6 января 2022 goldenfront.ru Балковский Дмитрий
Хотя этот выпуск должен бы выйти в рубрике «Инфляционные заблуждения», или точнее, «Инфляционное невежество».
Сегодня мы разбираем комментарии ведущих российских банковских аналитиков от 29 декабря 2021 года под названием «Инфляция-2021: в прогнозах промахнулись все» Почему я думаю, что эти цитаты заслуживают внимания не только золотых сберегателей, но и всех, кто интересуется инвестициями? Потому что они показывают насколько мейнстримные финансисты оторваны от реальности и особенно это касается России. Относитесь к рекомендациям русскоязычных инвестиционных аналитиков с большой осторожностью.
Итак, вот что о прогнозах инфляции на 2021 год заявил Алексей Девятов (главный экономист "Уралсиба"):
«Промахнулись, честно говоря, все. Основные причины высокой инфляции - на стороне предложения. Это неблагоприятные погодные условия во многих регионах мира, глобальная нехватка трудовых мигрантов, разрывы производственных цепочек, трудности с логистикой. Кроме того, в ряде секторов (например, в строительстве) наблюдалось резкое увеличение спроса. Все эти факторы трудно предсказать заранее. Монетарные факторы, за которые и отвечает ЦБ, сыграли очень незначительную роль».
И главный экономист SberCIB Антон Струченевский: «С инфляцией промахнулись экономисты всего мира. Прецедентов не было. ЦБ начал реагировать на инфляцию вовремя и адекватно».
В словах этих экспертов есть три момента, на которых стоит остановиться. Во-первых, о том, что в конце 2020 года об инфляции якобы никто не знал. Во-вторых, о причинах инфляции. И, в-третьих, еще раз напомнить, кто виноват в происходящем.
Разговоры о том, что инфляцию 2021 года якобы никто не предсказал – полная чушь. Начнем с нашего сайта Goldenfront.ru. Под тегом «инфляция» у нас опубликовано более 1000 статей, и это гигантская подборка инфляционных прогнозов, в том числе и от конца 2020 года. Вот, например, выпуск Австрийского обозрения от конца октября 2020 года и на аватарке прямо так и написано: «Большая инфляция 2021»
В этом выпуске австрийского обозрения мы цитировали инфляционные прогнозы Джима Бьянко» (Jim Bianco), основатель и главный стратег консалтинговой компании Bianco Research, и я цитирую:
Настоящим крутым поворотом станет инфляция. Экономическое восстановление застопорилось, и мы производим меньше товаров и услуг. На стороне спроса 9 млн американцев потеряло работу с начала пандемии. Поэтому мы искусственно стимулируем спрос через государственную интервенцию. Меньше предложения и больше спроса означают рост цен и очень вероятно, что мы увидим рост инфляции в следующем году.
… и Стива Сэвилла (Steve Saville), под говорящим названием «Инфляционная депрессия 2020-х гг.
И еще один выпуск Австрийского обозрения от 13 января 2021 года под названием «Байден, инфляция и голод: экстремальные графики»
На что вы мне можете возразить: «Дмитрий, не все смотрят ваши обзоры». И это правда, но таких прогнозов была масса.
Вот подборка от конца 2020 года от англоязычных авторов:
1. Миллиардер Малоун покупает твердые активы, опасается инфляционной порчи доллара.
2. Инфляция вернулась, никаких сомнений (Джон Рубино) В этом материале Рубино указывает на резкий скачок цен на металлы и американскую недвижимость как признак мощной инфляции.
3. Инфляция растекается в экономику США. Компании повышают цены, и клиенты готовы их платить (Вулф Рихтер) В ней Рихтер отмечал, что бизнесы, потребители и работодатели стали спокойно принимать повышение цен и заработных плат, а это один из важнейших ингредиентов инфляции.
Ларри Саммерс (Larry Summers), самый системный американский бюрократ, которого себе возможно представить, бывший министр финансов США и советник президента Клинтона (Clinton) в конце июня 2021 года прогнозировал инфляцию доллара США к концу 2021 года на отметке около 5%, а 23 декабря в интервью агентству Bloomberg посетовал на то, что его июньский прогноз оказался слишком консервативным Напомню, что последние данные по Индексу потребительских цен составили 6.8%.
Российские СМИ, кстати говоря, также прогнозировали мощный рост инфляции, как в России, так и в мире. У них почему-то с этим никаких проблем не возникло. Наверное, потому что они не работают в таких августейших институтах как Сбер и банк-зомби Уралсиб.
1. Назад в 70-е: почему возвращение высокой инфляции неизбежно (Известия)
2. Эксперт предсказал рекордный рост цен на продукты (Комсомольская Правда)
3. Власти проиграли битву за инфляцию: продуктам предрекли дальнейшее подорожание (Московский Комсомолец)
И подобных прогнозов за весь 2020-й год можно привести еще десятки. Поэтому не надо говорить, что инфляцию 2021 года никто не предсказывал. Вы просто об этом не знали, г-да Девятов и Струченевский, из-за своей очевидной некомпетентности.
* * *
Еще раз цитируем Алексея Девятова о причинах инфляции:
Основные причины высокой инфляции - на стороне предложения. Это неблагоприятные погодные условия во многих регионах мира, глобальная нехватка трудовых мигрантов, разрывы производственных цепочек, трудности с логистикой. Монетарные факторы, за которые и отвечает ЦБ, сыграли очень незначительную роль
Короче говоря, все произошло как-то само по себе, печатание денег здесь не причем.
Вот что об этом говорит Стив Сэвилл в материале под названием «Глупая идея – количественное смягчение не вызывает инфляции»
Еще одно ложное утверждение заключается в том, что КС якобы не увеличивает общий уровень цен. Вам требуется только самое элементарное знание экономики, чтобы понять, что это не так. Во-первых, мы точно знаем, что КС увеличивает предложение денег во всей экономике. Во-вторых, одна из самых элементарных экономических концепций связана с отношением между спросом, предложением и ценой. Текущая рыночная цена по определению это цена, по которой балансируются спрос и предложение.
Отношение предложение-спрос-цена применимо к деньгам, также как оно применимо ко всему, что торгуется. Если предложение денег растет, то цена (покупательная способность) денег станет ниже, чем она могла бы быть. Единственное отличие в случае с деньгами заключается в том, что не существует одного числа, которое представляло бы их цену. Постоянно делаются попытки рассчитать это число, но даже если эти расчеты проводились бы очень тщательно и с самыми лучшими намерениями, они все равно оказались бы ерундой.
В заключение скажем, что те, кто утверждает, что КС не увеличивает широкое предложение денег, могут просто поднять плакат, на котором написано: «Я не понимаю, как работает количественное смягчение и как создаются деньги». На плакатах тех, кто утверждает, что увеличение предложения денег не сокращает цену (покупательную способность) денег, должно быть написано: «Я не понимаю элементарных основ экономики».
Печальный вердикт!
* * *
И последняя цитата на тему кто виноват от Антона Струченевского:
«ЦБ начал реагировать на инфляцию вовремя и адекватно».
Я понимаю, что Банк России и пресловутый Сбер – близнецы- братья, поэтому Антон Струченевский ничего другого сказать и не мог, если бы даже захотел. Но я хотел бы еще раз напомнить о том, кто создает инфляцию и о ее последствиях, процитировав не какого-нибудь либертарианского блогера, а человека по имени Томас Хениг (Thomas Hoenig), бывшего члена Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы США.
Хениг был президентом Федерального резервного банка Канзаса и прослыл диссидентом в период беспрецедентного расширения кредитно-денежной политики после кризиса 2008-2009 гг. Тогда он последовательно голосовал против использования количественного смягчения в 2010-11 гг, когда он подал в отставку
Его волновала не только угроза инфляции, но и стремительно растущий разрыв уровня доходов между бедными и богатыми вместе с разрастающимися пузырями активов и обогащение банкиров за счет всех остальных.
И вот что он сказал о причинах текущей инфляции:
«И теперь, впервые с Великой Инфляции 1970-х, потребительские цены быстро растут вместе с ценами на активы. Напряжение в цепочках поставок несет за это ответственность, как и очень сильный спрос, созданный центральными банками, сказал Хениг. ФРС поддерживает государственную политику дефицитного финансирования, покупая государственные облигации на миллиарды долларов каждый месяц и закачивая новые деньги в банки. Как и в 1970-е очень много долларов гоняется за ограниченным количеством товаров. «Это мощное напряжение спроса для американской экономики», сказал Хениг. «Этому способствует ФРС».
Сегодня мы разбираем комментарии ведущих российских банковских аналитиков от 29 декабря 2021 года под названием «Инфляция-2021: в прогнозах промахнулись все» Почему я думаю, что эти цитаты заслуживают внимания не только золотых сберегателей, но и всех, кто интересуется инвестициями? Потому что они показывают насколько мейнстримные финансисты оторваны от реальности и особенно это касается России. Относитесь к рекомендациям русскоязычных инвестиционных аналитиков с большой осторожностью.
Итак, вот что о прогнозах инфляции на 2021 год заявил Алексей Девятов (главный экономист "Уралсиба"):
«Промахнулись, честно говоря, все. Основные причины высокой инфляции - на стороне предложения. Это неблагоприятные погодные условия во многих регионах мира, глобальная нехватка трудовых мигрантов, разрывы производственных цепочек, трудности с логистикой. Кроме того, в ряде секторов (например, в строительстве) наблюдалось резкое увеличение спроса. Все эти факторы трудно предсказать заранее. Монетарные факторы, за которые и отвечает ЦБ, сыграли очень незначительную роль».
И главный экономист SberCIB Антон Струченевский: «С инфляцией промахнулись экономисты всего мира. Прецедентов не было. ЦБ начал реагировать на инфляцию вовремя и адекватно».
В словах этих экспертов есть три момента, на которых стоит остановиться. Во-первых, о том, что в конце 2020 года об инфляции якобы никто не знал. Во-вторых, о причинах инфляции. И, в-третьих, еще раз напомнить, кто виноват в происходящем.
Разговоры о том, что инфляцию 2021 года якобы никто не предсказал – полная чушь. Начнем с нашего сайта Goldenfront.ru. Под тегом «инфляция» у нас опубликовано более 1000 статей, и это гигантская подборка инфляционных прогнозов, в том числе и от конца 2020 года. Вот, например, выпуск Австрийского обозрения от конца октября 2020 года и на аватарке прямо так и написано: «Большая инфляция 2021»
В этом выпуске австрийского обозрения мы цитировали инфляционные прогнозы Джима Бьянко» (Jim Bianco), основатель и главный стратег консалтинговой компании Bianco Research, и я цитирую:
Настоящим крутым поворотом станет инфляция. Экономическое восстановление застопорилось, и мы производим меньше товаров и услуг. На стороне спроса 9 млн американцев потеряло работу с начала пандемии. Поэтому мы искусственно стимулируем спрос через государственную интервенцию. Меньше предложения и больше спроса означают рост цен и очень вероятно, что мы увидим рост инфляции в следующем году.
… и Стива Сэвилла (Steve Saville), под говорящим названием «Инфляционная депрессия 2020-х гг.
И еще один выпуск Австрийского обозрения от 13 января 2021 года под названием «Байден, инфляция и голод: экстремальные графики»
На что вы мне можете возразить: «Дмитрий, не все смотрят ваши обзоры». И это правда, но таких прогнозов была масса.
Вот подборка от конца 2020 года от англоязычных авторов:
1. Миллиардер Малоун покупает твердые активы, опасается инфляционной порчи доллара.
2. Инфляция вернулась, никаких сомнений (Джон Рубино) В этом материале Рубино указывает на резкий скачок цен на металлы и американскую недвижимость как признак мощной инфляции.
3. Инфляция растекается в экономику США. Компании повышают цены, и клиенты готовы их платить (Вулф Рихтер) В ней Рихтер отмечал, что бизнесы, потребители и работодатели стали спокойно принимать повышение цен и заработных плат, а это один из важнейших ингредиентов инфляции.
Ларри Саммерс (Larry Summers), самый системный американский бюрократ, которого себе возможно представить, бывший министр финансов США и советник президента Клинтона (Clinton) в конце июня 2021 года прогнозировал инфляцию доллара США к концу 2021 года на отметке около 5%, а 23 декабря в интервью агентству Bloomberg посетовал на то, что его июньский прогноз оказался слишком консервативным Напомню, что последние данные по Индексу потребительских цен составили 6.8%.
Российские СМИ, кстати говоря, также прогнозировали мощный рост инфляции, как в России, так и в мире. У них почему-то с этим никаких проблем не возникло. Наверное, потому что они не работают в таких августейших институтах как Сбер и банк-зомби Уралсиб.
1. Назад в 70-е: почему возвращение высокой инфляции неизбежно (Известия)
2. Эксперт предсказал рекордный рост цен на продукты (Комсомольская Правда)
3. Власти проиграли битву за инфляцию: продуктам предрекли дальнейшее подорожание (Московский Комсомолец)
И подобных прогнозов за весь 2020-й год можно привести еще десятки. Поэтому не надо говорить, что инфляцию 2021 года никто не предсказывал. Вы просто об этом не знали, г-да Девятов и Струченевский, из-за своей очевидной некомпетентности.
* * *
Еще раз цитируем Алексея Девятова о причинах инфляции:
Основные причины высокой инфляции - на стороне предложения. Это неблагоприятные погодные условия во многих регионах мира, глобальная нехватка трудовых мигрантов, разрывы производственных цепочек, трудности с логистикой. Монетарные факторы, за которые и отвечает ЦБ, сыграли очень незначительную роль
Короче говоря, все произошло как-то само по себе, печатание денег здесь не причем.
Вот что об этом говорит Стив Сэвилл в материале под названием «Глупая идея – количественное смягчение не вызывает инфляции»
Еще одно ложное утверждение заключается в том, что КС якобы не увеличивает общий уровень цен. Вам требуется только самое элементарное знание экономики, чтобы понять, что это не так. Во-первых, мы точно знаем, что КС увеличивает предложение денег во всей экономике. Во-вторых, одна из самых элементарных экономических концепций связана с отношением между спросом, предложением и ценой. Текущая рыночная цена по определению это цена, по которой балансируются спрос и предложение.
Отношение предложение-спрос-цена применимо к деньгам, также как оно применимо ко всему, что торгуется. Если предложение денег растет, то цена (покупательная способность) денег станет ниже, чем она могла бы быть. Единственное отличие в случае с деньгами заключается в том, что не существует одного числа, которое представляло бы их цену. Постоянно делаются попытки рассчитать это число, но даже если эти расчеты проводились бы очень тщательно и с самыми лучшими намерениями, они все равно оказались бы ерундой.
В заключение скажем, что те, кто утверждает, что КС не увеличивает широкое предложение денег, могут просто поднять плакат, на котором написано: «Я не понимаю, как работает количественное смягчение и как создаются деньги». На плакатах тех, кто утверждает, что увеличение предложения денег не сокращает цену (покупательную способность) денег, должно быть написано: «Я не понимаю элементарных основ экономики».
Печальный вердикт!
* * *
И последняя цитата на тему кто виноват от Антона Струченевского:
«ЦБ начал реагировать на инфляцию вовремя и адекватно».
Я понимаю, что Банк России и пресловутый Сбер – близнецы- братья, поэтому Антон Струченевский ничего другого сказать и не мог, если бы даже захотел. Но я хотел бы еще раз напомнить о том, кто создает инфляцию и о ее последствиях, процитировав не какого-нибудь либертарианского блогера, а человека по имени Томас Хениг (Thomas Hoenig), бывшего члена Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы США.
Хениг был президентом Федерального резервного банка Канзаса и прослыл диссидентом в период беспрецедентного расширения кредитно-денежной политики после кризиса 2008-2009 гг. Тогда он последовательно голосовал против использования количественного смягчения в 2010-11 гг, когда он подал в отставку
Его волновала не только угроза инфляции, но и стремительно растущий разрыв уровня доходов между бедными и богатыми вместе с разрастающимися пузырями активов и обогащение банкиров за счет всех остальных.
И вот что он сказал о причинах текущей инфляции:
«И теперь, впервые с Великой Инфляции 1970-х, потребительские цены быстро растут вместе с ценами на активы. Напряжение в цепочках поставок несет за это ответственность, как и очень сильный спрос, созданный центральными банками, сказал Хениг. ФРС поддерживает государственную политику дефицитного финансирования, покупая государственные облигации на миллиарды долларов каждый месяц и закачивая новые деньги в банки. Как и в 1970-е очень много долларов гоняется за ограниченным количеством товаров. «Это мощное напряжение спроса для американской экономики», сказал Хениг. «Этому способствует ФРС».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба