26 августа 2009 Admiral Markets
Может быть, общий расклад сил на финансовых рынках и FOREX, в частности, изменился несущественно во вторник, однако определенная пища для размышлений, несомненно, появилась.
По-прежнему нас занимает Китай и местный рынок акций, который мы продолжаем воспринимать, как один из ключевых факторов риска для carry trade и цен на активы.
Китайский рынок акций снизился 25/08 на 3,7%, в моменте падение составляло 5,7%. Причиной снижения стали комментарии премьер-министра Wen Jiabao о том, что излишние производственные мощности могут ограничить впоследствии рост, чиновники не могут/не должны закрывать на это глаза.
China Construction Bank, второй по величине банк Китая: избыток ликвидности привел к формированию пузырей в отдельных активах.
Может быть фондовые площадки Европы и США и проигнорировали данный поток негативных новостей, но на товарном рынке его оценили. Медь -2,9% до 6240$ за тонну, никель — 2,93% до 19025$ за тонну. Отдельная тема для разговора — это цены на нефть, которые рухнули во вторник в Нью-Йорке и Лондоне на 4%, составив соответственно 71,35$ и 71,18$ за баррель.
В случае с WTI можно отметить сразу несколько факторов и фундаментального и технического толка, которые вызвали снижение цен. Во-первых, неспособность преодолеть сопротивление 75$ за баррель сама по себе трактовалась многими спекулянтами как сигнал к фиксации прибыли. Во-вторых, снижение ниже для многих ключевой поддержки 73$ за баррель также рассматривался как сигнал к игре на понижение, либо ликвидации «длинных» позиций.
Что касается фундаментальной стороны вопроса, то мы возможное сильное падение цен на нефть в ближайшие недели готовы объяснить еще и таким фактором, как стабильность курса доллара США на FOREX. В данном случае уже не первый раз бросается в глаза ситуация, когда хорошие макроэкономические данные из-за океана, во вторник, в частности, такой статистикой был индекс потребительского доверия (Consumer Confidence) и цен на жилье (S&P/Case Shiller) способствуют укреплению курса доллара, а не его снижению на волне роста аппетита к риску и к carry trade. У многих, похоже, просто не увязывается то, как нефть может стоить 75$ или 80$ за баррель, если курс EUR/USD не желает уже несколько месяцев выходить на новые максимумы в этом году.
Отдельный сюрприз — это еще и статистика от американского института нефти (API), согласно которой запасы нефти в США на прошлой неделе увеличились на 4,35 млн баррелей (от Минэнерго США инвесторы ждут сокращения запасов на 2 млн баррелей, если верить прогнозам). То есть получается, что статистика неделю назад, которая вызвала сильный рост цен на нефть, возможно, оказалась случайностью и не отражает реального положения дел. В общем, все внимание 26 августа в 18:30 мск на данные от Минэнерго США. Если они подтвердят статистику от API, а это вполне вероятно, то вновь рынок может вернуться к идее о том, что на рынке нефти остается навес предложения и с окончанием летнего автомобильного сезона он может вызвать снижение цен на сырье.
Учитывая все это, а также китайский фактор, мы советуем с прохождением поддержки 73$ за баррель вновь играть на понижение на рынке нефти с первой значимой целью в районе 59$-60$ за баррель. До конца года видим риски снижения цен в район 50$ за баррель.
Мы также советуем работать от продаж на рынке золота, где целями для снижения остаются такие уровни как 925$, далее 905$ и 860$ за тройскую унцию. Значительный, на наш взгляд, негатив для золото сейчас — это довольно-таки высокий рост спроса на Treasuries, которые продолжают оставаться «тихо гаванью». Отметим, что во вторник Казначейство США разместило двухлетние облигации на 42$ млрд, спрос/bid to cover превысил средние значения за последние 10 аукционов, как и доля бумаг, которую выкупили нерезиденты. На повестке дня еще размещение в среду и четверг трехлетних и пятилетних облигаций, которые могут поддержать доллар и по ходу дела ослабить рынок акций США (S&P500), оттянув с него часть средств.
FOREX
На рынке FX антагонизм к сырью может отразиться, прежде всего, на товарных валютах. Наибольшие продажи здесь по возможности мы бы сосредоточили в парах AUD/USD, NZD/USD, NZD/JPY и AUD/JPY, где в ближайшие недели и месяцы мы вполне можем увидеть снижение курсов на 5%-10%.
В EUR/USD и GBP/USD, если говорить о долгосрочных торговых идеях с целью 1,25/1,30 и 1,50, то для начала было бы неплохо дождаться технического подтверждения того, что «быки» в евро и стерлинге закончились. Одним словом, здесь отслеживаем поддержку 1,4080-1,41 и 1,63, наблюдая за дневными ценами закрытия
РТС,ММВБ: нефть утянет нас вниз!
Вторник указал на то, что наш пессимизм/скептицизм относительно российского рынка акций вполне еще может подтвердиться, то есть этой осенью мы увидим еще одно тестирование по ММВБ поддержки 850 пунктов.
Во-первых, внимание хотелось бы обратить на цены на нефть, которые 25 августа в Нью-Йорке и Лондоне снизились на 4% примерно до 71,25$ за баррель. Причем, продажи начались фактически на ровном месте. Формальным поводом к снижению стала неспособность цен на нефть преодолеть в разгар американской торговой сессии сопротивление 75$ за баррель, вслед за чем, похоже, и началась фиксация прибыли. Показательно при этом, что по итогам итогам дня мы снизились ниже 73$ за баррель, который ранее ассоциировался у многих как ключевая поддержка, прохождение которой может вызвать чуть ли не 20% падение цен на сырье. Теперь осталось только дождаться публикации в среду данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США в 18:30 мск. Мы пока продолжаем исходить из того, что риски на рынке черного золота, если исходить из сил спроса и предложения, смещены больше в сторону снижения, поэтому не исключаем, что до конца года мы еще увидим 50$ за баррель. Естественно, что на фоне коррекции цен на нефть в группе риска 26 августа могут оказаться акции Лукойла, Газпром и Роснефти.
Во-вторых, показательно, что рынок акций США завершил вторник довольно-таки блеклой динамикой (Dow Jones +0,32%, S&P500 +0,24%, Nasdaq +0,3%), хотя из-за океана 25 августа пришли лучше ожиданий данные по динамике цен на жилье (S&P/Case-Shiller) и потребительскому доверию (Consumer confidence). Нежелание фондового рынка реагировать уверенным ростом на хорошие новости может означать, что спекулянты более не готовы делать ставку и так на уже дорогие акции. Опять же спрос на двухлетние казначейские облигации США во вторник в рамках аукциона на 42$ млрд оказался выше средних значений, что также может трактоваться как отсутствие большого желания у инвесторов рисковать, но при этом желание запарковаться в «тихой гавани».
Что касается итогов торговой сессии во вторник, то индекс РТС вырос на 0,82% до 1103,02 пунктов, ММВБ снизился на 0,42% до 1115,85 пунктов.
RUS Equities
Президент Автоваза Борис Алешин может покинуть свой пост.
Сбербанк: Г.Греф ожидает, что следующий год будет более стабильным для Сбербанка.
Сбербанк -0,89% 48,75р., Сбербанк прив -1,26% 29,05р., ВТБ -1,58% 4,37к.
ГМК Норильский Никель: а) коррекция цен на никель и медь б)JPMorgan понижает рекомендации до нейтрально +0,15% 3424,99р. о по добывающим компаниям Vedanta Resources, Antofagasta; Aluminium Corp of China показала в рамках отчетности убыток третий квартал подряд.
Северсталь +2,81% 237,81р., ММК -1,32% 21,70р., НЛМК -0,81% 79,86о..
Газпром: в среду может выйти отчетность за 1кв09 по МСФО. Ожидается падение ЧП на 73% на фоне низких продаж газа и диспута с Украиной в январе.
Лукойл: ждем отчетности за 2кв09 по МСФО.
Сургутнефтегаз +1,29% 26,775р., Лукойл +0,06% 1625р., Газпром +0,07% 169,22р., Роснефть +0,94% 206,8р., Татнефть -2,33% 130,40р.
Русгидро -5,84% 1,097р.: Fitch подтверждает прогноз по рейтингу негативный по компании. Сбербанк представит компании льготный кредит на 20 млрд рублей.
Наблюдательный совет ВТБ 24 принял решение разместить 23 сентября допэмиссию акций на 16,4 млрд рублей.
Магнит +6,58% 1588р. может отчитаться в среду 26 августа за 1п09 по МСФО. После сильных рез-тов за 1кв09 менеджмент предупреждал, что не стоит ожидать продолжения роста рентабельности на протяжение всего года теми же темпами.
Вымпелком может в четверг, 27 августа, отчитаться за 2кв09 по US Gaap. Кит-Финанс — ожидаем сильные рез-ты.
МРК: Урси прив +4,48% 0,35р., Волгатлк прив +2,37% 33,32р., Центртел прив +1,13% 8,5р., Сибтлк +0,14%.
Evraz за 1п09 отчитается 1 сентября
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По-прежнему нас занимает Китай и местный рынок акций, который мы продолжаем воспринимать, как один из ключевых факторов риска для carry trade и цен на активы.
Китайский рынок акций снизился 25/08 на 3,7%, в моменте падение составляло 5,7%. Причиной снижения стали комментарии премьер-министра Wen Jiabao о том, что излишние производственные мощности могут ограничить впоследствии рост, чиновники не могут/не должны закрывать на это глаза.
China Construction Bank, второй по величине банк Китая: избыток ликвидности привел к формированию пузырей в отдельных активах.
Может быть фондовые площадки Европы и США и проигнорировали данный поток негативных новостей, но на товарном рынке его оценили. Медь -2,9% до 6240$ за тонну, никель — 2,93% до 19025$ за тонну. Отдельная тема для разговора — это цены на нефть, которые рухнули во вторник в Нью-Йорке и Лондоне на 4%, составив соответственно 71,35$ и 71,18$ за баррель.
В случае с WTI можно отметить сразу несколько факторов и фундаментального и технического толка, которые вызвали снижение цен. Во-первых, неспособность преодолеть сопротивление 75$ за баррель сама по себе трактовалась многими спекулянтами как сигнал к фиксации прибыли. Во-вторых, снижение ниже для многих ключевой поддержки 73$ за баррель также рассматривался как сигнал к игре на понижение, либо ликвидации «длинных» позиций.
Что касается фундаментальной стороны вопроса, то мы возможное сильное падение цен на нефть в ближайшие недели готовы объяснить еще и таким фактором, как стабильность курса доллара США на FOREX. В данном случае уже не первый раз бросается в глаза ситуация, когда хорошие макроэкономические данные из-за океана, во вторник, в частности, такой статистикой был индекс потребительского доверия (Consumer Confidence) и цен на жилье (S&P/Case Shiller) способствуют укреплению курса доллара, а не его снижению на волне роста аппетита к риску и к carry trade. У многих, похоже, просто не увязывается то, как нефть может стоить 75$ или 80$ за баррель, если курс EUR/USD не желает уже несколько месяцев выходить на новые максимумы в этом году.
Отдельный сюрприз — это еще и статистика от американского института нефти (API), согласно которой запасы нефти в США на прошлой неделе увеличились на 4,35 млн баррелей (от Минэнерго США инвесторы ждут сокращения запасов на 2 млн баррелей, если верить прогнозам). То есть получается, что статистика неделю назад, которая вызвала сильный рост цен на нефть, возможно, оказалась случайностью и не отражает реального положения дел. В общем, все внимание 26 августа в 18:30 мск на данные от Минэнерго США. Если они подтвердят статистику от API, а это вполне вероятно, то вновь рынок может вернуться к идее о том, что на рынке нефти остается навес предложения и с окончанием летнего автомобильного сезона он может вызвать снижение цен на сырье.
Учитывая все это, а также китайский фактор, мы советуем с прохождением поддержки 73$ за баррель вновь играть на понижение на рынке нефти с первой значимой целью в районе 59$-60$ за баррель. До конца года видим риски снижения цен в район 50$ за баррель.
Мы также советуем работать от продаж на рынке золота, где целями для снижения остаются такие уровни как 925$, далее 905$ и 860$ за тройскую унцию. Значительный, на наш взгляд, негатив для золото сейчас — это довольно-таки высокий рост спроса на Treasuries, которые продолжают оставаться «тихо гаванью». Отметим, что во вторник Казначейство США разместило двухлетние облигации на 42$ млрд, спрос/bid to cover превысил средние значения за последние 10 аукционов, как и доля бумаг, которую выкупили нерезиденты. На повестке дня еще размещение в среду и четверг трехлетних и пятилетних облигаций, которые могут поддержать доллар и по ходу дела ослабить рынок акций США (S&P500), оттянув с него часть средств.
FOREX
На рынке FX антагонизм к сырью может отразиться, прежде всего, на товарных валютах. Наибольшие продажи здесь по возможности мы бы сосредоточили в парах AUD/USD, NZD/USD, NZD/JPY и AUD/JPY, где в ближайшие недели и месяцы мы вполне можем увидеть снижение курсов на 5%-10%.
В EUR/USD и GBP/USD, если говорить о долгосрочных торговых идеях с целью 1,25/1,30 и 1,50, то для начала было бы неплохо дождаться технического подтверждения того, что «быки» в евро и стерлинге закончились. Одним словом, здесь отслеживаем поддержку 1,4080-1,41 и 1,63, наблюдая за дневными ценами закрытия
РТС,ММВБ: нефть утянет нас вниз!
Вторник указал на то, что наш пессимизм/скептицизм относительно российского рынка акций вполне еще может подтвердиться, то есть этой осенью мы увидим еще одно тестирование по ММВБ поддержки 850 пунктов.
Во-первых, внимание хотелось бы обратить на цены на нефть, которые 25 августа в Нью-Йорке и Лондоне снизились на 4% примерно до 71,25$ за баррель. Причем, продажи начались фактически на ровном месте. Формальным поводом к снижению стала неспособность цен на нефть преодолеть в разгар американской торговой сессии сопротивление 75$ за баррель, вслед за чем, похоже, и началась фиксация прибыли. Показательно при этом, что по итогам итогам дня мы снизились ниже 73$ за баррель, который ранее ассоциировался у многих как ключевая поддержка, прохождение которой может вызвать чуть ли не 20% падение цен на сырье. Теперь осталось только дождаться публикации в среду данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США в 18:30 мск. Мы пока продолжаем исходить из того, что риски на рынке черного золота, если исходить из сил спроса и предложения, смещены больше в сторону снижения, поэтому не исключаем, что до конца года мы еще увидим 50$ за баррель. Естественно, что на фоне коррекции цен на нефть в группе риска 26 августа могут оказаться акции Лукойла, Газпром и Роснефти.
Во-вторых, показательно, что рынок акций США завершил вторник довольно-таки блеклой динамикой (Dow Jones +0,32%, S&P500 +0,24%, Nasdaq +0,3%), хотя из-за океана 25 августа пришли лучше ожиданий данные по динамике цен на жилье (S&P/Case-Shiller) и потребительскому доверию (Consumer confidence). Нежелание фондового рынка реагировать уверенным ростом на хорошие новости может означать, что спекулянты более не готовы делать ставку и так на уже дорогие акции. Опять же спрос на двухлетние казначейские облигации США во вторник в рамках аукциона на 42$ млрд оказался выше средних значений, что также может трактоваться как отсутствие большого желания у инвесторов рисковать, но при этом желание запарковаться в «тихой гавани».
Что касается итогов торговой сессии во вторник, то индекс РТС вырос на 0,82% до 1103,02 пунктов, ММВБ снизился на 0,42% до 1115,85 пунктов.
RUS Equities
Президент Автоваза Борис Алешин может покинуть свой пост.
Сбербанк: Г.Греф ожидает, что следующий год будет более стабильным для Сбербанка.
Сбербанк -0,89% 48,75р., Сбербанк прив -1,26% 29,05р., ВТБ -1,58% 4,37к.
ГМК Норильский Никель: а) коррекция цен на никель и медь б)JPMorgan понижает рекомендации до нейтрально +0,15% 3424,99р. о по добывающим компаниям Vedanta Resources, Antofagasta; Aluminium Corp of China показала в рамках отчетности убыток третий квартал подряд.
Северсталь +2,81% 237,81р., ММК -1,32% 21,70р., НЛМК -0,81% 79,86о..
Газпром: в среду может выйти отчетность за 1кв09 по МСФО. Ожидается падение ЧП на 73% на фоне низких продаж газа и диспута с Украиной в январе.
Лукойл: ждем отчетности за 2кв09 по МСФО.
Сургутнефтегаз +1,29% 26,775р., Лукойл +0,06% 1625р., Газпром +0,07% 169,22р., Роснефть +0,94% 206,8р., Татнефть -2,33% 130,40р.
Русгидро -5,84% 1,097р.: Fitch подтверждает прогноз по рейтингу негативный по компании. Сбербанк представит компании льготный кредит на 20 млрд рублей.
Наблюдательный совет ВТБ 24 принял решение разместить 23 сентября допэмиссию акций на 16,4 млрд рублей.
Магнит +6,58% 1588р. может отчитаться в среду 26 августа за 1п09 по МСФО. После сильных рез-тов за 1кв09 менеджмент предупреждал, что не стоит ожидать продолжения роста рентабельности на протяжение всего года теми же темпами.
Вымпелком может в четверг, 27 августа, отчитаться за 2кв09 по US Gaap. Кит-Финанс — ожидаем сильные рез-ты.
МРК: Урси прив +4,48% 0,35р., Волгатлк прив +2,37% 33,32р., Центртел прив +1,13% 8,5р., Сибтлк +0,14%.
Evraz за 1п09 отчитается 1 сентября
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу