Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Константин Бочкарев, FOREX - история повторяется! » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Константин Бочкарев, FOREX - история повторяется!

На рынке FOREX в последнее время, если не уныло, то близко к тому; в общем, вполне по летнему. Интереса ради можно обратить внимание на то, как вел себя валютный рынок летом 2003 года, либо 2006
13 июля 2009 Admiral Markets
На рынке FOREX в последнее время, если не уныло, то близко к тому; в общем, вполне по летнему. Интереса ради можно обратить внимание на то, как вел себя валютный рынок летом 2003 года, либо 2006.      Говоря о 2003 годе, надо отметить, что тогда в чем-то в экономике США происходили схожие процессы. Крупнейшая экономика мира оправилась после рецессии и постепенно начала набирать обороты. При этом рост ВВП США в 3кв03 оказался на рекордном уровне, составив порядка 8,4% (сейчас, кстати, тоже многие ожидают за 3кв09 статистику лучше ожиданий), тогда же нормализовалась ситуация на рынке труда, на что отчасти указала в том числе и октябрьская статистика по занятости из-за океана. Интересно то, что хорошие данные, которые выходили в конце октября и начале ноября 2003 года лишь ненадолго смогли поддержать американскую валюту, вызвав довольно-таки кратковременное снижение курса с 1,1860 до 1,14. Причина тому — это денежная политика ФРС и, в частности, очередное заседание тогда ЦБ США. Так, кратковременное укрепление курса доллара было связано с ожиданиями того, что вслед за улучшением ситуации в экономике ФРС объявит о скором начале цикла повышения процентных ставок. Однако Центральный Банк США тогда решил перестраховаться и не дал каких-либо сигналов к ужесточению денежной политики, решив, по-видимому, немного подождать (намек на повышение ставок поступил только в декабре 2003 года или даже чуточку позже на январском заседании, вслед за чем курс EUR/USD тогда же развернулся у 1,29 и начал снижаться; ставки начали повышать в июне 2004 года). Как следствие, в ноябре 2003 года за отсутствием от Fed началась новая фаза снижения курса доллара, в результате чего пара EUR/USD показала рост с 1,14 до 1,29. Вместе с этим началось тотально улучшение ситуации с аппетитом к риску — индекс S&P500 вырос с ноября 2003 года по январь 2004 года практически на 10%.      Не исключено, что этой осень многое повторится, то есть 3кв09 будет рекордным, однако ФРС по вполне понятным причинам ранее чем в 2010 году на повышение процентных ставок не пойдет. Под это собственно можно ожидать продолжения ралли или формирования этой осенью устойчивого восходящего тренда по рынку акций США или по S&P500. Что касается точки для входа, то мы бы дождались летом коррекции в район 830 или 800 пунктов, а уже затем думали о покупках. Можно в принципе выбрать и компанию в духе General Electric, которая имеет проникновение во все сектора американской экономики, прикупив ее акции в районе 9$-9,5$ (текущая цена 10,76$).      FX      Что касается пары EUR/USD, то, как и в 2003 году, пока все внимание на аппетит к риску, так как тема с процентными ставками пока на втором плане. В этом контексте ждем, во-первых, статистики по розничным продажам (Retail sales) и промышленному производству (Industrial production) в США за июнь во вторник и среду. Слабые данные, и бегство в качество или в доллары получит продолжение, что может означать дальнейшее снижение по S&P500 в район 850 пунктов, а в EUR/USD штурм 1,38. Во-вторых, внимание следует обратить на отчеты американских компаний за 2кв09, которых особенно много будет во вторник, четверг и пятницу (Intel, Google, Johnson&Johnson, Citigroup, JPMorgan, Goldman Sachs, Bank of America). Нас, правда, куда больше волнуют результаты General Electric, которые выйдут 17 июля, и которые лучше всех мог отражать реальное положение дел в экономике США, чем отчетность тех же банков, которую при желании можно хорошо нарисовать. Вполне возможно, что сильное движение мы увидим именно в пятницу с результатами GE. При этом с учетом того, что экономика США еще не выздоровела, вполне можно ожидать слабой отчетности от компании.      Вместе с этим в отличие от 2003 года поправку сейчас надо делать на текущее довольно-таки тяжелое положение дел в Восточной Европе, чего не было шесть лет назад. Так, пятничное снижение курса EUR/USD аналитики склонны объяснить в том числе публикациями в отдельных немецких СМИ о том, что МВФ подумывает о новом пакете мер в поддержку странам Восточной Европы. Судя по всему, речь идет о терпящих бедствие — Латвии и Украины, которые, если называть вещи своими именами, находятся в состоянии дефолта. На наш взгляд, данный фактор риска еще не обнажился сейчас в полной мере, однако в рамках третьего квартала он вполне может реализоваться, что в таком случае вызовет снижение курса евро в район знакомых 1,24-1,25.      Резюме: насколько это возможно, продолжаем работать по EUR/USD в рамках текущей «пилы» от продаж; уверенное закрытие по итогам недели курса евро/доллар выше 1,4150 заставит нас пересмотреть/отказаться от своих «бычьих» взглядов по доллару; советуем также искать возможности для игры на понижение по S&P500 с целью 830-850 пунктов этим летом; на рынке нефти целесообразно закрыть «короткие» позиции с учетом достижения целевых уровней.