На долговых рынках также с прошлой недели началась переоценка перспектив. Доходности долгосрочных американских гособлигаций достигли 1.31% против минимумов 1.12% на прошлой неделе. Ранее, с мая по конец июля, доходности 10-леток падали, что вызывало недоумение на фоне бурного роста экономики и ускорения инфляции.
Отметка 1.2% по 10-леткам выступает неким неформальным ориентиром. Рост выше этого уровня в феврале ознаменовался разворотом EUR/USD к снижению, а по S&P 500 началась 6%-ная коррекция. С прошлой недели индекс явно потерял импульс роста, несмотря на сильные данные по экономике и отчетность. Это может стать ранним признаком «высотной болезни» рынка, которому трудно идти выше текущих уровней.
Весьма показательна и динамика EUR/USD, наиболее популярной пары на валютном рынке, представляющей регионы с крупнейшими экономиками. Так вот, ее курс опустился до 4-месячного минимума, области 1.1730, которую от минимумов конца марта отделяет каких-то 30 пунктов. Область 1.16–1.17 неоднократно выступала поддержкой пары в последние 13 месяцев.
Важно отметить, что рынок труда США обычно первым принимает на себя удар от рецессий, но при этом первым же и восстанавливается. На основании опубликованных сильных данных можно предположить, что Штаты в числе первых могут объявить о сворачивании кризисных мер.
Причем представители ФРС продолжают регулярно намекать, что это может произойти быстрей, нежели предполагают инвесторы. Это важный момент, ведь рынки сталкивались лишь с ситуацией, когда ФРС и другие центробанки многократно продлевали смягчение, а прогнозы роста раз за разом пересматривались с понижением.
Сейчас обратная ситуация, однако фондовые рынки словно не замечают этого, продолжая выкупать малейший спад по акциям. Все же инвесторам стоит всерьез воспринимать сигналы долгового и валютного рынка как наиболее «умных» и ликвидных. Здесь активы могут долго менять курс и набирать обороты, но когда наконец-то разгоняются, делать ставку против них все равно что собирать монеты перед катком.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба