5 ноября 2009 Admiral Markets
В среду завершилось очередное заседание Центрального Банка США. Если говорить об итогах, то позитивным моментом для рисковых активов (S&P500, Gold, Copper, WTI), несомненно, следует считать заявления ФРС о том, что инфляция под контролем, а американская экономика оживает и то, что мы еще длительный период времени увидим в США низкие процентные ставки. В принципе все это инвесторы и ожидали от центрального банка США, поэтому результаты очередного заседания мы встречали уже с ростом пары EUR/USD до 1,4850, ценами на золото в районе очередных исторических максимумов у 1090$, а также ценами на нефть, которые в моменте прибавляли 1,5%. Рынок акций США к 22:15 мск прибавлял по S&P500 порядка 1,25%.
Что касается тревожных ноток, то они все-таки прозвучали в комментарии ФедРезерва и сводились к тому, что в связи с улучшением ситуации в экономике Соединенных Штатов, Центральный Банк принял решение сократить на 25$ млрд программу выкупа ипотечных облигаций с прежних 1,5$ трлн. Все это означает первый шаг к ужесточению денежной политики и изъятию с рынков лишней ликвидности. Вместе с этим в ФРС дали понять, что ситуация на финансовых рынках с момента последнего заседания изменилась коренным образом в лучшую сторону. Вкупе с улучшением ситуации в экономике в целом все это может означать, что в декабре ФРС еще раз сократить программу выкупа ипотечных облигаций. Именно данная формулировка в итоге и стала причиной для фиксации прибыли на рынке акций США ближе к полуночи в среду (S&P500 +0.1%, Dow Jones +0.31%, Nasdaq -0.09%). Показательно при этом то, что доллар США, несмотря на корректировку курса со стороны ФРС, среду все равно завершил снижением против евро и стерлинга. На наш взгляд, 25$ млрд американскую валюту сейчас не спасут, поэтому не исключено, что давление на доллар сохранится. Поворотным моментом, судя по всему, станет пятница, когда в США выйдет октябрьский отчет по занятости (Nonfarm payrolls). После этих цифр снижения курса американской валюты может продолжиться.
Из статистики, которая выходила 4 ноября, можно выделить совершенно в рамках ожиданий опубликованный отчет по занятости от рекрутинговой компании ADP, который указал на то, что экономике США потеряла в октябре 203 тысячи рабочих мест (минимальное значение показателя за последний год). Некоторый позитив заключается в том, что предыдущие сентябрьские данные были пересмотрены в сторону улучшения с -257к до -227к. Мы бы по-прежнему не исключали того, что Nonfarm payrolls могут в пятницу выйти лучше ожиданий.
Если говорить об индексе деловой активности в США в сфере услуг (ISM Services), то, с одной стороны он в сентябре снизился до 50,6 пунктов, а не вырос до 51,5 пунктов, но, с другой стороны, подиндекс новых заказов подскочил на 1,4% с 54,2 до 55,6. Из негативных моментов здесь также можно выделить снижение подиндекса занятости с 44,3 до 41,1 пунктов в октябре.
Отдельно хочется обратить внимание на то, что в выходные пройдет встреча министров финансов и глав ЦБ G20. Есть такая точка зрения, что в рамках данного мероприятия будет обсуждаться слабость доллара, что якобы может несколько поддержать американскую валюту.
GBP
Тема расширения программы выкупа ипотечных облигаций в Великобритании еще на 25-50 млрд фунтов стерлингов с текущих 175 млрд фунтов, похоже, мало кого волнует, так как все уже учтено в ценах. В этой связи, расширение программы всего лишь на 25 млрд фунтов, либо нежелание ее расширять вовсе может означать дальнейший рост в паре GBP/USD и цели в районе 1,7050 для игры на повышение. Увеличение QE на 50 млрд фунтов, в свою очередь, может сначала вызвать резкое снижение курса стерлинга, но с учетом того, что после таких действий следующий шаг Банка Англии может быть связан уже с ужесточением денежной политики, падение курса британской валюты в итоге может быть краткосрочным и затем смениться ростом курса.
Если делать поправку на действия ФРС, то Банк Англии по логике должен поддержать стерлинг либо сохранением программы QE на прежнем уровне, либо расширением ее всего лишь на 25 млрд фунтов.
Есть, кстати, еще такой фактор, как большое количество «коротких» позиций в паре GBP/USD, закрытие которых само по себе может вызвать существенное удорожание стерлинга.
EUR
Заседание Европейского Центрального Банка представляется нам событием довольно-таки проходным, влияние которого на рынок FOREX может быть незначительным. Никто не говорит о том, что Жан-Клод Трише может заявить или просто намекнуть на скорую откачку ликвидности, либо малейшее ужесточение денежной политики. Скорее всего, мы от силы услышим то, что ситуация в экономике Еврозоны улучшается. Главный момент в рамках пресс-конференции Жан-Клода Трише в 16:30 мск банально сводится к тому, будет ли глава ЕЦБ пытаться сдержать рост курса евро. Судя по всему, не будет, поэтому при прочих равных условиях заседание ЕЦБ может быть нейтрально для евро или в поддержку европейской валюте
РТС,ММВБ: перевариваем ФРС!
Российский рынок акций может открыться ростом на 3%-4% по ММВБ в четверг с учетом того, что а) депозитарные расписки на отечественные акции в Лондоне прибавили 4%-5% б) мировые рынки акций выросли в среду в) заседание ФРС прошло в умеренно позитивном ключе. Не стоит также сбрасывать со счетов цены на нефть, которые после очередного отчета от Минэнерго США выросли по WTI до 80$ за баррель или примерно на 1%. Что касается заседания ФРС, то, как и ожидалось, ЦБ США указал на улучшение ситуации в экономике, низкие процентные ставки длительный отрезок времени и инфляцию под контролем, что явно благоприятствует продолжению восходящего тренда на рынках акций. Негативным моментом при этом стало решение сократить программу выкупа ипотечных бумаг на 25$ млрд с ранее объявленных 1,5$ трлн. Данного рода шаг в моменте может оказать негативное влияние на фондовые рынки, вызвать фиксацию прибыли в краткосрочным периоде, однако затем, по нашему мнению, рост еще какое-то время может продолжиться. Напомним, что в среду индекс ММВБ упал на 3,78% до 1218,42 пунктов. Тогда же, но уже в рамках вечерней сессии фьючерс на индекс РТС восстановился или вырос на 2,5%. Мы считаем, что четверг может выдаться проходным днем, все самое интересное и новые попытки для игры на повышение мы можем увидеть уже в пятницу с публикацией в 16:30 мск Nonfarm payrolls. RUS equities
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Что касается тревожных ноток, то они все-таки прозвучали в комментарии ФедРезерва и сводились к тому, что в связи с улучшением ситуации в экономике Соединенных Штатов, Центральный Банк принял решение сократить на 25$ млрд программу выкупа ипотечных облигаций с прежних 1,5$ трлн. Все это означает первый шаг к ужесточению денежной политики и изъятию с рынков лишней ликвидности. Вместе с этим в ФРС дали понять, что ситуация на финансовых рынках с момента последнего заседания изменилась коренным образом в лучшую сторону. Вкупе с улучшением ситуации в экономике в целом все это может означать, что в декабре ФРС еще раз сократить программу выкупа ипотечных облигаций. Именно данная формулировка в итоге и стала причиной для фиксации прибыли на рынке акций США ближе к полуночи в среду (S&P500 +0.1%, Dow Jones +0.31%, Nasdaq -0.09%). Показательно при этом то, что доллар США, несмотря на корректировку курса со стороны ФРС, среду все равно завершил снижением против евро и стерлинга. На наш взгляд, 25$ млрд американскую валюту сейчас не спасут, поэтому не исключено, что давление на доллар сохранится. Поворотным моментом, судя по всему, станет пятница, когда в США выйдет октябрьский отчет по занятости (Nonfarm payrolls). После этих цифр снижения курса американской валюты может продолжиться.
Из статистики, которая выходила 4 ноября, можно выделить совершенно в рамках ожиданий опубликованный отчет по занятости от рекрутинговой компании ADP, который указал на то, что экономике США потеряла в октябре 203 тысячи рабочих мест (минимальное значение показателя за последний год). Некоторый позитив заключается в том, что предыдущие сентябрьские данные были пересмотрены в сторону улучшения с -257к до -227к. Мы бы по-прежнему не исключали того, что Nonfarm payrolls могут в пятницу выйти лучше ожиданий.
Если говорить об индексе деловой активности в США в сфере услуг (ISM Services), то, с одной стороны он в сентябре снизился до 50,6 пунктов, а не вырос до 51,5 пунктов, но, с другой стороны, подиндекс новых заказов подскочил на 1,4% с 54,2 до 55,6. Из негативных моментов здесь также можно выделить снижение подиндекса занятости с 44,3 до 41,1 пунктов в октябре.
Отдельно хочется обратить внимание на то, что в выходные пройдет встреча министров финансов и глав ЦБ G20. Есть такая точка зрения, что в рамках данного мероприятия будет обсуждаться слабость доллара, что якобы может несколько поддержать американскую валюту.
GBP
Тема расширения программы выкупа ипотечных облигаций в Великобритании еще на 25-50 млрд фунтов стерлингов с текущих 175 млрд фунтов, похоже, мало кого волнует, так как все уже учтено в ценах. В этой связи, расширение программы всего лишь на 25 млрд фунтов, либо нежелание ее расширять вовсе может означать дальнейший рост в паре GBP/USD и цели в районе 1,7050 для игры на повышение. Увеличение QE на 50 млрд фунтов, в свою очередь, может сначала вызвать резкое снижение курса стерлинга, но с учетом того, что после таких действий следующий шаг Банка Англии может быть связан уже с ужесточением денежной политики, падение курса британской валюты в итоге может быть краткосрочным и затем смениться ростом курса.
Если делать поправку на действия ФРС, то Банк Англии по логике должен поддержать стерлинг либо сохранением программы QE на прежнем уровне, либо расширением ее всего лишь на 25 млрд фунтов.
Есть, кстати, еще такой фактор, как большое количество «коротких» позиций в паре GBP/USD, закрытие которых само по себе может вызвать существенное удорожание стерлинга.
EUR
Заседание Европейского Центрального Банка представляется нам событием довольно-таки проходным, влияние которого на рынок FOREX может быть незначительным. Никто не говорит о том, что Жан-Клод Трише может заявить или просто намекнуть на скорую откачку ликвидности, либо малейшее ужесточение денежной политики. Скорее всего, мы от силы услышим то, что ситуация в экономике Еврозоны улучшается. Главный момент в рамках пресс-конференции Жан-Клода Трише в 16:30 мск банально сводится к тому, будет ли глава ЕЦБ пытаться сдержать рост курса евро. Судя по всему, не будет, поэтому при прочих равных условиях заседание ЕЦБ может быть нейтрально для евро или в поддержку европейской валюте
РТС,ММВБ: перевариваем ФРС!
Российский рынок акций может открыться ростом на 3%-4% по ММВБ в четверг с учетом того, что а) депозитарные расписки на отечественные акции в Лондоне прибавили 4%-5% б) мировые рынки акций выросли в среду в) заседание ФРС прошло в умеренно позитивном ключе. Не стоит также сбрасывать со счетов цены на нефть, которые после очередного отчета от Минэнерго США выросли по WTI до 80$ за баррель или примерно на 1%. Что касается заседания ФРС, то, как и ожидалось, ЦБ США указал на улучшение ситуации в экономике, низкие процентные ставки длительный отрезок времени и инфляцию под контролем, что явно благоприятствует продолжению восходящего тренда на рынках акций. Негативным моментом при этом стало решение сократить программу выкупа ипотечных бумаг на 25$ млрд с ранее объявленных 1,5$ трлн. Данного рода шаг в моменте может оказать негативное влияние на фондовые рынки, вызвать фиксацию прибыли в краткосрочным периоде, однако затем, по нашему мнению, рост еще какое-то время может продолжиться. Напомним, что в среду индекс ММВБ упал на 3,78% до 1218,42 пунктов. Тогда же, но уже в рамках вечерней сессии фьючерс на индекс РТС восстановился или вырос на 2,5%. Мы считаем, что четверг может выдаться проходным днем, все самое интересное и новые попытки для игры на повышение мы можем увидеть уже в пятницу с публикацией в 16:30 мск Nonfarm payrolls. RUS equities
- Полюс Золото: акции востребованы на фоне стабильных цен на золото, а также на фоне продолжения коррекции на рынке акций РФ.
- HSBC сделал переоценку российского нефтегазового сектора. Лукойл, Газпром, Новатэк — выше рынка, цели повышены до 84$, 32$, 65$. JPMorgan в Европе повысил рекомендацию по нефтянке до выше рынка, отмечая улучшение ситуации с корпоративными прибылями.
- Новатэк -1,07% 139р., Сургутнефтегаз прив -2,68% 12,68р., Газпром -3,76% 174,18р., Роснефть -4,2% 216,98р., Сургутнефтегаз -4,22% 25,348р., Лукойл -3,69% 1652,6р.
- Газпром обратился в ФАС за разрешений увеличить долю в ТГК1, где его доля может превысить 30%, что заставляет в этой бумаге в итоге миноритариям выставить оферту. Но если оферта и будет, то с учетом средних цен за полгода она будет не привлекательной; аналитики — компания в целом интересна.
- Bank of America/ML установил рекомендации для Автоваза и Соллерс. Автоваз -2% 14,229о. не надо покупать, рекомендация снижена до нейтрально с лучше рынка, акции оценены справедливо. Соллерс — рекомендация с покупать до нейтрального уровня понижена.
- Альфа-Банк повысил в среднем на 50% цели по сектору удобрений, везде рекомендация лучше рынка — Уралкалий -4,02% 126,2р., Акрон -1,73% 853р., Сильвинит -0,77% 19449,99р.
- В понедельник Уралкалий и Сильвинит сообщили об увеличении загрузки мощностей в августе-сентябре и 9м09. У Уралкалия загрузка выросла до 60%, у Сильвинита до 85%.
- Металлургия (НЛМК -6,27% 74,98р., ММК -2,84% 21,599р., Северсталь -3,61% 212,55р.): а) China Iron & Steel Association — производство стали в Китае может вырасти на 10% в следующем году, что внутри страны приведет к перепроизводству. Производство может возрасти на 50 млн метрических тонн до 550 млн тонн. За 9м09 про-во стали выросло на 7,5% до 420 млн тонн. Спрос на сталь со стороны стран Азии может вырасти на 19% в 2010 году до 526 млн тонн — World Steel Association. б) металлургия — хуже рынка.
- ГМК Норильский Никель -3,07% 3826,15р., Полюс Золото -1,22% 1536,06р.
- Вымпелком: СД рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды 0,32$ на АДР — Unicredit — решение неожиданно, так как баланс денежных средств далеко не так велик. По аналогии с крупными выплатами дивидендов ТНК-ВР Альфа готовится к крупной сделке. Данная новость скорее негативная, чем положительная. Уралсиб: планы выплатить дивы говорят о стабильном финположении компании.
- HSBC: на снижении рынок акций РФ нужно покупать.
- Сбербанк -4,84% 63,26р., Сбербанк прив -3,5% 43,5р., ВТБ -6,07% 5,57р.: а) UBS – отчетность хуже ожиданий б) власти UK продолжают спасать RBS, Lloyds, выделяя им еще 30 млрд фунтов стерлингов, банки среди аутсайдеров в Европе
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу