10 мая 2023 Pro Finance Service
Сегодня рыночная стоимость активов банковской системы США примерно на $2 трлн ниже, чем их балансовая стоимость. Это создает предпосылки для коллапса новых кредитных организаций, полагает профессор Стэнфордской высшей школы бизнеса Амит Серу.
На прошлой неделе профессор Стэнфордской высшей школы бизнеса Амит Серу дал два отдельных интервью New York Times и The Telegraph, в которых сообщил, что в настоящий момент серьезные проблемы могут испытывать почти половина из 4800 американских банков.
«Неустойчивость положения американских банков и коллапс некоторых из них вряд ли является изолированным явлением», — отмечает эксперт. — «Опасная комбинация быстрого роста процентных ставок, изменений в организации труда* и рисков рецессии могут спровоцировать кредитный кризис невиданных с 2008 года масштабов».
ProFinance.ru: здесь речь, скорее всего, идет о широком распространении удаленной работы. Данный феномен нанес сильный удар по рынку коммерческой недвижимости, которая составляет значительную долю балансов региональных банков США
Кредиты в сфере коммерческой недвижимости, общая сумма которых в США равна $2,7 трлн, составляют около четверти активов среднего банка. Срок погашения многих из этих кредитов наступает в ближайшие несколько лет, и их рефинансирование по более высоким ставкам, естественно, увеличивает риск дефолта.
Рост процентных ставок также снижает стоимость коммерческой недвижимости, особенно той, которая обременена долгосрочной арендой и ограниченными возможностями по повышению арендной платы, что также увеличивает вероятность дефолта владельца. Например, во время Великой рецессии, по мере роста процентных ставок уровень неплатежей вырос примерно до 9% с 1%.
Только за последние несколько месяцев потерпели крах Silicon Valley Bank, Signature Bank и First Republic Bank, напоминает Амит Серу. Их совокупные активы превысили активы 25 банков (с поправкой на инфляцию), которые потерпели крах в разгар мирового финансового кризиса.
«Хотя некоторые эксперты и политики считают, что спасение First Republic Bank означает конец турбулентности в отрасли, я считаю такой вывод преждевременным», — говорит эксперт.
По его словам, быстрый рост процентных ставок создает опасные условия для банков в силу основного принципа: чем больше дюрация инвестиций, тем более чувствительны они к изменениям процентных ставок. Когда процентные ставки растут, активы, которые банки держат на балансе (в основном — облигации: прим. ProFinance.ru), падают в цене. А поскольку обязательства банка — например, депозиты, которые клиенты могут снять в любое время, — обычно имеют меньшую дюрацию, их стоимость падает меньше.
Таким образом, повышение процентных ставок может привести к истощению капитала банка и риску того, что у него останется больше обязательств, чем активов. Поэтому неудивительно, что сегодня рыночная стоимость активов банковской системы США примерно на $2 триллиона ниже, чем их балансовая стоимость. Если рассматривать всю совокупность из примерно 4800 банков США, то снижение стоимости собственного капитала наиболее заметно среди средних и мелких банков, что является следствием высокой доли долгосрочных активов в их портфелях.
«Это жутко: тысячи (американских) банков находятся „под водой“», — говорит эксперт. — «Давайте не будем делать вид, что речь идет только о Silicon Valley Bank и First Republic. Большая часть банковской системы США потенциально неплатежеспособна».
Подготовлено ProFinance.ru по материалам The New York Times и The Telegraph
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На прошлой неделе профессор Стэнфордской высшей школы бизнеса Амит Серу дал два отдельных интервью New York Times и The Telegraph, в которых сообщил, что в настоящий момент серьезные проблемы могут испытывать почти половина из 4800 американских банков.
«Неустойчивость положения американских банков и коллапс некоторых из них вряд ли является изолированным явлением», — отмечает эксперт. — «Опасная комбинация быстрого роста процентных ставок, изменений в организации труда* и рисков рецессии могут спровоцировать кредитный кризис невиданных с 2008 года масштабов».
ProFinance.ru: здесь речь, скорее всего, идет о широком распространении удаленной работы. Данный феномен нанес сильный удар по рынку коммерческой недвижимости, которая составляет значительную долю балансов региональных банков США
Кредиты в сфере коммерческой недвижимости, общая сумма которых в США равна $2,7 трлн, составляют около четверти активов среднего банка. Срок погашения многих из этих кредитов наступает в ближайшие несколько лет, и их рефинансирование по более высоким ставкам, естественно, увеличивает риск дефолта.
Рост процентных ставок также снижает стоимость коммерческой недвижимости, особенно той, которая обременена долгосрочной арендой и ограниченными возможностями по повышению арендной платы, что также увеличивает вероятность дефолта владельца. Например, во время Великой рецессии, по мере роста процентных ставок уровень неплатежей вырос примерно до 9% с 1%.
Только за последние несколько месяцев потерпели крах Silicon Valley Bank, Signature Bank и First Republic Bank, напоминает Амит Серу. Их совокупные активы превысили активы 25 банков (с поправкой на инфляцию), которые потерпели крах в разгар мирового финансового кризиса.
«Хотя некоторые эксперты и политики считают, что спасение First Republic Bank означает конец турбулентности в отрасли, я считаю такой вывод преждевременным», — говорит эксперт.
По его словам, быстрый рост процентных ставок создает опасные условия для банков в силу основного принципа: чем больше дюрация инвестиций, тем более чувствительны они к изменениям процентных ставок. Когда процентные ставки растут, активы, которые банки держат на балансе (в основном — облигации: прим. ProFinance.ru), падают в цене. А поскольку обязательства банка — например, депозиты, которые клиенты могут снять в любое время, — обычно имеют меньшую дюрацию, их стоимость падает меньше.
Таким образом, повышение процентных ставок может привести к истощению капитала банка и риску того, что у него останется больше обязательств, чем активов. Поэтому неудивительно, что сегодня рыночная стоимость активов банковской системы США примерно на $2 триллиона ниже, чем их балансовая стоимость. Если рассматривать всю совокупность из примерно 4800 банков США, то снижение стоимости собственного капитала наиболее заметно среди средних и мелких банков, что является следствием высокой доли долгосрочных активов в их портфелях.
«Это жутко: тысячи (американских) банков находятся „под водой“», — говорит эксперт. — «Давайте не будем делать вид, что речь идет только о Silicon Valley Bank и First Republic. Большая часть банковской системы США потенциально неплатежеспособна».
Подготовлено ProFinance.ru по материалам The New York Times и The Telegraph
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу