8 июля 2009 Ингосстрах-Инвестиции
Внутренний рынок
Рынок по-прежнему на распутье. Несмотря на умеренный рост объемов и количества сделок, четкого ценового тренда еще не просматривается. Ослабление рубля и преобладание негативных настроений на внешних рынках, несмотря на отсутствие дефицита ликвидности, заставляет инвесторов взять паузу до появления более четких сигналов. Возможно, определенный позитивный импульс участникам рынка окажет сегодняшнее заявление первого зампреда ЦБ РФ, г-на Улюкаева, об ожиданиях близкой к нулевому уровню инфляции в июле и возможной дефляции в августе. Кроме того, банкам было рекомендовано проводить более сдержанную политику по депозитам, чрезмерно не завышая, таким образом, уровень ставок по ним. Все это, на наш взгляд, может служить косвенным признаком скорого снижения Банком России ключевых процентных ставок.
На середину торгового дня в среду "в центре внимания" оставались бонды-"новички" и качественный первый-второй эшелон. Отметим, что выпуски с наиболее крупными объемами сделок в основном снижались в цене. С наибольшими оборотами росли Ломо-3 (+5,21% от цены закрытия во вторник), МОЭСК-1(+1,44%), Томск-4(+1,39%), Мосэнерго-2(+0,58%), Центртел-5(+0,45%), Москва54(+0,23%), РСХБ-3(+0,13%), Промсвязьб-5(+0,07%), ТГК-2(+0,03%). Снижались котировки следующих бумаг - ТехНиколь-1(-0,03%), РЖД-16(-0,04%), Дальсвязь-2(-0,04%), ВБДПП-3(-0,05%), УралстбЛК-2(-0,06%), Сибтел-6(-0,12%), Петроком4(-0,19%), РЖД-12(-0,26%).
На первичном рынке сегодня размещались Москва и Номос-банк. Спрос на 63-й выпуск Москвы оказался весьма умеренным - около 10 млрд. руб. при предложении в 15 млрд. руб., но размещенный объем оказался и того ниже - 3,64 млрд. руб. с доходностью 15,58% годовых. Похоже рынок уже близок к насыщению долгами такого качества и по такой цене. Ставка купона по выпуску Номос-11 составила 15% годовых несмотря на "рыночное" количество заявок на аукционе (было подано 25 заявок) мы считаем такой уровень ставки заниженным.
Ликвидность по-прежнему оказывает поддержку долговому рынку. Объем средств на депозитах и корсчетах на утро среды снизился на 7,9 млрд. руб. и составил 1,122 трлн. руб. Ставки O/N находились около 6,3% годовых, 3-месячные ставки на уровне 11,8% годовых. По итогам второй половины торгового дня в среду доллар вырос на 0,9% до 31,816 руб., евро вырос на 0,51% до 44,194 руб. Курс бивалютной корзины к рублю подрос на 0,75%, и составил 37,391 руб.
Рынок US Treasuries и еврооблигаций
В корпоративном секторе еще не наступил период отчетности компаний-гигантов, но складывающаяся картина на примере других компаний не внушает оптимизма. На сегодня анонсированы публикации отчетностей компаний PepsiCo, Alcoa, Chase Inc. и пр. Статистику по рынку труда и оптовым запасам в четверг инвесторы предпочитают дождаться в безрисковых инструментах, что порождает осторожный спрос на рынке американского госдолга. В преддверии открытия рынка в среду кривая US Treasuries незначительно сдвигается вниз - UST-2 - 0,957% годовых (-2б.п.), UST-10 - 3,439% годовых (-2б.п.), UST-30 - 4,277% годовых (-3б.п.).
В сегменте российских еврооблигаций продолжается снижения - Rus-30 снизился на 0,23% до 98,13% от номинала, доходность выпуска составляет 7,831% годовых(+2б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 расширился на 4 б.п. до 439 б.п.
https://www.ingosinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Рынок по-прежнему на распутье. Несмотря на умеренный рост объемов и количества сделок, четкого ценового тренда еще не просматривается. Ослабление рубля и преобладание негативных настроений на внешних рынках, несмотря на отсутствие дефицита ликвидности, заставляет инвесторов взять паузу до появления более четких сигналов. Возможно, определенный позитивный импульс участникам рынка окажет сегодняшнее заявление первого зампреда ЦБ РФ, г-на Улюкаева, об ожиданиях близкой к нулевому уровню инфляции в июле и возможной дефляции в августе. Кроме того, банкам было рекомендовано проводить более сдержанную политику по депозитам, чрезмерно не завышая, таким образом, уровень ставок по ним. Все это, на наш взгляд, может служить косвенным признаком скорого снижения Банком России ключевых процентных ставок.
На середину торгового дня в среду "в центре внимания" оставались бонды-"новички" и качественный первый-второй эшелон. Отметим, что выпуски с наиболее крупными объемами сделок в основном снижались в цене. С наибольшими оборотами росли Ломо-3 (+5,21% от цены закрытия во вторник), МОЭСК-1(+1,44%), Томск-4(+1,39%), Мосэнерго-2(+0,58%), Центртел-5(+0,45%), Москва54(+0,23%), РСХБ-3(+0,13%), Промсвязьб-5(+0,07%), ТГК-2(+0,03%). Снижались котировки следующих бумаг - ТехНиколь-1(-0,03%), РЖД-16(-0,04%), Дальсвязь-2(-0,04%), ВБДПП-3(-0,05%), УралстбЛК-2(-0,06%), Сибтел-6(-0,12%), Петроком4(-0,19%), РЖД-12(-0,26%).
На первичном рынке сегодня размещались Москва и Номос-банк. Спрос на 63-й выпуск Москвы оказался весьма умеренным - около 10 млрд. руб. при предложении в 15 млрд. руб., но размещенный объем оказался и того ниже - 3,64 млрд. руб. с доходностью 15,58% годовых. Похоже рынок уже близок к насыщению долгами такого качества и по такой цене. Ставка купона по выпуску Номос-11 составила 15% годовых несмотря на "рыночное" количество заявок на аукционе (было подано 25 заявок) мы считаем такой уровень ставки заниженным.
Ликвидность по-прежнему оказывает поддержку долговому рынку. Объем средств на депозитах и корсчетах на утро среды снизился на 7,9 млрд. руб. и составил 1,122 трлн. руб. Ставки O/N находились около 6,3% годовых, 3-месячные ставки на уровне 11,8% годовых. По итогам второй половины торгового дня в среду доллар вырос на 0,9% до 31,816 руб., евро вырос на 0,51% до 44,194 руб. Курс бивалютной корзины к рублю подрос на 0,75%, и составил 37,391 руб.
Рынок US Treasuries и еврооблигаций
В корпоративном секторе еще не наступил период отчетности компаний-гигантов, но складывающаяся картина на примере других компаний не внушает оптимизма. На сегодня анонсированы публикации отчетностей компаний PepsiCo, Alcoa, Chase Inc. и пр. Статистику по рынку труда и оптовым запасам в четверг инвесторы предпочитают дождаться в безрисковых инструментах, что порождает осторожный спрос на рынке американского госдолга. В преддверии открытия рынка в среду кривая US Treasuries незначительно сдвигается вниз - UST-2 - 0,957% годовых (-2б.п.), UST-10 - 3,439% годовых (-2б.п.), UST-30 - 4,277% годовых (-3б.п.).
В сегменте российских еврооблигаций продолжается снижения - Rus-30 снизился на 0,23% до 98,13% от номинала, доходность выпуска составляет 7,831% годовых(+2б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 расширился на 4 б.п. до 439 б.п.
https://www.ingosinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу