25 мая 2022 Ингосстрах-Инвестиции | Рубль
Эльвира Набиуллина на пресс-конференции 29 апреля говорила о предлагаемом снижении обязательной доли валютной выручки, которую экспортеры обязаны продать на валютном рынке (курс рубль-доллар был выше 70 в тот момент).
23 мая Правительство РФ наконец приняло решение о снижении этой доли с 80% до 50% (при падении курса до 58).
Очередное послабление не приведет к существенному изменению баланса сил на рынке, т.к. многие экспортёры уже вынужденно продают больше валюты из-за укрепления валютного курса.
Это видно по нарастанию объемов торгов валютной парой на бирже.
Укрепление валютного курса, которое наблюдается в последние 2 месяца, приводит к снижению доходов госбюджета и ухудшению маржинальности экспортёров – важного элемента российской экономики и бюджетной системы.
Это уже не выгодно государству на фоне бюджетного дефицита (в апреле дефицит федерального бюджета составил 262 млрд руб. – около 2.3% ВВП). Можно было заметить, что пересечение психологических отметок курсом рубль-доллар приводит к ускорению снятия ограничений. Так, при пробое отметки в 80 руб. отменили заградительную комиссию для покупки валюты на бирже и резко внепланово снизили ключевую ставку.
Далее при подходе к 70 руб. ЦБ РФ дал послабление в виде удлинения периода для продажи валютной выручки с 3 дней до 2 месяцев и снизил ключевую ставку.
Не помогло.
Недавно также увеличили лимиты для переводов физ.лиц за рубеж. Теперь пришел черед нового смягчения требований к экспортерам.
Поскольку валютному курсу ничто не мешает укрепляться дальше, мы ожидаем дальнейшего снятия ограничений, а также снижения ключевой ставки до 11-12% на заседании 10 июня.
https://www.ingosinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
23 мая Правительство РФ наконец приняло решение о снижении этой доли с 80% до 50% (при падении курса до 58).
Очередное послабление не приведет к существенному изменению баланса сил на рынке, т.к. многие экспортёры уже вынужденно продают больше валюты из-за укрепления валютного курса.
Это видно по нарастанию объемов торгов валютной парой на бирже.
Укрепление валютного курса, которое наблюдается в последние 2 месяца, приводит к снижению доходов госбюджета и ухудшению маржинальности экспортёров – важного элемента российской экономики и бюджетной системы.
Это уже не выгодно государству на фоне бюджетного дефицита (в апреле дефицит федерального бюджета составил 262 млрд руб. – около 2.3% ВВП). Можно было заметить, что пересечение психологических отметок курсом рубль-доллар приводит к ускорению снятия ограничений. Так, при пробое отметки в 80 руб. отменили заградительную комиссию для покупки валюты на бирже и резко внепланово снизили ключевую ставку.
Далее при подходе к 70 руб. ЦБ РФ дал послабление в виде удлинения периода для продажи валютной выручки с 3 дней до 2 месяцев и снизил ключевую ставку.
Не помогло.
Недавно также увеличили лимиты для переводов физ.лиц за рубеж. Теперь пришел черед нового смягчения требований к экспортерам.
Поскольку валютному курсу ничто не мешает укрепляться дальше, мы ожидаем дальнейшего снятия ограничений, а также снижения ключевой ставки до 11-12% на заседании 10 июня.
https://www.ingosinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу