17 августа 2009 Галлион Капитал
Падение цен на нефть и азиатских индексов обеспечит сегодня открытие рынка в красной зоне. Снижение индексов должно составить 2-3%.
С 28 августа торговая сессия на РТС будет длиться на час дольше и заканчиваться в 18:45, как и на ММВБ. Соответственно динамика индексов двух основных площадок будет различаться меньше. А основным фактором различия будет динамика курса российского рубля. Индексы РТС являются валютными, глобальные инвесторы их используют для сравнения с другими мировыми площадками. Индексы ММВБ рублевые, соответственно больше ориентированы на российских участников рынка. Их доля на российском рынке акций сейчас составляет 75-80%, соответственно спекулятивная составляющая намного выше, чем до кризиса.
Снижение цен на нефть ударит по российскому рублю, что плохо для акций банков, но позитивно для бумаг Сургута (SNGS). Дополнительную поддержку акциям Сургута окажет хорошая финансовая отчетность за второй квартал по РСБУ. Вместе с тем, отчетность других российских нефтегазовых фишек по РСБУ не особо показательна, участникам рынка следует дождаться финансовых результатов по международным стандартам учета или по стандартам US GAAP.
Сегодня произошла авария на Саяно-Шушенской ГЭС. Станция остановлена, угрозы прорыва плотины и подтопления жилых районов нет, эвакуация людей не проводится. Из-за аварии нарушено энергоснабжение сибирских алюминиевых заводов. Данная новость будет негативна для бумаг РусГидро на сегодняшних торгах. Русал не торгуется.
Одиннадцать лет назад российское правительство объявило дефолт по внутреннему долгу и отказалось от политики валютного коридора. Индекс РТС упал почти до нуля, среди крупных банков смогли выжить лишь получившие серьезную поддержку от государства или своих акционеров. Курс рубля после стабилизации вышел в коридор 14-15 руб./ долл., до дефолта он незначительно превышал 6 руб. Российская экономика получила новый инфляционный шок. Основными причинами дефолта 98 года стали резкое падение цен на нефть и отток капитала из-за азиатского финансового кризиса. К этому списку следует добавить политическую нестабильность 90-х годов и стагнирующую экономику неплатежей. При этом в начале 90-х размер ВВП сократился в 2 раза.
После дефолта российское правительство вело активный поиск новой экономической линии, которая с 2003 года оформилась в действующую модель государственного капитализма и построения цивилизованной деловой среды. В прошлое ушли серая налоговая оптимизация и черные зарплаты. Еще одной чертой экономической политики нулевых годов стало формирование значительных финансовых резервов Банка России и Министерства Финансов. Кризис 2008 года также был вызван оттоком капитала и снижением цен на нефть. В наибольшей степени он затронул рынок акций. До кризиса в 2008 г. доля нерезидентов на рынке составляла 50%, в 1998 - 90%. Однако, индексы упали лишь до уровня 2003 г., т.е. до получения инвестиционного рейтинга от Moodys. Инфляционного шока не было, показатели близки к докризисному уровню. России также удалось избежать банкротства значимых банков. Девальвация лишь отражала ситуацию на сырьевых площадках и сейчас курс рубля находится примерно на уровне конца 2002 г. Спад ВВП в текущем году должен составить около 7%, однако, уже в следующем году экономика должны выйти в плюс.
Фактически ситуацию можно назвать холодным душем для перегретой экономики. При этом правительство было вынужденно заняться реструктуризацией и/или ликвидацией неэффективных компаний, наиболее громкий пример АвтоВАЗ (AVAZ). Следует также отметить, что цена на нефть уже стабилизировались на очень комфортном уровне, а страны производители высокотехнологичной продукции пострадали не меньше, чем Россия. С другой стороны Россия в целом значительно опоздала с выходом на азиатские энергетические рынки.
Сейчас мировая экономика демонстрирует признаки оживления, оживления деловой активности можно ожидать в текущем полугодии и в России. При этом спад инвестиций в мировом нефтяном секторе через пару лет очень негативно скажется на добыче. А возобновившая рост мировая экономика будет требовать больше сырья. Вероятно, именно тогда /через 2 года/ цены на нефть и индекс РТС перепишут максимумы прошлого года
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
С 28 августа торговая сессия на РТС будет длиться на час дольше и заканчиваться в 18:45, как и на ММВБ. Соответственно динамика индексов двух основных площадок будет различаться меньше. А основным фактором различия будет динамика курса российского рубля. Индексы РТС являются валютными, глобальные инвесторы их используют для сравнения с другими мировыми площадками. Индексы ММВБ рублевые, соответственно больше ориентированы на российских участников рынка. Их доля на российском рынке акций сейчас составляет 75-80%, соответственно спекулятивная составляющая намного выше, чем до кризиса.
Снижение цен на нефть ударит по российскому рублю, что плохо для акций банков, но позитивно для бумаг Сургута (SNGS). Дополнительную поддержку акциям Сургута окажет хорошая финансовая отчетность за второй квартал по РСБУ. Вместе с тем, отчетность других российских нефтегазовых фишек по РСБУ не особо показательна, участникам рынка следует дождаться финансовых результатов по международным стандартам учета или по стандартам US GAAP.
Сегодня произошла авария на Саяно-Шушенской ГЭС. Станция остановлена, угрозы прорыва плотины и подтопления жилых районов нет, эвакуация людей не проводится. Из-за аварии нарушено энергоснабжение сибирских алюминиевых заводов. Данная новость будет негативна для бумаг РусГидро на сегодняшних торгах. Русал не торгуется.
Одиннадцать лет назад российское правительство объявило дефолт по внутреннему долгу и отказалось от политики валютного коридора. Индекс РТС упал почти до нуля, среди крупных банков смогли выжить лишь получившие серьезную поддержку от государства или своих акционеров. Курс рубля после стабилизации вышел в коридор 14-15 руб./ долл., до дефолта он незначительно превышал 6 руб. Российская экономика получила новый инфляционный шок. Основными причинами дефолта 98 года стали резкое падение цен на нефть и отток капитала из-за азиатского финансового кризиса. К этому списку следует добавить политическую нестабильность 90-х годов и стагнирующую экономику неплатежей. При этом в начале 90-х размер ВВП сократился в 2 раза.
После дефолта российское правительство вело активный поиск новой экономической линии, которая с 2003 года оформилась в действующую модель государственного капитализма и построения цивилизованной деловой среды. В прошлое ушли серая налоговая оптимизация и черные зарплаты. Еще одной чертой экономической политики нулевых годов стало формирование значительных финансовых резервов Банка России и Министерства Финансов. Кризис 2008 года также был вызван оттоком капитала и снижением цен на нефть. В наибольшей степени он затронул рынок акций. До кризиса в 2008 г. доля нерезидентов на рынке составляла 50%, в 1998 - 90%. Однако, индексы упали лишь до уровня 2003 г., т.е. до получения инвестиционного рейтинга от Moodys. Инфляционного шока не было, показатели близки к докризисному уровню. России также удалось избежать банкротства значимых банков. Девальвация лишь отражала ситуацию на сырьевых площадках и сейчас курс рубля находится примерно на уровне конца 2002 г. Спад ВВП в текущем году должен составить около 7%, однако, уже в следующем году экономика должны выйти в плюс.
Фактически ситуацию можно назвать холодным душем для перегретой экономики. При этом правительство было вынужденно заняться реструктуризацией и/или ликвидацией неэффективных компаний, наиболее громкий пример АвтоВАЗ (AVAZ). Следует также отметить, что цена на нефть уже стабилизировались на очень комфортном уровне, а страны производители высокотехнологичной продукции пострадали не меньше, чем Россия. С другой стороны Россия в целом значительно опоздала с выходом на азиатские энергетические рынки.
Сейчас мировая экономика демонстрирует признаки оживления, оживления деловой активности можно ожидать в текущем полугодии и в России. При этом спад инвестиций в мировом нефтяном секторе через пару лет очень негативно скажется на добыче. А возобновившая рост мировая экономика будет требовать больше сырья. Вероятно, именно тогда /через 2 года/ цены на нефть и индекс РТС перепишут максимумы прошлого года
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу