в случае, если цены достигнут $100 за баррель (такое заявление делал неделю назад министр нефти Кувейта) - но, вероятно, и они не склонны предполагать, что столь высокий уровень может быть достигнут в ближайшие месяцы.
Пузыри, которые раздуваются нынче на финансовых рынках, не могут соперничать по своим размерам с теми, что были всего лишь год тому назад. Известное инвесторское выражение - "деревья не растут до небес" - особенно актуально сейчас, когда рынок лишь оправляется от первого глобального шока.
Да, трехмесячная волна стремительного фондового восстановления создала у многих участников рынка уверенность в возобновлении продолжительного позитивного движения. Но вслед за весной пришло лето: инвесторов стало меньше, и рынок вот уже довольно заметно корректируется вниз. Максимумы были достигнуты в начале лета (индекс РТС достигал 1-2 июня отметки 1190 пунктов), с того момента потери составили около 10%.
Пока, конечно, рано говорить, что с приходом лета настроения кардинально изменились. Но некоторая перемена в сторону большей осторожности присутствует. В чем же причина изменения настроений? Возможно, виноват действительно "простой" фактор - фактор сезонности.
Очевидно, что у рынка пока нет никаких оснований рассчитывать на достижение докризисных ценовых уровней. В первую очередь потому, что у большинства компаний нет возможности генерировать объем прибыли, сходный с докризисным. Потребители стали осторожнее, реальная экономика это по-прежнему подтверждает. У компаний нет прежних - весьма вольготных - условий для рефинансирования, процесс выравнивания займет еще долгое время.
Другая сторона медали - наличие у инвесторов значительных средств: эти средства подталкивали рынок вверх всю весну, но сейчас, в преддверии летнего снижения активности, их приток ослабел.
Эксперты отмечают и другие причины ухудшения рыночных настроений. Так, главный экономист Goldman Sachs Group Inc. Джим О'Нил заявил в интервью агентству Bloomberg, что финансовые рынки могут продемонстрировать падение в течение ближайших недель на опасениях, что правительства некоторых стран могут свернуть антикризисные программы. По его расчетам, рынки получали ранее слишком большие вливания, а теперь они лишаются части этих вливаний.
Еще один фактор - неопределенность, связанная с американским планом реорганизации системы регулирования финансовых рынков, в том числе изменением функций ФРС и SEC (комиссии по ценным бумагам и биржам). Этот план, представляемый американским президентом, очевидно, будет активно обсуждаться и может в деталях меняться, но очевидно и то, что в ближайшее время крайне маловероятным будет появление каких-то крупных финансовых инноваций - схем, обеспечивающих серьезное расширение кредита.
Для рынка нефти влияние смежного рынка - рынка акций - является важным (хотя и не единственным) фактором. Но влияние этого фактора возрастает. Ведь, как писалось недавно в исследовании BP, мир уже в 2008 году перестал зависеть от объемов производства природных топлив, поскольку рост их добычи впервые за много лет превысил рост потребления.
также продолжением подъема на глобальных рынках капитала.
Рост по отношению к доллару в мае продемонстрировало подавляющее большинство ведущих мировых валют. Среди валют стран-членов G20 к доллару не укрепились лишь 3 валюты (аргентинский песо, саудовский риял и китайский юань). При этом рост рубля по итогам мая оказался сопоставимым с ростом евро, прибавившим 7%, и ростом рэнда ЮАР (+6,9%).
Рубль вырос в мае сильнее индийской рупии (+6,3%), мексиканского песо (+5,4%), новой турецкой лиры (+4,2%), корейской воны (+3,4%), японской иены (+3,3%) и индонезийской рупии (+3%).
Заметно сильнее, чем рубль и евро, в мае выросли канадский доллар (+9,2%), фунт стерлингов (+9,5%), австралийский доллар (+10%). Лидером мая среди валют G20 оказался бразильский реал, поднявшийся на 10,6%. А абсолютным чемпионом по темпам роста среди наиболее популярных мировых валют стал новозеландский доллар с приростом на 13,4%.
Вот такая динамика доллара: возможно, американская валюта вновь получает в результате ослабления некоторые конкурентные преимущества. Правда, практика предыдущих лет показала, что эти преимущества работают лишь на очень долгосрочном интервале - если вообще работают.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Впрочем, нельзя исключать, что снижение нефтяных цен нескольких последних дней (во второй половине минувшей недели цены достигали $73 за баррель, максимума с середины осени прошлого года) - признак разворота. Большинство прогнозов по нефти на нынешний год сейчас ниже текущих цен - эксперты были осторожны и обещали кто 40, кто 50, кто 60 долл. за баррель. Представители ОПЕК, правда, говорят о том, что намерены увеличивать добычу лишь в случае, если цены достигнут $100 за баррель (такое заявление делал неделю назад министр нефти Кувейта) - но, вероятно, и они не склонны предполагать, что столь высокий уровень может быть достигнут в ближайшие месяцы.
Пузыри, которые раздуваются нынче на финансовых рынках, не могут соперничать по своим размерам с теми, что были всего лишь год тому назад. Известное инвесторское выражение - "деревья не растут до небес" - особенно актуально сейчас, когда рынок лишь оправляется от первого глобального шока.
Да, трехмесячная волна стремительного фондового восстановления создала у многих участников рынка уверенность в возобновлении продолжительного позитивного движения. Но вслед за весной пришло лето: инвесторов стало меньше, и рынок вот уже довольно заметно корректируется вниз. Максимумы были достигнуты в начале лета (индекс РТС достигал 1-2 июня отметки 1190 пунктов), с того момента потери составили около 10%.
Пока, конечно, рано говорить, что с приходом лета настроения кардинально изменились. Но некоторая перемена в сторону большей осторожности присутствует. В чем же причина изменения настроений? Возможно, виноват действительно "простой" фактор - фактор сезонности.
Очевидно, что у рынка пока нет никаких оснований рассчитывать на достижение докризисных ценовых уровней. В первую очередь потому, что у большинства компаний нет возможности генерировать объем прибыли, сходный с докризисным. Потребители стали осторожнее, реальная экономика это по-прежнему подтверждает. У компаний нет прежних - весьма вольготных - условий для рефинансирования, процесс выравнивания займет еще долгое время.
Другая сторона медали - наличие у инвесторов значительных средств: эти средства подталкивали рынок вверх всю весну, но сейчас, в преддверии летнего снижения активности, их приток ослабел.
Эксперты отмечают и другие причины ухудшения рыночных настроений. Так, главный экономист Goldman Sachs Group Inc. Джим О'Нил заявил в интервью агентству Bloomberg, что финансовые рынки могут продемонстрировать падение в течение ближайших недель на опасениях, что правительства некоторых стран могут свернуть антикризисные программы. По его расчетам, рынки получали ранее слишком большие вливания, а теперь они лишаются части этих вливаний.
Еще один фактор - неопределенность, связанная с американским планом реорганизации системы регулирования финансовых рынков, в том числе изменением функций ФРС и SEC (комиссии по ценным бумагам и биржам). Этот план, представляемый американским президентом, очевидно, будет активно обсуждаться и может в деталях меняться, но очевидно и то, что в ближайшее время крайне маловероятным будет появление каких-то крупных финансовых инноваций - схем, обеспечивающих серьезное расширение кредита.
Для рынка нефти влияние смежного рынка - рынка акций - является важным (хотя и не единственным) фактором. Но влияние этого фактора возрастает. Ведь, как писалось недавно в исследовании BP, мир уже в 2008 году перестал зависеть от объемов производства природных топлив, поскольку рост их добычи впервые за много лет превысил рост потребления.
также продолжением подъема на глобальных рынках капитала.
Рост по отношению к доллару в мае продемонстрировало подавляющее большинство ведущих мировых валют. Среди валют стран-членов G20 к доллару не укрепились лишь 3 валюты (аргентинский песо, саудовский риял и китайский юань). При этом рост рубля по итогам мая оказался сопоставимым с ростом евро, прибавившим 7%, и ростом рэнда ЮАР (+6,9%).
Рубль вырос в мае сильнее индийской рупии (+6,3%), мексиканского песо (+5,4%), новой турецкой лиры (+4,2%), корейской воны (+3,4%), японской иены (+3,3%) и индонезийской рупии (+3%).
Заметно сильнее, чем рубль и евро, в мае выросли канадский доллар (+9,2%), фунт стерлингов (+9,5%), австралийский доллар (+10%). Лидером мая среди валют G20 оказался бразильский реал, поднявшийся на 10,6%. А абсолютным чемпионом по темпам роста среди наиболее популярных мировых валют стал новозеландский доллар с приростом на 13,4%.
Вот такая динамика доллара: возможно, американская валюта вновь получает в результате ослабления некоторые конкурентные преимущества. Правда, практика предыдущих лет показала, что эти преимущества работают лишь на очень долгосрочном интервале - если вообще работают.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу