5 октября 2009 Admiral Markets
Часть I
Этот мир не меняется, как показывает публикация в минувшую пятницу в США сентябрьского отчета по занятости. С учетом всеобщего понимания того, что данная статистика хорошей быть не может (jobless claims выходили неважные, отчет от ADP также указал на большие, чем ожидалось потери по рабочим местам) мы могли наблюдать вполне классическую картину, когда на ожиданиях выхода Nonfarm payrolls доллар США дорожал на FOREX, а также наблюдалось снижение в S&P500 и по WTI, а по факту публикации самой статистики мы могли наблюдать в конечном счете возврат аппетита к риску.
В принципе ничего страшного 2 октября не произошло. Рост уровня безработицы (unemloyment rate) в прошлом месяце до 9,8% (прогноз 9,8%, предыдущее значение 9,7%) - это не сенсация, так как Казначейство и ФРС приготовили нас всех к тому, что здесь мы еще и 10% увидим и, вообще, чудес от рынка труда ждать не стоит.
Что касается потерь по рабочим местам (Nonfarm payrolls), то выход показателя на уровне -263k (прогноз -200k, предыдущее значение -201k) в принципе тоже криминала в себе не содержит, так как до этого предыдущие несколько месяцев мы видели существенное улучшение показателя. Реально ситуация изменится, если на протяжение 2-3 месяцев мы увидим ухудшение Nonfarm payrolls
В общем, можно сказать, что первая часть марлезонского балета завершилась. То есть в предыдущие две недели «короткие» позиции в EUR/USD, по S&P500 и по WTI исходя из того, что мы увидим некоторое коррекционное снижение цен на фоне потока слабой макроэкономической статистики из США, себя исчерпали. В ближайшее время спекулянты могут вновь стать индифферентны к слабым данным из-за океана исходя из того, что третий и четвертый кварталы 2009 года будут в любом случае для экономики США самыми лучшими за прошедшие полтора года, а также, возможно, в ближайшие год или два. Подтверждением этого может быть спокойная реакция на возможную публикацию в США в понедельник в 18:00 мск индекса деловой активности в сфере услуг (ISM Services) за сентябрь хуже ожиданий (прогноз 50, предыдущее значение 48,4 пунктов).
С точки зрения трейдинга и спекуляции все это означает лишь то, что «короткие» позиции в EUR/USD в моменте могут быть уже неактуальны и рискованны, особенно если учесть, что мы приблизились в данном случае к значимой поддержке 1,4450-1,45, на которую также приходиться нижняя граница восходящего тренда. В принципе нечто похожее можно сказать и про S&P500, но по-прежнему все плохо, на наш взгляд, на рынке нефти в случае с WTI...
Часть II
На повестке дня сезон отчетности в США за 3кв09, который начинается с результатов Alcoa в середине недели. Самое интересное при этом будет 13-14 октября, когда отчитаются Goldman Sachs, Intel, Johnson&Johnson и многие другие. Все очень просто. Если участники финансовых рынков столкнуться с малейшим разочарованием относительно результатов компаний, то после 7 месяцев непрерывно роста аппетита к риску мы получим его резкое снижение. Собственно earnings season сейчас наибольший риск или испытание, на котором мы бы сосредоточились.
По S&P500 реализация негативного сценария развития событий с отчетами вполне может означать дальнейшее коррекционное снижение индекса в район 980 пунктов (50-недельное скользящее среднее), либо в район 950 пунктов, где проходит теперь сильная поддержка. С учетом сверхмягкой денежной политики в США данное возможное снижение мы будем использовать для открытия позиций на покупку с прицелом на то, что индекс в 2010 году перевалит за отметку 1200 пунктов или, по крайне мере, достигнет ее.
WTI
На рынке нефти до конца октября можно говорить о том, что основной риск — это предложение сырья, яма спроса перед зимним отопительным сезоном и, как следствие, возможный еще один «нырок» нефтяных котировок вниз к 63$ или в район 59$-60$ за баррель, если тема с корпоративной отчетностью в США спровоцирует новую волну пессимизма.
В данном случае целесообразно даже больше ориентироваться сейчас на технический анализ, а не только на отчеты от Минэнерго США. Во-первых, внимание можно обратить на то, что с августа по текущий момент на дневном графике по WTI мы пребываем в границах нисходящего канала, который вполне может перерасти в нисходящий среднесрочный тренд. Во-вторых, интересен уровень 65$ за баррель, который теперь многими рассматривается как ключевая поддержка, прохождение которой вызовет срабатывание большого количество стоп-лоссов к «длинным» позициям по WTI. Если говорить при этом об игре на понижение, то можно ориентироваться на резистанс 71,5$ за баррель — ниже него и у нас позиция на продажу; выше по итогам дня — вне рынка.
EUR
Встреча министров финансов G7 не ознаменовалась какими-либо новыми заявлениями относительно валютного рынка FOREX. В стейтменте, как и в апреле, вновь прозвучала формулировка о том, что на FX нежелательны сильные и необоснованные колебания курсов валют, что в принципе ни к чему не обязывает. Не исключено, кстати, что после этого мы увидим в начале недели еще одну попытку в EUR/USD сыграть на повышение.
Центральная тема текущей недели, между тем, - это очередное заседание ЕЦБ в четверг и опасения, что Жан-Клод Трише будет акцентировать внимание на том, что высокий евро вреден для экономики Еврозоны. В такое случае мы вполне можем столкнуться с ситуацией, когда до вечера четверга пара EUR/USD будет находиться под некоторым давлением на Fx. Одним, словом пока лучше воздержаться от активных действий
РТС,ММВБ: ни шагу назад (пока)!
Все продажи на ММВБ и РТС, которые мы видели в последнее время и в пятницу, в частности, пока напоминают самую обычную коррекцию или фиксацию прибыли. Если мы не рухнули при ценах на нефть в районе 65$ за баррель, то сейчас при 70$ за баррель можем вполне устоять на текущих уровнях, даже если Америку будет слегка штормить. Все это, правда, вовсе не означает, что нужно все бросить и начать покупать, так как рисков меньше не стало. Основной риск — это по-прежнему цены на нефть, которые мы опасаемся увидеть в районе все тех же 59$-60$ за баррель. Говорить о том, что данная тема постепенно сходит на нет можно будет только, если мы уверенно закрепимся выше 71,5$ за баррель, либо с наступлением зимнего отопительного сезона. Далее пришло время обратить внимание на сезон отчетности в США, который стартует на текущей неделе с публикацией результатов от Alcoa. Выход двух-трех отчетов хуже ожиданий от крупных компаний и мы вполне можем получить еще одну волну продаж на рынке акций США, который до этого падал на фоне слабой статистики из-за океана предыдущие две недели, а теперь, соответственно, болезненно может реагировать на корпоративные новости. Теоретически можно про все забыть и просто следить за границами коридора 1170-1240 пунктов по индексу ММВБ, выход из которого укажет направление дальнейшего движения. Причем, чем дольше мы пребываем в обозначенном коридоре, тем больше шансов на то, что рынок в конечном счете выйдет из этого диапазона в верх, а данная консолидация обретет статус обычной «плоской коррекции». Общим консенсус при этом сводится к тому, что цены на нефть в районе 70$ и дальнейшее восстановление мировой экономики может означать рост по индексам РТС и ММВБ в район 1350-1400 пунктов. Рекомендация пока прежняя «вне рынка». Относительно публикации в пятницу в США отчета по занятости (Nonfarm payrolls) и того, как после выхода статистики на рынке пошли покупки, можно сказать, что в начале неделе на ММВБ и РТС может быть еще одна попытка сыграть на повышение. Добавим, что по итогам торгов 2 октября индекс РТС упал на 3,32% до 1224,8 пунктов, ММВБ снизился на 2,94% до 1175,83 пунктов. RUS Equities
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Этот мир не меняется, как показывает публикация в минувшую пятницу в США сентябрьского отчета по занятости. С учетом всеобщего понимания того, что данная статистика хорошей быть не может (jobless claims выходили неважные, отчет от ADP также указал на большие, чем ожидалось потери по рабочим местам) мы могли наблюдать вполне классическую картину, когда на ожиданиях выхода Nonfarm payrolls доллар США дорожал на FOREX, а также наблюдалось снижение в S&P500 и по WTI, а по факту публикации самой статистики мы могли наблюдать в конечном счете возврат аппетита к риску.
В принципе ничего страшного 2 октября не произошло. Рост уровня безработицы (unemloyment rate) в прошлом месяце до 9,8% (прогноз 9,8%, предыдущее значение 9,7%) - это не сенсация, так как Казначейство и ФРС приготовили нас всех к тому, что здесь мы еще и 10% увидим и, вообще, чудес от рынка труда ждать не стоит.
Что касается потерь по рабочим местам (Nonfarm payrolls), то выход показателя на уровне -263k (прогноз -200k, предыдущее значение -201k) в принципе тоже криминала в себе не содержит, так как до этого предыдущие несколько месяцев мы видели существенное улучшение показателя. Реально ситуация изменится, если на протяжение 2-3 месяцев мы увидим ухудшение Nonfarm payrolls
В общем, можно сказать, что первая часть марлезонского балета завершилась. То есть в предыдущие две недели «короткие» позиции в EUR/USD, по S&P500 и по WTI исходя из того, что мы увидим некоторое коррекционное снижение цен на фоне потока слабой макроэкономической статистики из США, себя исчерпали. В ближайшее время спекулянты могут вновь стать индифферентны к слабым данным из-за океана исходя из того, что третий и четвертый кварталы 2009 года будут в любом случае для экономики США самыми лучшими за прошедшие полтора года, а также, возможно, в ближайшие год или два. Подтверждением этого может быть спокойная реакция на возможную публикацию в США в понедельник в 18:00 мск индекса деловой активности в сфере услуг (ISM Services) за сентябрь хуже ожиданий (прогноз 50, предыдущее значение 48,4 пунктов).
С точки зрения трейдинга и спекуляции все это означает лишь то, что «короткие» позиции в EUR/USD в моменте могут быть уже неактуальны и рискованны, особенно если учесть, что мы приблизились в данном случае к значимой поддержке 1,4450-1,45, на которую также приходиться нижняя граница восходящего тренда. В принципе нечто похожее можно сказать и про S&P500, но по-прежнему все плохо, на наш взгляд, на рынке нефти в случае с WTI...
Часть II
На повестке дня сезон отчетности в США за 3кв09, который начинается с результатов Alcoa в середине недели. Самое интересное при этом будет 13-14 октября, когда отчитаются Goldman Sachs, Intel, Johnson&Johnson и многие другие. Все очень просто. Если участники финансовых рынков столкнуться с малейшим разочарованием относительно результатов компаний, то после 7 месяцев непрерывно роста аппетита к риску мы получим его резкое снижение. Собственно earnings season сейчас наибольший риск или испытание, на котором мы бы сосредоточились.
По S&P500 реализация негативного сценария развития событий с отчетами вполне может означать дальнейшее коррекционное снижение индекса в район 980 пунктов (50-недельное скользящее среднее), либо в район 950 пунктов, где проходит теперь сильная поддержка. С учетом сверхмягкой денежной политики в США данное возможное снижение мы будем использовать для открытия позиций на покупку с прицелом на то, что индекс в 2010 году перевалит за отметку 1200 пунктов или, по крайне мере, достигнет ее.
WTI
На рынке нефти до конца октября можно говорить о том, что основной риск — это предложение сырья, яма спроса перед зимним отопительным сезоном и, как следствие, возможный еще один «нырок» нефтяных котировок вниз к 63$ или в район 59$-60$ за баррель, если тема с корпоративной отчетностью в США спровоцирует новую волну пессимизма.
В данном случае целесообразно даже больше ориентироваться сейчас на технический анализ, а не только на отчеты от Минэнерго США. Во-первых, внимание можно обратить на то, что с августа по текущий момент на дневном графике по WTI мы пребываем в границах нисходящего канала, который вполне может перерасти в нисходящий среднесрочный тренд. Во-вторых, интересен уровень 65$ за баррель, который теперь многими рассматривается как ключевая поддержка, прохождение которой вызовет срабатывание большого количество стоп-лоссов к «длинным» позициям по WTI. Если говорить при этом об игре на понижение, то можно ориентироваться на резистанс 71,5$ за баррель — ниже него и у нас позиция на продажу; выше по итогам дня — вне рынка.
EUR
Встреча министров финансов G7 не ознаменовалась какими-либо новыми заявлениями относительно валютного рынка FOREX. В стейтменте, как и в апреле, вновь прозвучала формулировка о том, что на FX нежелательны сильные и необоснованные колебания курсов валют, что в принципе ни к чему не обязывает. Не исключено, кстати, что после этого мы увидим в начале недели еще одну попытку в EUR/USD сыграть на повышение.
Центральная тема текущей недели, между тем, - это очередное заседание ЕЦБ в четверг и опасения, что Жан-Клод Трише будет акцентировать внимание на том, что высокий евро вреден для экономики Еврозоны. В такое случае мы вполне можем столкнуться с ситуацией, когда до вечера четверга пара EUR/USD будет находиться под некоторым давлением на Fx. Одним, словом пока лучше воздержаться от активных действий
РТС,ММВБ: ни шагу назад (пока)!
Все продажи на ММВБ и РТС, которые мы видели в последнее время и в пятницу, в частности, пока напоминают самую обычную коррекцию или фиксацию прибыли. Если мы не рухнули при ценах на нефть в районе 65$ за баррель, то сейчас при 70$ за баррель можем вполне устоять на текущих уровнях, даже если Америку будет слегка штормить. Все это, правда, вовсе не означает, что нужно все бросить и начать покупать, так как рисков меньше не стало. Основной риск — это по-прежнему цены на нефть, которые мы опасаемся увидеть в районе все тех же 59$-60$ за баррель. Говорить о том, что данная тема постепенно сходит на нет можно будет только, если мы уверенно закрепимся выше 71,5$ за баррель, либо с наступлением зимнего отопительного сезона. Далее пришло время обратить внимание на сезон отчетности в США, который стартует на текущей неделе с публикацией результатов от Alcoa. Выход двух-трех отчетов хуже ожиданий от крупных компаний и мы вполне можем получить еще одну волну продаж на рынке акций США, который до этого падал на фоне слабой статистики из-за океана предыдущие две недели, а теперь, соответственно, болезненно может реагировать на корпоративные новости. Теоретически можно про все забыть и просто следить за границами коридора 1170-1240 пунктов по индексу ММВБ, выход из которого укажет направление дальнейшего движения. Причем, чем дольше мы пребываем в обозначенном коридоре, тем больше шансов на то, что рынок в конечном счете выйдет из этого диапазона в верх, а данная консолидация обретет статус обычной «плоской коррекции». Общим консенсус при этом сводится к тому, что цены на нефть в районе 70$ и дальнейшее восстановление мировой экономики может означать рост по индексам РТС и ММВБ в район 1350-1400 пунктов. Рекомендация пока прежняя «вне рынка». Относительно публикации в пятницу в США отчета по занятости (Nonfarm payrolls) и того, как после выхода статистики на рынке пошли покупки, можно сказать, что в начале неделе на ММВБ и РТС может быть еще одна попытка сыграть на повышение. Добавим, что по итогам торгов 2 октября индекс РТС упал на 3,32% до 1224,8 пунктов, ММВБ снизился на 2,94% до 1175,83 пунктов. RUS Equities
- 10 млн баррелей в сутки превысил объем добычи нефти в РФ (новые постсоветские максимумы) — Роснефть, Лукойл. Экспорт в сентябре +0,6% м/м по РФ в целом.
- Роланд Нэш (Ренессанс Капитал): до 1350 повышен прогноз по индексу РТС а)безрисковая ставка оценки роскомпаний 8% б) премия за риск 5%-10% в) нефть 80$ за баррель в среднесрочной перспективе ожидается. При этих расчетах потенциал для роста — порядка 6%. До 1800 с 1600 на 2010 год пересмотрен прогноз по индексу РТС. Фавориты — Сбербанк, ВТБ, МРСК Холдинг.
- Белон — вновь лучше рынка, но только на открытии.
- Полиметалл, Полюс Золото: Deutsche Bank повысил прогноз по ценам на драгоценные металлы, представители добывающих компаний прогнозируют более высокие ценовые уровни на конец года по золоту.
- ОГК1: ЧП 1п09 МСФО выросла в 6,6 раз до 1,9 млрд рублей. Ничего особенного.
- Уралсиб: в ближайшее время Интер РАО примет решение относительно приобретения 62% акций ОГК1 у ФСК и Русгидро; умеренно благоприятные новости для миноритариев ОГК1, которые могут получить оферту на выкуп их долей, цены, скорее всего, будет не ниже рыночной. Сроки неясные, Интер РАО может постараться избежать выкупа миноритарных долей.
- Credit Suisse (Боб Паркер): ожидает коррекцию на развивающихся рынках 20-25%, на рынке акций США ожидается коррекция порядка 10%.
- EPFR: на 30 сентября иностранные фонды на 164$ млн зашли на российский рынок акций — определенный рекорд, порой в лучшие месяцы приток меньше был, любые значения выше 100$ млн уже позитив, неделей ранее было 35$ млн. В целом GEM привлек 918$ млн, BRIC 81$ млн.
- Холдинг МРСК — фиксация прибыли, падение значительнее рынка в целом.
- Роснефть — динамика лучше рынка.
- Сбербанк, ВТБ: Nomura повышает прогнозные цены — а) по ВТБ 2,3$ за расписку б) по Сбербанку цель до 2$ повышена.
- ГМК Норильский Никель: спекуляции на тему повышения экспортных пошлин на никель, введение прогрессивной шкалы оказывает давление на акции.
- Мечел, Распадская, Белон: Правительство РФ внесло в Госдуму законопроект, предполагающий изменения в НДПИ для производителей угля, предполагается, что налоговая ставка будет снижена.Прибыли компаний вырастут.
- ИФК Метрполь советует обратить внимание на акции ВТБ
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу