16 июля 2009 Saxo Bank
В целом данные по Китаю превзошли ожидания, но в бочке меда все же есть пара ложек дегтя
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРЕДЫДУЩЕЙ СЕССИИ
США: CPI за июнь +0,7% м/м против +0,2%, за исключением цен на энергию, и прогноза +0,6%/+0,1% соотв.
США: индекс деловой активности Empire за июль -0,55 против прогноза -5,0 и пред. значения -9,41
США: промышленное производство за июнь -0,4% м/м против прогноза -0,6% и пересмотренного пред. значения -1,2%
США: использование производственных мощностей за июнь 68,0% против прогноза 67,9% и пересмотренного пред. значения 68,2%
Новая Зеландия: индекс деловой активности PMI за июнь 46,2 против пересмотренного пред. значения 43,1
Новая Зеландия: CPI за 2 кв. +0,6% кв/кв, +1,9% г/г против прогноза +0,5%, 1,8% и пред. значения 0,3%/ 3,0% соответственно
Япония: третичный индекс за май -0,1% м/м против прогноза +0,4% и пред. значения +2,2%
Китай: ВВП за 2 кв. +7,9% г/г против прогноза +7,8% и пред. значения +6,1%
Китай: PPI за июнь -7,8% г/г против прогноза -7,4% г/г и пред. значения -7,2%
Китай: CPI за июнь -1,7% г/г против прогноза -1,3% г/г и пред. значения -1,4%
Китай: розничные продажи за июнь +15,0% г/г против прогноза +15,3% г/г и пред. значения +15,2%
Китай: объем промышленного производства за июнь +10,7% г/г против прогноза +9,5% г/г и пред. значения +8,9%
Китай: инвестиции в основные средства за июнь +33,6% г/г против прогноза +34,0% г/г и пред. значения 32,9%
СОБЫТИЯ ПРЕДСТОЯЩЕЙ СЕССИИ
Ключевые события на сегодня (время указано в мск.)
Швейцария: индекс экономических ожиданий ZEW (1300)
Еврозона: выступление Тампель-Гугерелл (ЕЦБ) (1600)
США: первичные заявки на пособие по безработице (1630)
США: данные по притоку капитала (1700)
США: выступление представителя Минфина Эллисона (1730)
США: индекс ФРС Филадельфии (1800)
США: выступление бывшего министра финансов США Полсона (1800)
США: индекс NAHB (2100)
США: выступление представителя ФРС Дюка (2200)
Рыночные комментарии
Сезон отчетов по прибылям американских компаний за 2 квартал не перестает приятно удивлять, что, безусловно, способствовало вчера росту тенденций «аппетита к риску». Некоторые данные экономической статистики, оказавшиеся лучше прогнозов, также способствовали повышению позитивных настроений. Сокращение промышленного производства в США оказалось меньше, чем ожидали аналитики: -0,4% против прогноза -0,6%, а индекс деловой активности Empire вырос до -0,55 против прогноза -5,0 и по сравнению с показателем за предыдущим период -9,4. Протокол заседания FOMC за 24 июня показал, что прогноз по темпам роста экономики в 2009 году был пересмотрен в сторону повышения – теперь он ожидается в диапазоне от -1,5 до -1,0 по сравнению с предыдущим прогнозом -2,0 / -1,3%. Однако члены комитета по-прежнему с осторожность оценивают перспективы экономики, ввиду ее «довольно слабого» состояния и чувствительности к возможным неприятным сюрпризам. Тем не менее, американская торговая сессия прошла успешно, и прорыв индексом 200-дневной скользящей средней теперь кажется делом давно минувших дней. Однако, возможно, стоит отметить, что вчерашний рост индекса S&P сопровождался скачком индекса VIX, что, возможно, следует рассматривать как предупредительный сигнал.
Единственный неприятный сюрприз преподнесли данные по индексу CPI, рост которого составил 0,7% (против прогноза 0,6%; такое увеличение произошло, в основном, в результате роста цен на бензин на 17,4%. На самом деле, превзошедшие ожидания данные и рост индекса CPI оказали давление на гособлигации США, в результате чего уровень доходности по 10-летним американским гособлигациям вырос на 14 б.п. и составил 3,61%. Это обеспечило паре USDJPY достаточный стимул для того, чтобы преодолеть уровень 94,0.
Затем последовала азиатская сессия и публикация экономических данных по Китаю. Данные по ВВП за 2 квартал сначала были опубликованы в газете Beijing Times и затем получили подтверждение у официальных источников: +7,9% (г/г). Это несколько превзошло ожидания рынка на уровне 7,8% и значительно превысило показатель 6,1% за 1 квартал. Все остальные данные, в целом, соответствовали прогнозам, хотя и имели небольшие расхождения. Объем производства составил +10,7% против ожидаемых +9,5% и по сравнению с показателем за пред. период +8,9%, индексы PPI и CPI снова показали снижение цен. Объем розничных продаж составил +15,0% (г/г) по сравнению с прогнозом +15,3%. Однако, большую озабоченность вызвали данные по инвестициям в основные средства: +33,6% (г/г) против прогноза +34,0. Учитывая недавнее увеличение объема банковского кредитования, аналитики, возможно, ожидали еще более высокого показателя. Комментарии, полученные от китайских властей по поводу этих данных, указывают на то, что Китай останется верен своей упреждающей фискальной политике и сохранит умеренно ослабленную монетарную позицию. Национальное бюро статистики говорит о том, что появляются все новые признаки того, что люди стали чаще ходить по магазинам, и что темпы восстановления ускоряются. Но с другой стороны оно также выразило сомнение по поводу надежности опоры, на которой основано восстановление.
Перед выпуском данного отчета Азия не решалась воспользоваться импульсом от торговой сессии в США, и валютные ставки зависли на одном уровне, хотя более рискованные валюты значительно выросли после того, как появились слухи о данных по ВВП Китая. После выхода данных на валютном рынке произошло заметное изменение по направлению к избеганию риска, кросс-курс JPY снизился, а индекс USD вырос на 0,3%, в то время как стопы были исполнены при движении вниз. Имеет место явная торговля по принципу «покупай на слухах, продавай на фактах». Азиатские фондовые рынки продолжают получать поддержку, но им едва удается поддерживать прибыль в размере 2%, которая была зафиксирована в момент открытия.
Другим фактором, который способствовал движению на азиатском рынке, был NZD, серьезно упавший после того, как агентство Fitch подтвердило суверенный рейтинг AA+, однако пересмотрела прогноз до отрицательного. Такой пересмотр отражает беспокойство агентства в отношении прогноза по среднесрочному росту, если учесть неумолимо растущие дефициты текущего счета и увеличивающиеся долги перед другими странами. Fitch также заявляет о том, что для уменьшения дефицита может потребоваться более сильная корректировка фискальной политики, чем планировалось, в сочетании со структурными реформами.
Наблюдая за влиянием внешних факторов, мы слегка обеспокоены тем, что давление на интерес к риску окажется устойчивым. Бесспорно, сейчас все внимание обращено на отчеты о доходах за 2 квартал US, JP Morgan, Nokia и Google во главе прочих. Несмотря на то, что желание услышать хорошие новости велико, пока следует проявить осторожность и не терять голову
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРЕДЫДУЩЕЙ СЕССИИ
США: CPI за июнь +0,7% м/м против +0,2%, за исключением цен на энергию, и прогноза +0,6%/+0,1% соотв.
США: индекс деловой активности Empire за июль -0,55 против прогноза -5,0 и пред. значения -9,41
США: промышленное производство за июнь -0,4% м/м против прогноза -0,6% и пересмотренного пред. значения -1,2%
США: использование производственных мощностей за июнь 68,0% против прогноза 67,9% и пересмотренного пред. значения 68,2%
Новая Зеландия: индекс деловой активности PMI за июнь 46,2 против пересмотренного пред. значения 43,1
Новая Зеландия: CPI за 2 кв. +0,6% кв/кв, +1,9% г/г против прогноза +0,5%, 1,8% и пред. значения 0,3%/ 3,0% соответственно
Япония: третичный индекс за май -0,1% м/м против прогноза +0,4% и пред. значения +2,2%
Китай: ВВП за 2 кв. +7,9% г/г против прогноза +7,8% и пред. значения +6,1%
Китай: PPI за июнь -7,8% г/г против прогноза -7,4% г/г и пред. значения -7,2%
Китай: CPI за июнь -1,7% г/г против прогноза -1,3% г/г и пред. значения -1,4%
Китай: розничные продажи за июнь +15,0% г/г против прогноза +15,3% г/г и пред. значения +15,2%
Китай: объем промышленного производства за июнь +10,7% г/г против прогноза +9,5% г/г и пред. значения +8,9%
Китай: инвестиции в основные средства за июнь +33,6% г/г против прогноза +34,0% г/г и пред. значения 32,9%
СОБЫТИЯ ПРЕДСТОЯЩЕЙ СЕССИИ
Ключевые события на сегодня (время указано в мск.)
Швейцария: индекс экономических ожиданий ZEW (1300)
Еврозона: выступление Тампель-Гугерелл (ЕЦБ) (1600)
США: первичные заявки на пособие по безработице (1630)
США: данные по притоку капитала (1700)
США: выступление представителя Минфина Эллисона (1730)
США: индекс ФРС Филадельфии (1800)
США: выступление бывшего министра финансов США Полсона (1800)
США: индекс NAHB (2100)
США: выступление представителя ФРС Дюка (2200)
Рыночные комментарии
Сезон отчетов по прибылям американских компаний за 2 квартал не перестает приятно удивлять, что, безусловно, способствовало вчера росту тенденций «аппетита к риску». Некоторые данные экономической статистики, оказавшиеся лучше прогнозов, также способствовали повышению позитивных настроений. Сокращение промышленного производства в США оказалось меньше, чем ожидали аналитики: -0,4% против прогноза -0,6%, а индекс деловой активности Empire вырос до -0,55 против прогноза -5,0 и по сравнению с показателем за предыдущим период -9,4. Протокол заседания FOMC за 24 июня показал, что прогноз по темпам роста экономики в 2009 году был пересмотрен в сторону повышения – теперь он ожидается в диапазоне от -1,5 до -1,0 по сравнению с предыдущим прогнозом -2,0 / -1,3%. Однако члены комитета по-прежнему с осторожность оценивают перспективы экономики, ввиду ее «довольно слабого» состояния и чувствительности к возможным неприятным сюрпризам. Тем не менее, американская торговая сессия прошла успешно, и прорыв индексом 200-дневной скользящей средней теперь кажется делом давно минувших дней. Однако, возможно, стоит отметить, что вчерашний рост индекса S&P сопровождался скачком индекса VIX, что, возможно, следует рассматривать как предупредительный сигнал.
Единственный неприятный сюрприз преподнесли данные по индексу CPI, рост которого составил 0,7% (против прогноза 0,6%; такое увеличение произошло, в основном, в результате роста цен на бензин на 17,4%. На самом деле, превзошедшие ожидания данные и рост индекса CPI оказали давление на гособлигации США, в результате чего уровень доходности по 10-летним американским гособлигациям вырос на 14 б.п. и составил 3,61%. Это обеспечило паре USDJPY достаточный стимул для того, чтобы преодолеть уровень 94,0.
Затем последовала азиатская сессия и публикация экономических данных по Китаю. Данные по ВВП за 2 квартал сначала были опубликованы в газете Beijing Times и затем получили подтверждение у официальных источников: +7,9% (г/г). Это несколько превзошло ожидания рынка на уровне 7,8% и значительно превысило показатель 6,1% за 1 квартал. Все остальные данные, в целом, соответствовали прогнозам, хотя и имели небольшие расхождения. Объем производства составил +10,7% против ожидаемых +9,5% и по сравнению с показателем за пред. период +8,9%, индексы PPI и CPI снова показали снижение цен. Объем розничных продаж составил +15,0% (г/г) по сравнению с прогнозом +15,3%. Однако, большую озабоченность вызвали данные по инвестициям в основные средства: +33,6% (г/г) против прогноза +34,0. Учитывая недавнее увеличение объема банковского кредитования, аналитики, возможно, ожидали еще более высокого показателя. Комментарии, полученные от китайских властей по поводу этих данных, указывают на то, что Китай останется верен своей упреждающей фискальной политике и сохранит умеренно ослабленную монетарную позицию. Национальное бюро статистики говорит о том, что появляются все новые признаки того, что люди стали чаще ходить по магазинам, и что темпы восстановления ускоряются. Но с другой стороны оно также выразило сомнение по поводу надежности опоры, на которой основано восстановление.
Перед выпуском данного отчета Азия не решалась воспользоваться импульсом от торговой сессии в США, и валютные ставки зависли на одном уровне, хотя более рискованные валюты значительно выросли после того, как появились слухи о данных по ВВП Китая. После выхода данных на валютном рынке произошло заметное изменение по направлению к избеганию риска, кросс-курс JPY снизился, а индекс USD вырос на 0,3%, в то время как стопы были исполнены при движении вниз. Имеет место явная торговля по принципу «покупай на слухах, продавай на фактах». Азиатские фондовые рынки продолжают получать поддержку, но им едва удается поддерживать прибыль в размере 2%, которая была зафиксирована в момент открытия.
Другим фактором, который способствовал движению на азиатском рынке, был NZD, серьезно упавший после того, как агентство Fitch подтвердило суверенный рейтинг AA+, однако пересмотрела прогноз до отрицательного. Такой пересмотр отражает беспокойство агентства в отношении прогноза по среднесрочному росту, если учесть неумолимо растущие дефициты текущего счета и увеличивающиеся долги перед другими странами. Fitch также заявляет о том, что для уменьшения дефицита может потребоваться более сильная корректировка фискальной политики, чем планировалось, в сочетании со структурными реформами.
Наблюдая за влиянием внешних факторов, мы слегка обеспокоены тем, что давление на интерес к риску окажется устойчивым. Бесспорно, сейчас все внимание обращено на отчеты о доходах за 2 квартал US, JP Morgan, Nokia и Google во главе прочих. Несмотря на то, что желание услышать хорошие новости велико, пока следует проявить осторожность и не терять голову
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу