По итогам года оба зафиксировали снижение финансовых показателей. Виной тому высокая инфляция, логистические трудности, снижение средней цены реализации и укрепление рубля. Заметим, что у Полиметалла сокращение прибыльности более существенное, несмотря на то, что ему практически удалось избежать снижения объемов производства и выручки. А свободный денежный поток по итогам года
вовсе отрицательный.
Теперь к позитивным моментам. Обе компании наращивали производство и реализацию во 2-м полугодии, благодаря чему финансовые показатели начали восстанавливаться. Также благоприятное влияние оказало ослабление рубля.
От Полюса ждем дальнейших улучшений, в т.ч. за счет реализации накопленных запасов. Сохраняем рекомендацию покупать его акции. Таргет на 12 мес. — 10 500 руб./акцию. Потенциал роста +13%.
На Полиметалл смотрим нейтрально из-за неопределенности по срокам редомициляции. Без смены юрисдикции компания вряд ли возобновит дивиденды.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter