Зачем делать репо каждый день?

AGEA.TRADE

Является ли Биткойн действительно активом-убежищем?

5$ Бездепозитный бонус 1$ Минимальный взнос 0% Комиссии за пополнение

Почему кредитное плечо у брокера не то же, что кредит в банке

Новичкам в инвестировании может показаться странным способ, каким брокер организует кредитное плечо, каждый день проводя какие-то сделки. Почему, если размер долга сразу известен, нельзя сделать как в банке и просто на него не начислять проценты?

Одна из причин банальна: брокер — не банк и работает по другим правилам, нежели кредитная организация. У брокера нет своих денег, которые он мог бы одолжить клиенту. Когда вы покупаете акции с плечом (то есть в долг), то видите на своём счёте отрицательный денежный остаток. Это кажется логичным. Однако на практике с каждым брокерским счётом связан собственный спецсчёт инвестора, баланс которого не может быть отрицательным в принципе. Так что минус на счёте клиента брокер транслирует в терминал исключительно для удобства пользователя. Чтобы обходить проблему отрицательных остатков на спецсчёте, используется механизм репо (repurchase agreement — договор об обратной покупке).

Например, вы взяли в долг акции на сумму 100 тыс. руб. (эту покупку назовём основной сделкой). То есть баланс вашего счёта как бы минус 100 тыс. руб. В день расчётов по основной сделке брокер видит, что у вас нет достаточного количества денег, поэтому на условиях репо перезанимает на рынке 100 тыс. руб., отдавая на небольшой срок ваши акции в качестве залога (назовём эту сделку первоначальным переносом). На счёте появляются живые деньги, которыми можно рассчитаться по основной сделке. На день расчётов по основной сделке у вас есть акции, купленные изначально, но какие-то акции физически списаны со счёта по условиям репо. Когда подходит день расчётов по сделке первоначального переноса, брокер перезанимает ещё 100 тыс. руб. на условиях репо, в качестве залога отдавая те бумаги, которые остались на счёте (в залоге могут быть и акции, купленные в первоначальной сделке). Если и после повторного репо клиент не вносит денег или не продаёт акции, чтобы погасить долг, процедура повторяется столько раз, сколько потребуется.

Обычно брокеры используют репо сроком на один день исключительно для удобства, чтобы иметь возможность вернуть акции клиента в любой день. Теоретически, репо может быть организовано на любой срок. Но, в отличие от банковского кредита, который можно погасить в любой день, завершить досрочно сделку репо может быть проблематично.

Другая причина — менее очевидная, но более весомая: масштабируемость, универсальность и простота. Механизм организации сделок репо в наши дни настолько хорошо отточен, что в действительности сложнее организовать кредит в банке, нежели кредит через репо. Один и тот же механизм можно применять как для счёта в 10 тыс. руб., так и для счёта в несколько сотен миллионов.

Последнее обстоятельство является наиболее существенным, почему брокеры используют рыночные механизмы репо, а не банковское кредитование. Дать в долг через репо несколько сотен миллионов рублей одному клиенту для брокера — обычное явление, в то время как для банка такие крупные займы — настоящая головная боль.

Мощная торговая платформа


AGEA предлагает драгоценные металлы, цифровые или криптовалюты, обычные валюты, товарные и индексные контракты, а также финансовые инструменты других классов активов через несколько торговых платформ

Источник: https://journal.open-broker.ru/
08:03 «Корпорация ВСМПО-АВИСМА» Обзор показателей мирового лидера по объёму производства титановой
07:59 Династия купцов и промышленников Рябушинских
07:54 В России эталонную ставку LIBOR заменят новым механизмом
07:45 Игра на деньги
06:53 Обзор Acadia Pharmaceuticals: на страже центральной нервной системы
06:49 Итоги 2020 года для BorgWarner: падение прибыли и новые поглощения
06:44 Пачка инвестновостей: Shutterstock, Twitter и другие отчеты
06:42 Индекс МосБиржи прервал 5-месячную серию роста, снизившись в июле на 1,8%
20:05 Credit Suisse: хотите обойти рынок, инвестируйте в семейные бизнесы!
20:02 Алюминий вносит заметный вклад в резкий рост глобальной инфляции
20:00 Купил акций на 50 000$ в надежде приумножить сбережения, но в итоге прогорел
19:52 Что ждет рынки драгметаллов после унылого июля?
19:48 Биткойн «более спекулятивен», чем золото
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка https://elitetrader.ru/index.php?newsid=560077 обязательна Условия использования материалов