28 октября 2009 Admiral Markets
Коррекция на мировых рынках акций к предшествовавшему росту продолжилась в минувший понедельник (Dow Jones -1.05%, S&P500 -1.17%, Nasdaq -0.59%), что в конечном счете нашло отражение и на рынке FOREX, где пара EUR/USD испытала рекордное снижение за последние две недели, проделав в моменте путь с 1,50 до 1,4850. Довольно-таки интересная ситуация вместе с тем складывается сейчас на рынке казначейских облигаций США...
Treasuries
Доходность Treasuries растет две недели подряд, в частности, доходность десятилетних облигаций достигает рекордных значений за последние два месяца, что одним лишь размещением на этой неделе бондов на 123$ млрд в США не объяснишь.
До последнего момента снижение цен на казначейские облигации ряд аналитиков пытался объяснить банальной «нелюбовью» к долларовым активам на фоне усилившихся спекуляций о том, что Moody's или другое агентство может пойти на снижение кредитного рейтинга США, а также ряд опасений, что якобы Китай может диверсифицировать свои резервы, сократив долю казначеек и увеличив долю бумаг в евро. Все бы ничего, но какого-то обвального падения курса доллара США мы не увидели, да и доллар уже дорожает в моменте.
Куда интереснее может быть здесь тема инфляционных ожиданий, которые, как известно, лечатся в итоге повышением процентных ставок. Спрэд или разница в доходности между 10-летними казначейскими облигациями и 10-леткой защищенной от инфляции (TIPS) подскочил до 2% или 200 базисных пунктов (рекордные уровни с середины лета), что как раз указывает на опасения относительно того, что на фоне оживления экономики США (рост ВВП региона в 3кв09 прогнозируется на уровне 3%-3,2%, данные в четверг) мы увидим и рост цен, что заставит ФедРезерв поспешить и дать через пару месяцев первые сигналы к ужесточению денежной политики. Показательны в этом плане и результаты аукциона по размещению 5-летних TIPS на 7$ млрд в понедельник. Если брать индикатор спроса – bid to cover, то он оказался на рекордном уровне с 1997 года, составив 3,1 против среднего значения для последних пяти аукционов на уровне 2,31. Отдельно можно еще отметить публикацию в WSJ о том, что уже буквально в ноябре ФедРезерв может начать обсуждать возможное в скором времени повышение процентных ставок.
В общем, не исключено, что сейчас многие участники финансовых рынков возьмут паузу, дожидаясь и данных по ВВП США в четверг, и итогов заседания ФРС 3-4 на следующей неделе ноября, и по ходу дела октябрьского отчета по занятости в следующую пятницу. Пока все на финансовых рынках и на FOREX, в частности, напоминает самую обычную коррекцию по типу той, что мы наблюдали во второй половине сентября. Однако если в итоге тема с процентными ставками выйдет на первый план, то можно будет ожидать уже хорошей коррекции ко всему движению в S&P500, EUR/USD, WTI, которое наблюдалось последние полгода или с момента объявления программы количественного смягчения от ФРС в марте этого года.
S&P500
Очередной хороший корпоративный отчет, на этот раз от Verizon Communications, но и на него инвесторы не обратили внимание, поэтому пока все смотрим на технический анализ или уровень 1070 пунктов, снижение ниже которого усиливает риски возможного снижения по S&P500 в район 1050 пунктов в рамках текущей коррекции.
EUR/USD
Ранее уровень 1,48 выступал как локальное сопротивление в евро/доллар, сейчас это вполне может быть на какое-то время уровень поддержки. Во вторник в США в 17:00 мск будет опубликован индекс доверия потребителей (Consumer confidence) за октябрь (прогноз 53-53,5 , предыдущее значение 53,1 пунктов); слабая статистика может вызвать дальнейшее снижение аппетита к риску и уход в доллары. Нейтральные или хорошие данные могут означать, что какой-то время мы продержимся выше 1,4850. В целом риски смещены в краткосрочном периоде в сторону продолжения здесь коррекции/консолидации и снижения курса в район 1,47 или даже 1,45.
РТС,ММВБ: падение приостановилось?!
Вторник прошел под знаком коррекции на всех без исключения развивающихся рынках, которые 27 октября испытали рекордное падение за последние два месяца. Между тем, нижняя граница коридора 1310-1380 пунктов устояла по индексу ММВБ, что позволяет говорить о том, что для игроков на повышение еще не все потеряно. Более того, есть основания говорить о том, что в среду российский рынок акций может немного подрасти, скоректировавшись к падению в предыдущие дни. Определенный оптимизм вселяет во многом динамика цен на нефть, которая подорожала 27/10 в Нью-Йорке по WTI на 1%. В поддержку нефтяным котировкам статистика от Американского института нефти, согласно которой на прошедшей неделе в США сократились все запасы сырья, запасы нефти, в частности, упали более чем на 3,5 млн баррелей. По итогам торгов во вторник индекс ММВБ снизился на 1,84% до 1333,32 пунктов, РТС потерял 3,71%, составив к закрытию 1421,29 пунктов. RUS Equities
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Treasuries
Доходность Treasuries растет две недели подряд, в частности, доходность десятилетних облигаций достигает рекордных значений за последние два месяца, что одним лишь размещением на этой неделе бондов на 123$ млрд в США не объяснишь.
До последнего момента снижение цен на казначейские облигации ряд аналитиков пытался объяснить банальной «нелюбовью» к долларовым активам на фоне усилившихся спекуляций о том, что Moody's или другое агентство может пойти на снижение кредитного рейтинга США, а также ряд опасений, что якобы Китай может диверсифицировать свои резервы, сократив долю казначеек и увеличив долю бумаг в евро. Все бы ничего, но какого-то обвального падения курса доллара США мы не увидели, да и доллар уже дорожает в моменте.
Куда интереснее может быть здесь тема инфляционных ожиданий, которые, как известно, лечатся в итоге повышением процентных ставок. Спрэд или разница в доходности между 10-летними казначейскими облигациями и 10-леткой защищенной от инфляции (TIPS) подскочил до 2% или 200 базисных пунктов (рекордные уровни с середины лета), что как раз указывает на опасения относительно того, что на фоне оживления экономики США (рост ВВП региона в 3кв09 прогнозируется на уровне 3%-3,2%, данные в четверг) мы увидим и рост цен, что заставит ФедРезерв поспешить и дать через пару месяцев первые сигналы к ужесточению денежной политики. Показательны в этом плане и результаты аукциона по размещению 5-летних TIPS на 7$ млрд в понедельник. Если брать индикатор спроса – bid to cover, то он оказался на рекордном уровне с 1997 года, составив 3,1 против среднего значения для последних пяти аукционов на уровне 2,31. Отдельно можно еще отметить публикацию в WSJ о том, что уже буквально в ноябре ФедРезерв может начать обсуждать возможное в скором времени повышение процентных ставок.
В общем, не исключено, что сейчас многие участники финансовых рынков возьмут паузу, дожидаясь и данных по ВВП США в четверг, и итогов заседания ФРС 3-4 на следующей неделе ноября, и по ходу дела октябрьского отчета по занятости в следующую пятницу. Пока все на финансовых рынках и на FOREX, в частности, напоминает самую обычную коррекцию по типу той, что мы наблюдали во второй половине сентября. Однако если в итоге тема с процентными ставками выйдет на первый план, то можно будет ожидать уже хорошей коррекции ко всему движению в S&P500, EUR/USD, WTI, которое наблюдалось последние полгода или с момента объявления программы количественного смягчения от ФРС в марте этого года.
S&P500
Очередной хороший корпоративный отчет, на этот раз от Verizon Communications, но и на него инвесторы не обратили внимание, поэтому пока все смотрим на технический анализ или уровень 1070 пунктов, снижение ниже которого усиливает риски возможного снижения по S&P500 в район 1050 пунктов в рамках текущей коррекции.
EUR/USD
Ранее уровень 1,48 выступал как локальное сопротивление в евро/доллар, сейчас это вполне может быть на какое-то время уровень поддержки. Во вторник в США в 17:00 мск будет опубликован индекс доверия потребителей (Consumer confidence) за октябрь (прогноз 53-53,5 , предыдущее значение 53,1 пунктов); слабая статистика может вызвать дальнейшее снижение аппетита к риску и уход в доллары. Нейтральные или хорошие данные могут означать, что какой-то время мы продержимся выше 1,4850. В целом риски смещены в краткосрочном периоде в сторону продолжения здесь коррекции/консолидации и снижения курса в район 1,47 или даже 1,45.
РТС,ММВБ: падение приостановилось?!
Вторник прошел под знаком коррекции на всех без исключения развивающихся рынках, которые 27 октября испытали рекордное падение за последние два месяца. Между тем, нижняя граница коридора 1310-1380 пунктов устояла по индексу ММВБ, что позволяет говорить о том, что для игроков на повышение еще не все потеряно. Более того, есть основания говорить о том, что в среду российский рынок акций может немного подрасти, скоректировавшись к падению в предыдущие дни. Определенный оптимизм вселяет во многом динамика цен на нефть, которая подорожала 27/10 в Нью-Йорке по WTI на 1%. В поддержку нефтяным котировкам статистика от Американского института нефти, согласно которой на прошедшей неделе в США сократились все запасы сырья, запасы нефти, в частности, упали более чем на 3,5 млн баррелей. По итогам торгов во вторник индекс ММВБ снизился на 1,84% до 1333,32 пунктов, РТС потерял 3,71%, составив к закрытию 1421,29 пунктов. RUS Equities
- Металлургия (НЛМК -3,89% 81,6р., ММК -4% 235,89р., Северсталь -4,07% 235,89р.): а) отчетность US Steel б) запасы стали у китайских компаний выросли впервые за последние 9 месяцев на 10%, составив к концу сентября на 660 000 тон до 7,2 млн тон.
- Мечел: ЧП в 3кв09 сократилась на 18,6% кк до 7,2 млрд рублей.
- Угольщики (Мечел, Распадская -0,36% 124,77р.): в сентябре импорт угля в Китай вырос на 11%-12%, на долю российских компаний приходится 14% импорта угля в Китай. Распадская выделяется многими как фаворит. Мечел — за 9м09 операционные рез-ты, улучшение по всем статьям, добыча угля выросла на 57%, железная руда на 13%.
- Goldman Sachs до нейтрально с покупать понижает рекомендацию по Газпромнефть, говоря о том, что все позитивные факторы уже учтены.
- ОГК1: ИнтерРАО хочет провести допэмиссию на 1 трлн 600 млрд акций под ВЭБ, деньги пойдут на строительство Уренгойской ГРЭС — затраты до 25 млрд рублей.
- Аэрофлот: операционные рез-ты за 9м09; темпы падения пассажиропотока замедлились, в четверг отчетность за 1п09 по МСФО в 14:00 мск.
- Индекс ММВБ падает 3 день подряд, вблизи нижней границы диапазона 1310-1380 пунктов.
- Магнит: установлена цена SPO в диапазоне 12-13,5$.
- ЧП ТНК ВР по US Gaap в январе сентябре снизилась в 1,8 раза.
- Коммерсант: РБК +10,18% 50,45р. договорился о реструктуризации долга, о чем будет в ближайшее время сообщено. RGS — индикативная стоимость акций РБК от 55 до 70 рублей.
- Роснефть ожидает роста добычи нефти за счет месторождений Восточной Сибири.
- USD/RUR рекордный рост за месяц.
- Русгидро: из компании уходят финдиректор и глава сибирского дивизиона; возможные дальнейшие перестановки в составе топ-менеджмента; вероятно усиление волатильности котировок акций.
- ВТБ Капитал: министерства практически согласовали концепцию рынка мощности; позитивно для генкомпаний. Выделяем ОГК2, ОГК4, ОГК5 — покупать.
- Газпром: ежедневный объем производства газа вырос на 6% г/г.
- Лукойл -1,1% 1855р., Роснефть -1,82% 240,32р., Газпром -2,1% 189,73р., Татнефть -4,17% 135,69р., Сургутнефтегаз -2,83% 28,047р.
- ФСК ЕЭС +21% выручка за 9м09. -2,54% 0,345р.
- Сбербанк -0,55% 68,85р., Сбербанк прив +3,01% 43,09р.,ВТБ -0,78% 6,33к.: ЦБ РФ — в сентябре объем просроченных корпоративных кредитов снизился в первый раз с начала кризиса с 5,7% в августе до 5,6% в сентябре, снижение размера отчислений в провизии позволило банкам заработать в сентябре 23 млрд рублей.
- Citi повысил оценку ГДР ВТБ на 38,4%, рейтинг продавать.
- Credit suisse поднял оценку акций большинства телекомов РФ, оставив рейтинги без изменений. Дальсвязь +1,67% 91,25р., Ростелеком +0,31% 192,8р., Урси +0,27% 0,755р., Сибтлк -1,68% 1,051р., Волгатлк -2,31% 65р., МТС -3,73% 216,50р.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter