Политическая ситуация в стране стабилизировалась, нефть дорожает, ЦБ РФ намекает на новое повышение ставки, но рубль все падает — почему?
Вот основные причины:
1️⃣Падают валютные поступления от экспорта. За первую половину 2023 года экспорт упал на треть. Дальше динамика не будет лучше.
Да, нефть дорожает, но Россия продолжает сокращать добычу. Например, хотя цена на Urals превысила $70 за баррель, да и газ не разочаровал, нефтегазовые доходы бюджета упали на 20,78% месяц к месяцу.
Да и вывести доходы от экспорта сейчас обратно в родные пенаты непросто, писал об этом сегодня утром.
2️⃣Отток капитала. В прошлом году из России вывели рекордные $243 млрд или 13,5% от ВВП. В этом прогнозируемая цифра — $90 млрд. Это в 2 раза выше, чем в относительно спокойные для РФ годы.
Если говорить о перспективах, то я не вижу явных предпосылок для укрепления рубля, если только Банк России не решит, что пришло время «ручного управления».
Где искать «тихую гавань»?
🔎Как уже писал, в числе бенефициаров дальнейшего ослабления рубля могут оказаться экспортеры, застройщики и банки.
Пока вся страна переживает — что бы такое еще придумать, чтобы рубль перестал валиться, а бюджет страны наполнялся в соотвествии с планом, банки не сидят в стороне от процесса и... зарабатывают.
Кто-то рассуждает о многочисленных проблемах, о подрыве доверия к экономике, о растущей инфляции, о хаосе и т. д…, а кто-то в этот момент делает хорошие деньги.
Уже представляю себе баталии в Госдуме:
— Доколе…!
— Обложить дополнительными налогами!!
— Сколько можно терпеть подобное!!!
От себя скажу — вы бы лучше, золотые мои, ограничили доход банкиров по сложным продуктам, в частности, нотам двумя-тремя процентами. Законодательно. Года эдак три-четыре назад. Но это, впрочем, отдельная тема.
А пока… Банки расширили объемы бизнеса, увеличили маржу и заработали… в частности, и на валютной переоценке. В результате прибыль за 2 квартал выросла до 0,8 трлн руб., а за первое полугодие — до 1,7 трлн. руб.
В принципе все логично.
➡️Активность народа высокая.
➡️Государство увеличивает бюджетное стимулирование экономики.
➡️Денежная масса увеличивается.
➡️Спреды за счет роста ставки растут.
➡️Рубль снижается, а значит можно реально заработать на валютной переоценке.
Чего же банкам в такой ситуации не заработать-то?
Дальше, вполне возможно, что еще лучше.
По прогнозам Банка России, в 2023 г. доходы сектора превысят уровень 2021 г. в 2,4 трлн. рублей.
Но в бочке меда есть и пара ложек дегтя, которые со временем могут превратиться в «черных лебедей».
▪️Во-первых, население перекредитовано. А это значит, что со временем уровень дефолтов будет расти.
Тем более, что рост розничного кредитования опережает рост доходов граждан. Опять же, это значит, что при ухудшении экономической ситуации подскочит и количество просроченных долгов. А с учетом возможного нового повышения ставок ждать осталось недолго.
▪️Во-вторых, угроза внедрения цифрового рубля.
Глава банковского комитета Госдумы Анатолий Аксаков ожидает, что по мере внедрения CBDC (цифровой валюты ЦБ) российская банковская система будет постепенно угасать. Интересно, что совсем недавно в ЦБ уверяли, что этого не произойдет.
Ну здесь возникает 2 вполне логичных вопроса:
1️⃣Насколько ликвидность из банков будет перетекать в сторону цифры. Полагаю — это предмет будущих баталий.
2️⃣Насколько значительная доля от доходов банкиров составляют доходы от транзакционных операций. Не думаю, что значительная. Точнее, даже если и не маленькая, банкиры найдут чем восполнить потери. Что-то я в них не сомневаюсь.
Что в данной ситуации делать простому инвестору?
Ну раз банкиры так неплохо устроились в текущей жизни и умудряются вполне себе достойно зарабатывать, значит ничего зазорного в том, чтобы в свою очередь заработать на них, на банкирах, нет.
А что это означает — да то, что и акции банков имеют дополнительный потенциал роста, поскольку обеспечат весьма не слабую дивидендную доходность.
К примеру, что по Сберу?
Банк заработал 735,7 млрд руб. чистой прибыли по итогам 1 полугодия 2023 г. Сбер уже заработал 16,3 руб. на дивиденды за полугодие.
🔎Если динамика продолжится (что очень вероятно), то по итогам года дивиденды составят значительно более 30 руб. Доходность к текущей цене может составить более 12%. Плохо ли?
https://bitkogan.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу