Главное
Российский рынок акций во вторник достиг 2500 п. по индексу МосБиржи, после чего волна роста приостановилась. В голубых фишках не было единой динамики: в каких-то бумагах продолжились активные покупки, в каких-то началась фиксация по факту достижения важного круглого уровня по рынку.
На этом фоне обороты торгов закономерно подскочили и составили 67,8 млрд руб. Несмотря на итоговый рост индекса МосБиржи, 24 из 40 акций в его составе завершали вчерашнюю сессию снижением. Это как раз и отражает рост фактора неопределенности у участников рынка на фоне достижения 2500 п.
Так, лидер прошлых недель — акции Сбербанка — начали корректироваться вниз и уже спустились с 220 до 214 руб. В это же время повышенный спрос наблюдается в ВТБ на фоне планируемой публикации финансовой отчетности. В нефтяной отрасли продолжился подъем ЛУКОЙЛа на фоне позитивной конъюнктуры в секторе, но в то же время уже начали откатываться Татнефть и Роснефть. То есть разнонаправленные движения начались в целом по всем ликвидным фишкам, отражая неуверенность участников в дальнейшем подъеме.
По индексу МосБиржи Отметка 2500 п. ранее выделялась в качестве одного из целевых ориентиров в рамках растущего тренда последних месяцев. За последний год индекс как минимум три раза останавливался и разворачивался вниз от этого рубеж, который теперь стал очевидным для всех техническим сопротивлением.
Сейчас локально рынок выглядит перекупленным, хотя для этого есть все основания. Он получает поддержку от решения стран ОПЕК+, которое спровоцировало рост нефтяных цен. Кроме того, российский рубль выглядит крайне слабо, несмотря на рост цен на энергоносители. Накануне курс USD/RUB впервые за год вплотную приблизился к отметке 80. О существенном росте доллара выше пока говорить рано, но даже текущие значения располагают к подъему акций экспортеров. Например, отстают бумаги черной металлургии: позитивный взгляд по Северстали и ММК.
У инвесторов есть возможность как продолжать удерживать долгосрочные длинные позиции, так и временно хеджировать свой портфель от потенциальной коррекции на фоне перегретости. В частности, это можно сделать через шорт фьючерса на индекс МосБиржи (MXM3 или MMM3).
Если в ближайшее время удастся закрепиться выше 2500 п., то уже в районе 2540–2560 п. расположена верхняя граница восходящего канала. При этом долгосрочные цели в рамках стратегии аналитиков БКС Мир инвестиций на 12 месяцев остаются выше 3000 п.
Цены на золото накануне все-таки преодолели круглую отметку в $2000, переписав максимальные значения за последний год. Потенциальный пробой $2000 обозначался нами ранее в качестве сигнала в пользу ускорения импульса. Если сегодня не произойдет резкого провала вниз, то следующие цели сдвинутся выше $2100. То есть в золоте будут переписаны исторические максимумы.
Промежуточным препятствием выступает уровень $2070, однако, на мой взгляд, в текущих условиях он может быть спокойно пройден. Накануне импульс роста сопровождался новостями о том, что запасы золота в мировых ЦБ растут одиннадцатый месяц подряд.
Что важно, рост золота — сам по себе может вызывать тревогу у инвесторов, так как драгметалл в каком-то роде выступает индикатором неопределенности и общерыночных рисков, в том числе проинфляционных.
На рынке нефти сохраняются комфортные для российского рынка значения по Brent. Фьючерсы во вторник выросли на 0,5% и торговались чуть выше $85 за баррель. Учитывая слабость рубля, такой фон продолжит оказывать поддержку акциям нефтяного сектора. По-прежнему можно выделить ЛУКОЙЛ, Татнефть и Газпром нефть.
Бумаги в фокусе
• Транснефть-ап (+6,1%). Показан лучший результат в составе индекса МосБиржи. Каких-то важных корпоративных новостей не обнаружено. Ближайшие ориентиры расположены в районе незакрытого июльского дивидендного гэпа на 122 500–123 500 руб. Что касается дивидендов в 2023 г., то это как раз ключевой среднесрочный драйвер для бумаг. Информация, вероятно, появится только в июне. На мой взгляд, Транснефть — это как раз одна из компаний, которая может направлять на дивиденды больше 50% чистой прибыли в условиях потребности бюджета РФ в дополнительных поступлениях.
• Сургутнефтегаз-ап (+5,6%). Во вторник был закрыт летний дивидендный гэп. С сентябрьских минимумов акции выросли уже на 80%. Ключевой драйвер для роста в моменте — это ослабление рубля, а также ожидания хоть какой-то финансовой отчетности по итогам 2022 г. У инвесторов нет полного понимания того, что происходит с валютной кубышкой компании, так что они продолжают работать по принципу сохранения статуса-кво. То есть рост доллара — это позитив для префов Сургутнефтегаза: положительная переоценка валютной позиции приведет к росту рублевой чистой прибыли, а соответственно, и форвардных дивидендов.
• ВТБ (+2,3%). В моменте акции ВТБ росли на 5%, продолжив импульс понедельника. Были переписаны максимумы за год. Ключевой драйвер все тот же: ожидания публикации финансовой отчетности, которую могут выложить уже сегодня. Намерение вернуться к раскрытию показателей банком воспринимается рынком позитивно. Решение сигнализирует о том, что финансовое положение нормализовалось, группа вернулась на траекторию прибыли. Ранее глава ВТБ Андрей Костин как раз заявлял, что ждет рекордной прибыли в I квартале 2023 г. Если вчера утром ожидали, что при выходе позитивного отчета акции могут еще вырасти, то после вчерашнего подъема такой уверенности уже нет. Не исключается фиксация по факту из-за локальной перегретости. Например, такое поведение трейдеров мы уже видели после отчетов Сбера в предыдущие месяцы.
• Газпром (+1,3%). Акции вырвались в лидеры по объему торгов, оборот составил 12,7 млрд руб. В течение дня акции подскакивали на 3% после сомнительных новостей от источников Reuters о том, что крупнейшие немецкие компании Munich Re и Allianz возобновили страховое покрытие газопровода Северный поток. Источники издания утверждают, что страховые контракты покроют ущерб, причиненный трубопроводу, а также проблемы, связанные с приостановкой его работы. Уточняется, что такая страховка существенно облегчила бы проведение ремонта для возобновления поставок по дну Балтийского моря. Инвесторы в моменте восприняли это с оптимизмом — в качестве мизерного намека на вероятность последующей нормализации ситуации. Но пока, к сожалению, о чем-то конкретном по поводу восстановления трубопроводов говорить очень рано. Это пока не должно влиять на инвестиционный кейс Газпрома.
• Сбербанк-ао (-0,6%). Очевидно, что после бурного роста интерес к акциям банка снизился. Для этого достаточно посмотреть на долю акций Сбера в совокупном обороте индекса МосБиржи. Если в некоторые сессии марта она приближалась к 50–60%, то вчера это было лишь 16%. Помимо того, что акции уже сильно выросли, спад интереса можно объяснить появлением нескольких других идей на рынке, которые ранее отставали: это акции нефтяников и ВТБ.
Всех интересует, что дальше. На мой взгляд, после снятия технической перекупленности до дивидендного гэпа (отсечка 8 мая) обыкновенные акции Сбера еще могут подняться выше 220 руб. При этом предстоящая просадка будет меньше размера выплат в 25 руб. и может быть закрыта в течение 1–3 месяцев при спокойном внешнем фоне. Высокая скорость восстановления после гэпа может быть обусловлена ожиданиями значительных дивидендов и по итогам 2023 г.
• Московская биржа (-1%). Вышел неплохой отчет об оборотах за март. Общий объем торгов на рынках биржи вырос на 26,3% к февралю и составил 105,6 трлн руб. Позитивную динамику показали:
- рынок акций (+37,7% м/м)
- срочный рынок (+36,5% м/м)
- валютный рынок (+27,5% м/м)
- денежный рынок (+24,6% м/м)
- рынок облигаций (+20,9% м/м)
• Мечел-ао (-2,5%), -ап (-2,3%). Акции временно оказались в числе аутсайдеров после сообщений о том, что Газпромбанк подал в Арбитражный суд Москвы два иска к Мечелу, один из них — на сумму более 11,9 млрд руб.
События сегодня
• Минфин РФ отчитается об оценке отклонения нефтегазовых доходов от плановых в апреле. В зависимости от этих данных будут определяться суммы валютных операций, которые ЦБ РФ проводит в интересах Минфина. Сейчас ежедневно продается юаней на 5,5 млрд руб., однако эта цифра в апреле предположительно снизится, что формально уменьшит поддержку рублю.
• Группа Позитив проведет общее собрание акционеров. В повестке первые итоговые дивиденды за 2022 г. Кроме того, состоится заседание совета директоров компании по поводу второй части итоговых дивидендов.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 поднимаются на 0,1%, нефть Brent в плюсе на 0,6% и находится около $85,5.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2490,84 (+0,71%)
РТС 983,46 (-0,54%)
S&P 500 4100,60 (-0,38%)
Валюта
USD/RUB 79,52 (+0,99%)
EUR/RUB 86,80 (+1,03%)
CNY/RUB 11,80 (+0,66%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российский рынок акций во вторник достиг 2500 п. по индексу МосБиржи, после чего волна роста приостановилась. В голубых фишках не было единой динамики: в каких-то бумагах продолжились активные покупки, в каких-то началась фиксация по факту достижения важного круглого уровня по рынку.
На этом фоне обороты торгов закономерно подскочили и составили 67,8 млрд руб. Несмотря на итоговый рост индекса МосБиржи, 24 из 40 акций в его составе завершали вчерашнюю сессию снижением. Это как раз и отражает рост фактора неопределенности у участников рынка на фоне достижения 2500 п.
Так, лидер прошлых недель — акции Сбербанка — начали корректироваться вниз и уже спустились с 220 до 214 руб. В это же время повышенный спрос наблюдается в ВТБ на фоне планируемой публикации финансовой отчетности. В нефтяной отрасли продолжился подъем ЛУКОЙЛа на фоне позитивной конъюнктуры в секторе, но в то же время уже начали откатываться Татнефть и Роснефть. То есть разнонаправленные движения начались в целом по всем ликвидным фишкам, отражая неуверенность участников в дальнейшем подъеме.
По индексу МосБиржи Отметка 2500 п. ранее выделялась в качестве одного из целевых ориентиров в рамках растущего тренда последних месяцев. За последний год индекс как минимум три раза останавливался и разворачивался вниз от этого рубеж, который теперь стал очевидным для всех техническим сопротивлением.
Сейчас локально рынок выглядит перекупленным, хотя для этого есть все основания. Он получает поддержку от решения стран ОПЕК+, которое спровоцировало рост нефтяных цен. Кроме того, российский рубль выглядит крайне слабо, несмотря на рост цен на энергоносители. Накануне курс USD/RUB впервые за год вплотную приблизился к отметке 80. О существенном росте доллара выше пока говорить рано, но даже текущие значения располагают к подъему акций экспортеров. Например, отстают бумаги черной металлургии: позитивный взгляд по Северстали и ММК.
У инвесторов есть возможность как продолжать удерживать долгосрочные длинные позиции, так и временно хеджировать свой портфель от потенциальной коррекции на фоне перегретости. В частности, это можно сделать через шорт фьючерса на индекс МосБиржи (MXM3 или MMM3).
Если в ближайшее время удастся закрепиться выше 2500 п., то уже в районе 2540–2560 п. расположена верхняя граница восходящего канала. При этом долгосрочные цели в рамках стратегии аналитиков БКС Мир инвестиций на 12 месяцев остаются выше 3000 п.
Цены на золото накануне все-таки преодолели круглую отметку в $2000, переписав максимальные значения за последний год. Потенциальный пробой $2000 обозначался нами ранее в качестве сигнала в пользу ускорения импульса. Если сегодня не произойдет резкого провала вниз, то следующие цели сдвинутся выше $2100. То есть в золоте будут переписаны исторические максимумы.
Промежуточным препятствием выступает уровень $2070, однако, на мой взгляд, в текущих условиях он может быть спокойно пройден. Накануне импульс роста сопровождался новостями о том, что запасы золота в мировых ЦБ растут одиннадцатый месяц подряд.
Что важно, рост золота — сам по себе может вызывать тревогу у инвесторов, так как драгметалл в каком-то роде выступает индикатором неопределенности и общерыночных рисков, в том числе проинфляционных.
На рынке нефти сохраняются комфортные для российского рынка значения по Brent. Фьючерсы во вторник выросли на 0,5% и торговались чуть выше $85 за баррель. Учитывая слабость рубля, такой фон продолжит оказывать поддержку акциям нефтяного сектора. По-прежнему можно выделить ЛУКОЙЛ, Татнефть и Газпром нефть.
Бумаги в фокусе
• Транснефть-ап (+6,1%). Показан лучший результат в составе индекса МосБиржи. Каких-то важных корпоративных новостей не обнаружено. Ближайшие ориентиры расположены в районе незакрытого июльского дивидендного гэпа на 122 500–123 500 руб. Что касается дивидендов в 2023 г., то это как раз ключевой среднесрочный драйвер для бумаг. Информация, вероятно, появится только в июне. На мой взгляд, Транснефть — это как раз одна из компаний, которая может направлять на дивиденды больше 50% чистой прибыли в условиях потребности бюджета РФ в дополнительных поступлениях.
• Сургутнефтегаз-ап (+5,6%). Во вторник был закрыт летний дивидендный гэп. С сентябрьских минимумов акции выросли уже на 80%. Ключевой драйвер для роста в моменте — это ослабление рубля, а также ожидания хоть какой-то финансовой отчетности по итогам 2022 г. У инвесторов нет полного понимания того, что происходит с валютной кубышкой компании, так что они продолжают работать по принципу сохранения статуса-кво. То есть рост доллара — это позитив для префов Сургутнефтегаза: положительная переоценка валютной позиции приведет к росту рублевой чистой прибыли, а соответственно, и форвардных дивидендов.
• ВТБ (+2,3%). В моменте акции ВТБ росли на 5%, продолжив импульс понедельника. Были переписаны максимумы за год. Ключевой драйвер все тот же: ожидания публикации финансовой отчетности, которую могут выложить уже сегодня. Намерение вернуться к раскрытию показателей банком воспринимается рынком позитивно. Решение сигнализирует о том, что финансовое положение нормализовалось, группа вернулась на траекторию прибыли. Ранее глава ВТБ Андрей Костин как раз заявлял, что ждет рекордной прибыли в I квартале 2023 г. Если вчера утром ожидали, что при выходе позитивного отчета акции могут еще вырасти, то после вчерашнего подъема такой уверенности уже нет. Не исключается фиксация по факту из-за локальной перегретости. Например, такое поведение трейдеров мы уже видели после отчетов Сбера в предыдущие месяцы.
• Газпром (+1,3%). Акции вырвались в лидеры по объему торгов, оборот составил 12,7 млрд руб. В течение дня акции подскакивали на 3% после сомнительных новостей от источников Reuters о том, что крупнейшие немецкие компании Munich Re и Allianz возобновили страховое покрытие газопровода Северный поток. Источники издания утверждают, что страховые контракты покроют ущерб, причиненный трубопроводу, а также проблемы, связанные с приостановкой его работы. Уточняется, что такая страховка существенно облегчила бы проведение ремонта для возобновления поставок по дну Балтийского моря. Инвесторы в моменте восприняли это с оптимизмом — в качестве мизерного намека на вероятность последующей нормализации ситуации. Но пока, к сожалению, о чем-то конкретном по поводу восстановления трубопроводов говорить очень рано. Это пока не должно влиять на инвестиционный кейс Газпрома.
• Сбербанк-ао (-0,6%). Очевидно, что после бурного роста интерес к акциям банка снизился. Для этого достаточно посмотреть на долю акций Сбера в совокупном обороте индекса МосБиржи. Если в некоторые сессии марта она приближалась к 50–60%, то вчера это было лишь 16%. Помимо того, что акции уже сильно выросли, спад интереса можно объяснить появлением нескольких других идей на рынке, которые ранее отставали: это акции нефтяников и ВТБ.
Всех интересует, что дальше. На мой взгляд, после снятия технической перекупленности до дивидендного гэпа (отсечка 8 мая) обыкновенные акции Сбера еще могут подняться выше 220 руб. При этом предстоящая просадка будет меньше размера выплат в 25 руб. и может быть закрыта в течение 1–3 месяцев при спокойном внешнем фоне. Высокая скорость восстановления после гэпа может быть обусловлена ожиданиями значительных дивидендов и по итогам 2023 г.
• Московская биржа (-1%). Вышел неплохой отчет об оборотах за март. Общий объем торгов на рынках биржи вырос на 26,3% к февралю и составил 105,6 трлн руб. Позитивную динамику показали:
- рынок акций (+37,7% м/м)
- срочный рынок (+36,5% м/м)
- валютный рынок (+27,5% м/м)
- денежный рынок (+24,6% м/м)
- рынок облигаций (+20,9% м/м)
• Мечел-ао (-2,5%), -ап (-2,3%). Акции временно оказались в числе аутсайдеров после сообщений о том, что Газпромбанк подал в Арбитражный суд Москвы два иска к Мечелу, один из них — на сумму более 11,9 млрд руб.
События сегодня
• Минфин РФ отчитается об оценке отклонения нефтегазовых доходов от плановых в апреле. В зависимости от этих данных будут определяться суммы валютных операций, которые ЦБ РФ проводит в интересах Минфина. Сейчас ежедневно продается юаней на 5,5 млрд руб., однако эта цифра в апреле предположительно снизится, что формально уменьшит поддержку рублю.
• Группа Позитив проведет общее собрание акционеров. В повестке первые итоговые дивиденды за 2022 г. Кроме того, состоится заседание совета директоров компании по поводу второй части итоговых дивидендов.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 поднимаются на 0,1%, нефть Brent в плюсе на 0,6% и находится около $85,5.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2490,84 (+0,71%)
РТС 983,46 (-0,54%)
S&P 500 4100,60 (-0,38%)
Валюта
USD/RUB 79,52 (+0,99%)
EUR/RUB 86,80 (+1,03%)
CNY/RUB 11,80 (+0,66%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter