24 августа 2009 Архив
На этих выходных мы узнали, что США не только распространяют по всему миру теорию "зеленых побегов", они реально в нее верят или, по крайней мере, очень реалистично играют роль ее последователей. На открытии конференции в штате Вайоминг, где собрались самые выдающиеся ученые мужи и представители 35 центральных банков всего мира, глава Федрезерва Бернанке внезапно заявил, что мировая рецессия подходит к концу, хотя и признал, что темпы роста будут оставаться довольно медленными (ну хоть на этой поправке спасибо). Бернанке и раньше не отличался большой реалистичностью, получив даже прозвище "Бенни-вертолет" за свою приверженность к очень уж радикальным идеям. Однако последнее его заявление, хотя и было принято финансовыми рынками с восторгом, все же нашло критиков среди остальных участников.
Изначально вызвала сомнение сама идея дальнейшего курса монетарной политики: если процентные ставки так и будут оставаться низкими в ближайшем будущем, чтобы стимулировать рост экономической активности, это будет постепенно стимулировать повышение цен. А насколько мы помним, любимой мантрой Федеральной Резервной Системы долгое время была именно борьба с инфляцией. К сожалению, политика низких ставок и антиинфляционная политика - это "две большие разницы". Ну да ладно, не будем портить Бенни настроение.
Основной упор в своей речи Бернанке сделал на то, что если бы не их "неимоверные" усилия, то все было бы гораздо хуже, и мы уже должны радоваться, что Lehman Brothers стал единичным случаем, а мир очень быстро подстроился под суровую реальность, благодаря слаженным действиям центробанков разных стран. Причем выступление было построено очень грамотно: глава ФРС не объяснял, почему они не спасли Lehman Brothers (хотя позже пришли на помощь AIG), он не говорил о том, что будет дальше, и каковы планы ЦБ по выходу из текущего режима "непрерывного стимулирования". А вот уже выполненным шагам было уделено очень большое внимание. Здесь было упомянуто и снижение процентной ставки до нуля, и утверждение программы TARP стоимостью 700 млрд. долларов, и создание различных пакетов поддержки кредитования, и скупка долгосрочных обязательств, а также самая большая афера последнего года - "стресс-тестирование".
По его версии, история кризиса началась именно с сентября 2008 года, а события и решения, которые привели к катастрофе, он с чистой совестью проигнорировал. Основным фактором, вызвавшим такой широкомасштабный кризис, была названа повсеместная паника, которая и стимулировала быстрое изъятие вкладчиками активов из банковского сектора, так что в банкротстве финансовых институтов просим винить само население…
Однако радует хотя бы тот факт, что не все главы Центробанков столь "реалистичны". Жан-Клод Трише (управляющий ЕЦБ) в ответ на бурю оптимизма от Бернанке, отметил, что "зеленых побегов" для него недостаточно, чтобы считать процесс восстановления стабильным, и чтобы действительно получить то, что называется "восстановлением", еще придется очень многое сделать. Такое скептическое заявление говорит о том, что среди официальных лиц нет единого взгляда на ситуацию, причем Европа предпочитает более реалистично смотреть на вещи. Если говорить о том, какие риски подстерегают нас впереди, то, в первую очередь, надо вспомнить о том, что проблема "токсичных активов" до сих пор не решена, а как только начнется очередная волна невыплат по кредитам, мы сможем увидеть немалое количество банкротств. Посмотрим, позволит ли себе ФРС на этот раз такую роскошь, как убийство Lehman.
Афанасьева Алена
Изначально вызвала сомнение сама идея дальнейшего курса монетарной политики: если процентные ставки так и будут оставаться низкими в ближайшем будущем, чтобы стимулировать рост экономической активности, это будет постепенно стимулировать повышение цен. А насколько мы помним, любимой мантрой Федеральной Резервной Системы долгое время была именно борьба с инфляцией. К сожалению, политика низких ставок и антиинфляционная политика - это "две большие разницы". Ну да ладно, не будем портить Бенни настроение.
Основной упор в своей речи Бернанке сделал на то, что если бы не их "неимоверные" усилия, то все было бы гораздо хуже, и мы уже должны радоваться, что Lehman Brothers стал единичным случаем, а мир очень быстро подстроился под суровую реальность, благодаря слаженным действиям центробанков разных стран. Причем выступление было построено очень грамотно: глава ФРС не объяснял, почему они не спасли Lehman Brothers (хотя позже пришли на помощь AIG), он не говорил о том, что будет дальше, и каковы планы ЦБ по выходу из текущего режима "непрерывного стимулирования". А вот уже выполненным шагам было уделено очень большое внимание. Здесь было упомянуто и снижение процентной ставки до нуля, и утверждение программы TARP стоимостью 700 млрд. долларов, и создание различных пакетов поддержки кредитования, и скупка долгосрочных обязательств, а также самая большая афера последнего года - "стресс-тестирование".
По его версии, история кризиса началась именно с сентября 2008 года, а события и решения, которые привели к катастрофе, он с чистой совестью проигнорировал. Основным фактором, вызвавшим такой широкомасштабный кризис, была названа повсеместная паника, которая и стимулировала быстрое изъятие вкладчиками активов из банковского сектора, так что в банкротстве финансовых институтов просим винить само население…
Однако радует хотя бы тот факт, что не все главы Центробанков столь "реалистичны". Жан-Клод Трише (управляющий ЕЦБ) в ответ на бурю оптимизма от Бернанке, отметил, что "зеленых побегов" для него недостаточно, чтобы считать процесс восстановления стабильным, и чтобы действительно получить то, что называется "восстановлением", еще придется очень многое сделать. Такое скептическое заявление говорит о том, что среди официальных лиц нет единого взгляда на ситуацию, причем Европа предпочитает более реалистично смотреть на вещи. Если говорить о том, какие риски подстерегают нас впереди, то, в первую очередь, надо вспомнить о том, что проблема "токсичных активов" до сих пор не решена, а как только начнется очередная волна невыплат по кредитам, мы сможем увидеть немалое количество банкротств. Посмотрим, позволит ли себе ФРС на этот раз такую роскошь, как убийство Lehman.
Афанасьева Алена
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба