10 марта 2022 БКС Экспресс Емельянов Валерий
Пока широкие индексы стремительно падают на геополитике, отдельным компаниям удается удержаться на плаву или даже подняться против рынка. Среди китайских акций, которые торгуются в США и России, такие тоже имеются. Пройдемся по первой пятерке.
Что с рынком Китая
Континентальный рынок (биржа Шанхая) начал сыпаться еще в конце декабря. В феврале была попытка подняться, но к марту снижение приобрело лавинообразный характер. До сегодняшнего дня Shanghai Composite дешевел шесть сессий подряд, теряя за сутки до 2,4%.
В Гонконге картина немногим лучше. Не считая сегодняшнего отскока, индекс Hang Seng с начала украинских событий преимущественно падал. В сумме с 22 февраля он потерял 19%, с начала года — около 10% (с учетом недолгого позитива в феврале).
На этом фоне особенно интересно отметить ряд компаний, которые сумели подрасти либо удержаться в боковом тренде, не скатившись вниз вместе с рынком. В их числе — видные бумаги из разных секторов. Пройдемся по списку, отметим динамику, дадим прогноз.
- PetroChina (PTR)
Китайский аналог российской Роснефти: и по названию, и по сути. Вертикально интегрированный холдинг, который занимается всеми этапами 9производства и переработки: разведка, добыча, перегонка, нефтехимия, продажа топлива на АЗС, добыча и транспортировка газа.
Акции в растущем тренде с начала декабря — как и вся мировая нефтянка. Можно сказать, что это один из главных бенефициаров санкций против российских экспортеров. PTR не дорогая по мультипликаторам: всего 7 по P/E и 0,4 по P/S — на уровне российской нефтянки в «мирное время».
Компания платит дивиденды в долларах (PTR это американская расписка): 6,7% годовых до уплаты налога. В КНР удерживают 10%, соответственно 3% добирает российская ФНС, и чистый доход инвестора — 5,8% годовых. С начала года акции выросли на 14%. Консенсус-прогнозы дают потенциал еще +36%.
- NetEase (NTES)
Многопрофильный цифровой холдинг, основанный 25 лет назад. За это время успел обзавестись игровой платформой (на ПК и мобильных устройствах), собственной экосистемой смарт-устройств, обучающими сервисами и вспомогательными утилитами (расшифровка и распознавание речи).
В последнем отчете компания неожиданно показала мощный прирост чистой прибыли (+40%), хотя пять кварталов до этого ее бизнес терял маржинальность, не справляясь с ростом издержек. Сейчас в отношении к NTES преобладает позитив: 100% рекомендаций на покупку при среднем таргете $132 (+58%).
- Baidu (BIDU)
Хотя компания сильно «сдулась» за последние месяцы в плане капитализации (сейчас занимает 8-ое место в десятке крупнейших эмитентов Китая, торгуемых за рубежом), фундаментально она выглядит по-прежнему достойно: три года подряд отчеты лучше прогнозов, причем выручка растет с ускорением, что не дает акциям скатываться в долгий даунтренд.
Акции Baidu последние недели выглядят лучше рынка. Сейчас они на уровнях конца декабря, потеряв с 22 февраля около 5%, что значительно лучше, чем у основных индексов. Текущие уровни для покупки выглядят довольно интересно: отметка $135 не поддавалась ни в августе, ни в декабре. Потенциал бумаги (по консенсусу) почти 60%.
- Yum China (YUMC)
Сеть франшиз ресторанов быстрого питания, которая в том числе управляет китайскими KFC и Pizza Hut. Она охватывает европейское, азиатское, латиноамериканское меню, то есть самую разную публику из состава китайского среднего класса. География — 1600 городов и почти 12 тыс. точек питания.
Акции Yum China держатся лучше рынка: почти бесперебойный рост в этом году до начала марта и около 5% вниз от уровней 22 февраля. Сейчас бумага все еще корректируется, накануне был отскок на 7% вверх. Компания хорошо держится на фоне стабильных продаж (+20% год к году три квартала подряд). Консенсусы дают почти 30% потенциального роста в акциях.
- Aluminum Corporation of China (ACH)
Еще один бенефициар сырьевого ралли, вызванного санкциями и боевыми действиями. ACH это крупнейший в Китае производитель бокситов, глинозема и алюминия и один из крупнейших в мире (наряду с Alcoa и Русал). Основной акционер — китайское государство (владеет через аффилированные компании).
ACH не платит дивидендов, зато показывает вполне уверенную динамику акций: +14% за месяц и +17% с начала года. Компания заметно отстает от зарубежных аналогов (+33% за год против +150%), так что после стабилизации рынка ACH может показать двух- или даже трехзначный догоняющий рост.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Что с рынком Китая
Континентальный рынок (биржа Шанхая) начал сыпаться еще в конце декабря. В феврале была попытка подняться, но к марту снижение приобрело лавинообразный характер. До сегодняшнего дня Shanghai Composite дешевел шесть сессий подряд, теряя за сутки до 2,4%.
В Гонконге картина немногим лучше. Не считая сегодняшнего отскока, индекс Hang Seng с начала украинских событий преимущественно падал. В сумме с 22 февраля он потерял 19%, с начала года — около 10% (с учетом недолгого позитива в феврале).
На этом фоне особенно интересно отметить ряд компаний, которые сумели подрасти либо удержаться в боковом тренде, не скатившись вниз вместе с рынком. В их числе — видные бумаги из разных секторов. Пройдемся по списку, отметим динамику, дадим прогноз.
- PetroChina (PTR)
Китайский аналог российской Роснефти: и по названию, и по сути. Вертикально интегрированный холдинг, который занимается всеми этапами 9производства и переработки: разведка, добыча, перегонка, нефтехимия, продажа топлива на АЗС, добыча и транспортировка газа.
Акции в растущем тренде с начала декабря — как и вся мировая нефтянка. Можно сказать, что это один из главных бенефициаров санкций против российских экспортеров. PTR не дорогая по мультипликаторам: всего 7 по P/E и 0,4 по P/S — на уровне российской нефтянки в «мирное время».
Компания платит дивиденды в долларах (PTR это американская расписка): 6,7% годовых до уплаты налога. В КНР удерживают 10%, соответственно 3% добирает российская ФНС, и чистый доход инвестора — 5,8% годовых. С начала года акции выросли на 14%. Консенсус-прогнозы дают потенциал еще +36%.
- NetEase (NTES)
Многопрофильный цифровой холдинг, основанный 25 лет назад. За это время успел обзавестись игровой платформой (на ПК и мобильных устройствах), собственной экосистемой смарт-устройств, обучающими сервисами и вспомогательными утилитами (расшифровка и распознавание речи).
В последнем отчете компания неожиданно показала мощный прирост чистой прибыли (+40%), хотя пять кварталов до этого ее бизнес терял маржинальность, не справляясь с ростом издержек. Сейчас в отношении к NTES преобладает позитив: 100% рекомендаций на покупку при среднем таргете $132 (+58%).
- Baidu (BIDU)
Хотя компания сильно «сдулась» за последние месяцы в плане капитализации (сейчас занимает 8-ое место в десятке крупнейших эмитентов Китая, торгуемых за рубежом), фундаментально она выглядит по-прежнему достойно: три года подряд отчеты лучше прогнозов, причем выручка растет с ускорением, что не дает акциям скатываться в долгий даунтренд.
Акции Baidu последние недели выглядят лучше рынка. Сейчас они на уровнях конца декабря, потеряв с 22 февраля около 5%, что значительно лучше, чем у основных индексов. Текущие уровни для покупки выглядят довольно интересно: отметка $135 не поддавалась ни в августе, ни в декабре. Потенциал бумаги (по консенсусу) почти 60%.
- Yum China (YUMC)
Сеть франшиз ресторанов быстрого питания, которая в том числе управляет китайскими KFC и Pizza Hut. Она охватывает европейское, азиатское, латиноамериканское меню, то есть самую разную публику из состава китайского среднего класса. География — 1600 городов и почти 12 тыс. точек питания.
Акции Yum China держатся лучше рынка: почти бесперебойный рост в этом году до начала марта и около 5% вниз от уровней 22 февраля. Сейчас бумага все еще корректируется, накануне был отскок на 7% вверх. Компания хорошо держится на фоне стабильных продаж (+20% год к году три квартала подряд). Консенсусы дают почти 30% потенциального роста в акциях.
- Aluminum Corporation of China (ACH)
Еще один бенефициар сырьевого ралли, вызванного санкциями и боевыми действиями. ACH это крупнейший в Китае производитель бокситов, глинозема и алюминия и один из крупнейших в мире (наряду с Alcoa и Русал). Основной акционер — китайское государство (владеет через аффилированные компании).
ACH не платит дивидендов, зато показывает вполне уверенную динамику акций: +14% за месяц и +17% с начала года. Компания заметно отстает от зарубежных аналогов (+33% за год против +150%), так что после стабилизации рынка ACH может показать двух- или даже трехзначный догоняющий рост.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter