13 июля 2022 PRAVDA Invest
В четверг официально стартует сезон корпоративной отчетности в США. Первыми по традиции отчитаются крупнейшие американские банки. Динамика корпоративных прибылей определит дальнейшие рыночные настроения. Согласно данным FactSet, рост прибыли компаний, входящие в расчет индекса S&P 500, оценивается в 4,3%. По темпам роста - это антирекорд с 4 кв 2020 г. Но сами корпоративные прибыли на максимуме.
📍На какие вопросы даст ответ предстоящий сезон корпоративной отчетности, а также особенности торговли на медвежьем рынке в США сегодня и обсудим в посте.
Если обратиться к прошлому опыту (в первую очередь, в кризису Dotcoms 2000-2002 гг.) и экстраполировать сценарии развития кризисов на текущую ситуацию, то мы прошли1 ЭТАП коррекции. Его основные характеристики: рыночные мультипликаторы сдулись. Основное падение пришлось на быстрорастущие дорогие техкомпании. При этом уже видим и снижение в крупных бизнесах с более сильными балансами. В целом совокупные корпоративные прибыли сохраняют рост.
Предстоящий сезон корпоративной отчетности как раз прольет свет на следующий ЭТАП кризиса, который характеризуется уже ухудшением финпоказателей корпораций и существенно увеличивает риски рецессии в экономике. Такие вводные приводят к очередной переоценки акций вниз. Считаем, что в ближайшие 2-3 квартала мы увидим сперва слабые прогнозы от корпораций, а затем и подтверждение ожиданий со всеми вытекающими из этого последствиями.
Сложность торговли на медвежьем рынке заключается в том, что на рынке в рамках глобального движения вниз наблюдаются резкие выносы вверх. Торговля от шорта в этом плане может принести совершенно противоположный результат.
📍Именно такой сценарий может реализоваться в течение ближайшего сезона корпоративной отчетности. При пессимистичных общерыночных настроениях отчеты выше ожиданий будут выполнять роль катализатора, который вынесет бумаги вверх. Так что по нашим ожиданиям, в ближайшие 1-1,5 мес. торги будут сопровождаться повышенной волатильностью на фоне выхода отчетов.
Актуальное расписание отчетов на текущую неделю прикрепляем к посту.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу