15 июля 2009 Архив
Инвесторы отреагировали на падение мировых фондовых рынков сокращением рискованных позиций и увеличением вложений в акции наиболее защищенных от влияния кризиса компаний, свидетельствует июльский Опрос управляющих активами, проведённый компанией Merrill Lynch.
Средняя доля наличных активов в портфелях выросла до 4,7 процента с 4,2 процента месяцем ранее. После кратковременного ухода из самых надежных оборонительных активов инвесторы вновь изменили свое отношение к риску. Одиннадцать процентов респондентов увеличили долю вложений в фармацевтический сектор, традиционную тихую гавань в кризисные времена, тогда как в июне два процента инвесторов выводили деньги из отрасли. Повысился вес телекоммуникационного сектора и компаний, занятых в производстве товаров массового потребления. Процент инвесторов, повысивших долю вложений в сырье первой степени переработки, сектор, отличающийся повышенной цикличностью, упал до одного процента с 15 процентов в июне. Мировые фондовые индексы снизились на 4,9 процента со времени проведения опроса /2-9 июля/.
Это падение, однако, не повлияло на общую уверенность инвесторов в хороших перспективах мировой экономики. Семьдесят девять процентов опрошенных заявили, что верят в то, что в ближайшие 12 месяцев состояние мировой экономики улучшится, что на один процент больше показателя июня. "Июльский опрос показывает, что уверенность в перспективах глобальных рынков остается весьма шаткой. Инвесторы считают, что дно кризиса уже пройдено, но не готовы пока делать крупные ставки на рост на развивающихся рынках и в акций высокотехнологичных компаний", - сказал ведущий стратег по международным корпоративным инвестициям Banc of America Securities-Merrill Lynch Майкл Хартнетт /Michael Hartnett/.
"Рынок ожидаемо отреагировал на массовое желание инвесторов увидеть некоторую коррекцию и поставил всех перед вопросом – достаточно ли у них мужества для того, чтобы сделать ставку на экономический рост во второй половине года", - заметил Гэри Бейкер /Gary Baker/, руководитель европейского отдела стратегических корпоративных инвестиций Banc of America Securities - Merrill Lynch.
Декаплинг №2: Инвесторы игнорируют Запад ради развивающихся рынков
Несмотря на заметное снижение аппетита к риску, инвесторы увеличивают, а не уменьшают свои вложения в развивающиеся рынки, оставляя Европу и США на голодном пайке. "У истории с декаплингом появилось продолжение. Инвесторы массово вкладываются в акции на развивающихся рынках, уменьшая при этом долю вложений в компании во всех других регионах мира", - сказал Майкл Хартнетт.
Сорок восемь процентов опрошенных – на 11 процентов больше, чем в прошлом месяце – заявили, что хотели бы увеличить долю развивающихся рынков в своих портфелях. Следующей по популярности стоит Япония, но разрыв с первым местом огромен – всего два процента опрошенных готовы вкладывать дополнительные деньги в акции японских компаний.
Усилилось негативное отношение инвесторов к акциям компаний как зоны евро, так и США. Тридцать процентов опрошенных желают сократить вес европейских акций в своих портфелях. Это худший показатель для еврозоны с 2001 года. Девять процентов в первую очередь хотели бы снизить вложения в акции компаний из США, тогда как в июне три процента высказывались за увеличение их доли.
Инвесторы предпочитают закрывать глаза на общепризнанное отсутствие недооцененных активов на развивающихся рынках и верить в будущие перспективы роста. Восемь процентов управляющих глобальными активами охарактеризовали развивающиеся рынки как переоцененные. Восемь процентов опрошенных считают, что акции в широком смысле недооценены.
Несмотря на общий оптимизм, европейцы выходят из акций
Европейские инвесторы понемногу начинают верить в то, что конец рецессии уже не за горами, но структура их вложений в акции свидетельствует о занятии скорее оборонительных, нежели наступательных позиций.
Среди участников регионального опроса 52 процента заявили, что ожидают продолжения рецессии в течение ближайших 12 месяцев – в июне такого мнения придерживались 70 процентов респондентов. Более того, 20 процентов опрошенных считают акции недооцененными. Тем не менее, за последний месяц они сократили свои позиции в 15 из 19 секторов. Европейские портфельные менеджеры увеличили вложения только в здравоохранение/фармацевтику, напитки и продукты питания, телекоммуникации и коммунальный сектор – сферы, наименее подверженные цикличным изменениям конъюнктуры. Тридцать три процента за месяц снизили вложения в промышленные товары и услуги. Европейские инвесторы на сегодняшний день сохраняют высокие позиции лишь в здравоохранении/фармацевтике, нефтегазовой отрасли, высоких технологиях и телекоммуникационном секторе.
"Оборонительный настрой европейских инвесторов привел к тому, что они отдают предпочтение в своих портфелях лишь четырем секторам из. Если положительные макроэкономические ожидания оправдаются, то долго удерживать подобные оборонительные позиции будет невозможно", заявил Патрик Шёвиц /Patrik Schowitz/, специалист европейского отдела стратегических корпоративных инвестиций Banc of America Securities - Merrill Lynch.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Средняя доля наличных активов в портфелях выросла до 4,7 процента с 4,2 процента месяцем ранее. После кратковременного ухода из самых надежных оборонительных активов инвесторы вновь изменили свое отношение к риску. Одиннадцать процентов респондентов увеличили долю вложений в фармацевтический сектор, традиционную тихую гавань в кризисные времена, тогда как в июне два процента инвесторов выводили деньги из отрасли. Повысился вес телекоммуникационного сектора и компаний, занятых в производстве товаров массового потребления. Процент инвесторов, повысивших долю вложений в сырье первой степени переработки, сектор, отличающийся повышенной цикличностью, упал до одного процента с 15 процентов в июне. Мировые фондовые индексы снизились на 4,9 процента со времени проведения опроса /2-9 июля/.
Это падение, однако, не повлияло на общую уверенность инвесторов в хороших перспективах мировой экономики. Семьдесят девять процентов опрошенных заявили, что верят в то, что в ближайшие 12 месяцев состояние мировой экономики улучшится, что на один процент больше показателя июня. "Июльский опрос показывает, что уверенность в перспективах глобальных рынков остается весьма шаткой. Инвесторы считают, что дно кризиса уже пройдено, но не готовы пока делать крупные ставки на рост на развивающихся рынках и в акций высокотехнологичных компаний", - сказал ведущий стратег по международным корпоративным инвестициям Banc of America Securities-Merrill Lynch Майкл Хартнетт /Michael Hartnett/.
"Рынок ожидаемо отреагировал на массовое желание инвесторов увидеть некоторую коррекцию и поставил всех перед вопросом – достаточно ли у них мужества для того, чтобы сделать ставку на экономический рост во второй половине года", - заметил Гэри Бейкер /Gary Baker/, руководитель европейского отдела стратегических корпоративных инвестиций Banc of America Securities - Merrill Lynch.
Декаплинг №2: Инвесторы игнорируют Запад ради развивающихся рынков
Несмотря на заметное снижение аппетита к риску, инвесторы увеличивают, а не уменьшают свои вложения в развивающиеся рынки, оставляя Европу и США на голодном пайке. "У истории с декаплингом появилось продолжение. Инвесторы массово вкладываются в акции на развивающихся рынках, уменьшая при этом долю вложений в компании во всех других регионах мира", - сказал Майкл Хартнетт.
Сорок восемь процентов опрошенных – на 11 процентов больше, чем в прошлом месяце – заявили, что хотели бы увеличить долю развивающихся рынков в своих портфелях. Следующей по популярности стоит Япония, но разрыв с первым местом огромен – всего два процента опрошенных готовы вкладывать дополнительные деньги в акции японских компаний.
Усилилось негативное отношение инвесторов к акциям компаний как зоны евро, так и США. Тридцать процентов опрошенных желают сократить вес европейских акций в своих портфелях. Это худший показатель для еврозоны с 2001 года. Девять процентов в первую очередь хотели бы снизить вложения в акции компаний из США, тогда как в июне три процента высказывались за увеличение их доли.
Инвесторы предпочитают закрывать глаза на общепризнанное отсутствие недооцененных активов на развивающихся рынках и верить в будущие перспективы роста. Восемь процентов управляющих глобальными активами охарактеризовали развивающиеся рынки как переоцененные. Восемь процентов опрошенных считают, что акции в широком смысле недооценены.
Несмотря на общий оптимизм, европейцы выходят из акций
Европейские инвесторы понемногу начинают верить в то, что конец рецессии уже не за горами, но структура их вложений в акции свидетельствует о занятии скорее оборонительных, нежели наступательных позиций.
Среди участников регионального опроса 52 процента заявили, что ожидают продолжения рецессии в течение ближайших 12 месяцев – в июне такого мнения придерживались 70 процентов респондентов. Более того, 20 процентов опрошенных считают акции недооцененными. Тем не менее, за последний месяц они сократили свои позиции в 15 из 19 секторов. Европейские портфельные менеджеры увеличили вложения только в здравоохранение/фармацевтику, напитки и продукты питания, телекоммуникации и коммунальный сектор – сферы, наименее подверженные цикличным изменениям конъюнктуры. Тридцать три процента за месяц снизили вложения в промышленные товары и услуги. Европейские инвесторы на сегодняшний день сохраняют высокие позиции лишь в здравоохранении/фармацевтике, нефтегазовой отрасли, высоких технологиях и телекоммуникационном секторе.
"Оборонительный настрой европейских инвесторов привел к тому, что они отдают предпочтение в своих портфелях лишь четырем секторам из. Если положительные макроэкономические ожидания оправдаются, то долго удерживать подобные оборонительные позиции будет невозможно", заявил Патрик Шёвиц /Patrik Schowitz/, специалист европейского отдела стратегических корпоративных инвестиций Banc of America Securities - Merrill Lynch.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter