6 ноября 2009 Admiral Markets
В среду завершилось очередное заседание Центрального Банка США. Если говорить об итогах, то позитивным моментом для рисковых активов (S&P500, Gold, Copper, WTI), несомненно, следует считать заявления ФРС о том, что инфляция под контролем, а американская экономика оживает и то, что мы еще длительный период времени увидим в США низкие процентные ставки. В принципе все это инвесторы и ожидали от центрального банка США, поэтому результаты очередного заседания мы встречали уже с ростом пары EUR/USD до 1,4850, ценами на золото в районе очередных исторических максимумов у 1090$, а также ценами на нефть, которые в моменте прибавляли 1,5%. Рынок акций США к 22:15 мск прибавлял по S&P500 порядка 1,25%.
Что касается тревожных ноток, то они все-таки прозвучали в комментарии ФедРезерва и сводились к тому, что в связи с улучшением ситуации в экономике Соединенных Штатов, Центральный Банк принял решение сократить на 25$ млрд программу выкупа ипотечных облигаций с прежних 1,5$ трлн. Все это означает первый шаг к ужесточению денежной политики и изъятию с рынков лишней ликвидности. Вместе с этим в ФРС дали понять, что ситуация на финансовых рынках с момента последнего заседания изменилась коренным образом в лучшую сторону. Вкупе с улучшением ситуации в экономике в целом все это может означать, что в декабре ФРС еще раз сократить программу выкупа ипотечных облигаций. Именно данная формулировка в итоге и стала причиной для фиксации прибыли на рынке акций США ближе к полуночи в среду (S&P500 +0.1%, Dow Jones +0.31%, Nasdaq -0.09%). Показательно при этом то, что доллар США, несмотря на корректировку курса со стороны ФРС, среду все равно завершил снижением против евро и стерлинга. На наш взгляд, 25$ млрд американскую валюту сейчас не спасут, поэтому не исключено, что давление на доллар сохранится. Поворотным моментом, судя по всему, станет пятница, когда в США выйдет октябрьский отчет по занятости (Nonfarm payrolls). После этих цифр снижения курса американской валюты может продолжиться.
Из статистики, которая выходила 4 ноября, можно выделить совершенно в рамках ожиданий опубликованный отчет по занятости от рекрутинговой компании ADP, который указал на то, что экономике США потеряла в октябре 203 тысячи рабочих мест (минимальное значение показателя за последний год). Некоторый позитив заключается в том, что предыдущие сентябрьские данные были пересмотрены в сторону улучшения с -257к до -227к. Мы бы по-прежнему не исключали того, что Nonfarm payrolls могут в пятницу выйти лучше ожиданий.
Если говорить об индексе деловой активности в США в сфере услуг (ISM Services), то, с одной стороны он в сентябре снизился до 50,6 пунктов, а не вырос до 51,5 пунктов, но, с другой стороны, подиндекс новых заказов подскочил на 1,4% с 54,2 до 55,6. Из негативных моментов здесь также можно выделить снижение подиндекса занятости с 44,3 до 41,1 пунктов в октябре.
Отдельно хочется обратить внимание на то, что в выходные пройдет встреча министров финансов и глав ЦБ G20. Есть такая точка зрения, что в рамках данного мероприятия будет обсуждаться слабость доллара, что якобы может несколько поддержать американскую валюту.
GBP
Тема расширения программы выкупа ипотечных облигаций в Великобритании еще на 25-50 млрд фунтов стерлингов с текущих 175 млрд фунтов, похоже, мало кого волнует, так как все уже учтено в ценах. В этой связи, расширение программы всего лишь на 25 млрд фунтов, либо нежелание ее расширять вовсе может означать дальнейший рост в паре GBP/USD и цели в районе 1,7050 для игры на повышение. Увеличение QE на 50 млрд фунтов, в свою очередь, может сначала вызвать резкое снижение курса стерлинга, но с учетом того, что после таких действий следующий шаг Банка Англии может быть связан уже с ужесточением денежной политики, падение курса британской валюты в итоге может быть краткосрочным и затем смениться ростом курса.
Если делать поправку на действия ФРС, то Банк Англии по логике должен поддержать стерлинг либо сохранением программы QE на прежнем уровне, либо расширением ее всего лишь на 25 млрд фунтов.
Есть, кстати, еще такой фактор, как большое количество «коротких» позиций в паре GBP/USD, закрытие которых само по себе может вызвать существенное удорожание стерлинга.
EUR
Заседание Европейского Центрального Банка представляется нам событием довольно-таки проходным, влияние которого на рынок FOREX может быть незначительным. Никто не говорит о том, что Жан-Клод Трише может заявить или просто намекнуть на скорую откачку ликвидности, либо малейшее ужесточение денежной политики. Скорее всего, мы от силы услышим то, что ситуация в экономике Еврозоны улучшается. Главный момент в рамках пресс-конференции Жан-Клода Трише в 16:30 мск банально сводится к тому, будет ли глава ЕЦБ пытаться сдержать рост курса евро. Судя по всему, не будет, поэтому при прочих равных условиях заседание ЕЦБ может быть нейтрально для евро или в поддержку европейской валюте.
РТС,ММВБ: ждем статистики из США
Российский рынок акций восстановил в четверг все утраченные в начале недели позиции. Сохранению оптимизма на мировых рынках акций 5 ноября способствовало и прошедшее заседание ФРС с его результатами, и хорошая отчетность из США по заявкам на пособия по безработице и производительности в 3кв09, и ожидания относительно того, что пятничная статистика из-за океана по занятости (Nonfarm payrolls) выйдет лучше ожиданий. Теперь остается только дождаться публикации в пятницу этой самой статистики по рынку труда в 16:30 мск, после которой мы вполне возможно увидим дальнейшее восстановление российского рынка. Единственное, что сейчас беспокоит, так это цены на нефть, которые в четверг снизились в пределах 1%, несмотря на в целом благоприятный внешний фон. Не исключено, что в пятницу утром до выхода данных мы увидим незначительное снижение рынка акций РФ или консолидацию, которую в итоге можно будет использовать для открытия позиций на покупку. По итогам торгов 5 ноября индекс РТС вырос на 3,35%, а ММВБ прибавил порядка 3,29% до 1258,85 пунктов. RUS Equities
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Что касается тревожных ноток, то они все-таки прозвучали в комментарии ФедРезерва и сводились к тому, что в связи с улучшением ситуации в экономике Соединенных Штатов, Центральный Банк принял решение сократить на 25$ млрд программу выкупа ипотечных облигаций с прежних 1,5$ трлн. Все это означает первый шаг к ужесточению денежной политики и изъятию с рынков лишней ликвидности. Вместе с этим в ФРС дали понять, что ситуация на финансовых рынках с момента последнего заседания изменилась коренным образом в лучшую сторону. Вкупе с улучшением ситуации в экономике в целом все это может означать, что в декабре ФРС еще раз сократить программу выкупа ипотечных облигаций. Именно данная формулировка в итоге и стала причиной для фиксации прибыли на рынке акций США ближе к полуночи в среду (S&P500 +0.1%, Dow Jones +0.31%, Nasdaq -0.09%). Показательно при этом то, что доллар США, несмотря на корректировку курса со стороны ФРС, среду все равно завершил снижением против евро и стерлинга. На наш взгляд, 25$ млрд американскую валюту сейчас не спасут, поэтому не исключено, что давление на доллар сохранится. Поворотным моментом, судя по всему, станет пятница, когда в США выйдет октябрьский отчет по занятости (Nonfarm payrolls). После этих цифр снижения курса американской валюты может продолжиться.
Из статистики, которая выходила 4 ноября, можно выделить совершенно в рамках ожиданий опубликованный отчет по занятости от рекрутинговой компании ADP, который указал на то, что экономике США потеряла в октябре 203 тысячи рабочих мест (минимальное значение показателя за последний год). Некоторый позитив заключается в том, что предыдущие сентябрьские данные были пересмотрены в сторону улучшения с -257к до -227к. Мы бы по-прежнему не исключали того, что Nonfarm payrolls могут в пятницу выйти лучше ожиданий.
Если говорить об индексе деловой активности в США в сфере услуг (ISM Services), то, с одной стороны он в сентябре снизился до 50,6 пунктов, а не вырос до 51,5 пунктов, но, с другой стороны, подиндекс новых заказов подскочил на 1,4% с 54,2 до 55,6. Из негативных моментов здесь также можно выделить снижение подиндекса занятости с 44,3 до 41,1 пунктов в октябре.
Отдельно хочется обратить внимание на то, что в выходные пройдет встреча министров финансов и глав ЦБ G20. Есть такая точка зрения, что в рамках данного мероприятия будет обсуждаться слабость доллара, что якобы может несколько поддержать американскую валюту.
GBP
Тема расширения программы выкупа ипотечных облигаций в Великобритании еще на 25-50 млрд фунтов стерлингов с текущих 175 млрд фунтов, похоже, мало кого волнует, так как все уже учтено в ценах. В этой связи, расширение программы всего лишь на 25 млрд фунтов, либо нежелание ее расширять вовсе может означать дальнейший рост в паре GBP/USD и цели в районе 1,7050 для игры на повышение. Увеличение QE на 50 млрд фунтов, в свою очередь, может сначала вызвать резкое снижение курса стерлинга, но с учетом того, что после таких действий следующий шаг Банка Англии может быть связан уже с ужесточением денежной политики, падение курса британской валюты в итоге может быть краткосрочным и затем смениться ростом курса.
Если делать поправку на действия ФРС, то Банк Англии по логике должен поддержать стерлинг либо сохранением программы QE на прежнем уровне, либо расширением ее всего лишь на 25 млрд фунтов.
Есть, кстати, еще такой фактор, как большое количество «коротких» позиций в паре GBP/USD, закрытие которых само по себе может вызвать существенное удорожание стерлинга.
EUR
Заседание Европейского Центрального Банка представляется нам событием довольно-таки проходным, влияние которого на рынок FOREX может быть незначительным. Никто не говорит о том, что Жан-Клод Трише может заявить или просто намекнуть на скорую откачку ликвидности, либо малейшее ужесточение денежной политики. Скорее всего, мы от силы услышим то, что ситуация в экономике Еврозоны улучшается. Главный момент в рамках пресс-конференции Жан-Клода Трише в 16:30 мск банально сводится к тому, будет ли глава ЕЦБ пытаться сдержать рост курса евро. Судя по всему, не будет, поэтому при прочих равных условиях заседание ЕЦБ может быть нейтрально для евро или в поддержку европейской валюте.
РТС,ММВБ: ждем статистики из США
Российский рынок акций восстановил в четверг все утраченные в начале недели позиции. Сохранению оптимизма на мировых рынках акций 5 ноября способствовало и прошедшее заседание ФРС с его результатами, и хорошая отчетность из США по заявкам на пособия по безработице и производительности в 3кв09, и ожидания относительно того, что пятничная статистика из-за океана по занятости (Nonfarm payrolls) выйдет лучше ожиданий. Теперь остается только дождаться публикации в пятницу этой самой статистики по рынку труда в 16:30 мск, после которой мы вполне возможно увидим дальнейшее восстановление российского рынка. Единственное, что сейчас беспокоит, так это цены на нефть, которые в четверг снизились в пределах 1%, несмотря на в целом благоприятный внешний фон. Не исключено, что в пятницу утром до выхода данных мы увидим незначительное снижение рынка акций РФ или консолидацию, которую в итоге можно будет использовать для открытия позиций на покупку. По итогам торгов 5 ноября индекс РТС вырос на 3,35%, а ММВБ прибавил порядка 3,29% до 1258,85 пунктов. RUS Equities
- Автоваз: Министерство финансов РФ инициировало поправки в бюджет на 2009 года и, в частности, большая часть ссуды, которая ранее планировалась на рекапитализацию банков, в итоге пойдет в другие отрасли, в частности, в автопром. Для Сбербанк и ВТБ, возможно, это негатив, но тот факт, что несчастный Автоваз не надо будет кредитовать, то эти новости можно рассматривать как уже позитив.
- Сбербанк: GM передумал продавать OPEL. Не так уж и плохо для Сбербанка с учетом того, что ему не придется тратиться на спорную инвестицию, непрофильный бизнес.
- Сбербанк хочет конвертировать 15% акций в ГДР, новых акций под запуск расписок выпускаться не будет. Вопрос будет рассмотрен минимум через 3 месяца, пока разговор об этом преждевременен.
- Сбербанк +2,58% 64,89р., Сбербанк прив +1,38% 44,1р., ВТБ +3,41% 5,76к.
- Credit Suisse с лучше рынка до хуже рынка понижена рекомендация по Лукойл, цель снижена на 19% до 50$. Исходя из данных ЦДУ ТЭК. Предпочтение Роснефти отдано, цель повышена до 39,2$ или на 26% лучше рынка.
- Лукойл +3,05% 1703,01р., Роснефть +3,63% 224,86р., Газпром +3,34% 180р., Татнефть +7,85% 133,95, Сургутнефтегаз +1,98% 25,85р.
- Камаз: Daimler устраивает 10% доля в Камазе.
- Автоваз +15,71% 16,465р., Камаз +3,5% 64,4р.
- НЛМК +2,16% 76,6р.: рез-ты дочерних предприятий оказались несколько хуже прогнозов. Основное предприятие в Липецке показало рост операц прибыли на 326% к/к до 210$ млн, однако общая отпускная цена продукции выросла всего на 16$ к/к за тонну продукции. Консолидированные рез-ты за 3кв09, скорее всего, будут неплохие, но ниже, чем ожидалось ранее. Северсталь +3,79% 220,6р., ММК +4,52% 22,575р., ГМК Норильский Никель +3,63% 3965р., НЛМК +2,16% 76,6р.
- Новатэк: СД одобрил поставку газа на ОГК1 и Интер РАО.
- VTB Capital: индекс деловой активности в сфере услуг в России в октябре составил 54,3 пункта, что является рекордным значением с сентября 2008 года.
- АФК Система (Владимир Евтушенков): а) Система в среднесрочной перспективе может сделать ряд приобретений нефтяных активов. Unicredit - данного рода заявления могут поддержать котировки Системы. б) МТС пока не приняла решение по выкупу долей миноритариев Комстар-ОТС, возможно, такого решения не будет и вовсе.
- Fitch повышает прогноз по рейтингу ГМК Норильский Никель с негативный до стабильный.
- Полюс Золото лучше рынка фоне сильного роста цен на золото в последнее время..
- ЗВР РФ растут 4 неделю подряд, по итогам недели с 23 по 30 октября + 3,5$ млрд.
- А. Улюкаев: ЦБ РФ в октябре купил валюты на 15$ млрд.
- Уралкалий +8,3% 136,67р., Акрон +2% 870р.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter