3 мая 2023 Sberbank CIB | Рубль
Свежий взгляд на отечественную валюту представил аналитик SberCIB Investment Research Юрий Попов. Эксперт констатирует увеличение спроса на валюту со стороны нерезидентов в апреле. Однако рублю помогли стабилизироваться около 80 руб./$1 словесные интервенции Минфина и выросшие продажи валюты экспортерами, считает он.
Увеличение продаж валюты было связано как с налоговым периодом, так и с подорожанием нефти. Средняя цена барреля нефти марки Urals в апреле превысила 4500 руб. Для Попова это пороговый уровень, ведь при более высоких ценах должны начаться покупки валюты по бюджетному правилу, а при более низких - продажи. Теперь Минфин должен перейти к покупкам юаней по бюджетному правилу. По подсчетам эксперты, в мае они составят 12 млрд руб., что совсем немного.
Операции в интересах Минфина осуществляет ЦБ, и он может воздержаться от покупок валюты на рынке и проводить их внутри своего баланса (списывать рубли с единого казначейского счета в ЦБ и зачислять юани на счет ФНБ). На 2023 год запланированы 1,9 трлн руб. инвестиций из ФНБ. Поэтому, как уже бывало в прошлом, Банк России может произвести взаимозачет расходов из ФНБ и покупок валюты по бюджетному правилу, которые должны идти на пополнение ФНБ.
"Такое решение поддержит рубль и позволит ему уверенно стабилизироваться около 80 руб./$1. Кроме того, в мае ожидаются значительные налоговые и дивидендные платежи экспортеров (около 1 трлн руб.), что тоже поддержит рубль", - резюмирует экономист.
Аналитик инвестбанка указывает и возможный фактор риска для рубля - повышение геополитической напряженности (14 мая предстоят президентские выборы в Турции, в США обсуждается "потолок" госдолга).
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу