12 сентября 2023 Тинькофф Банк
Коренных изменений в нашем видении оптимального инвестиционного портфеля нет. Но в обновленной версии мы немного сократили долю акций — в основном за счет гонконгских бумаг и незначительно за счет акций России. При этом увеличили доли вложений в облигации и альтернативные инструменты.
Почему?
Акции России. Такие драйверы роста, как ослабление рубля и недооцененность акций, уже перестают работать. Поэтому период резкого роста уже позади и мы призываем осторожнее относиться к российскому рынку акций. Однако отметим, что другие драйверы, такие как возобновление дивидендов, ожидания редомициляций, возврат к публикации финансовых отчетов и восстановление финансовых результатов, продолжают действовать. Более того, акции должны быть в портфеле каждого инвестора еще и потому, что они позволяют защитить средства от инфляции в долгосрочной перспективе. Сейчас следует сохранять баланс в портфеле между акциями экспортеров и бумагами компаний, обслуживающих внутренний спрос. Что касается IT-компаний, то они вошли в режим сильного роста финансовых показателей.
Акции Гонконга. Китайский рынок будет стагнировать в ближайшее время из-за слабого восстановления экономики и геополитических рисков. Гонконгские бумаги стоит держать долгосрочным инвесторам, которые понимают, что рано или поздно случится разворот в бизнес-цикле. Но в краткосрочной перспективе зарабатывать на этом рынке можно лишь спекулятивной торговлей.
Рублевые облигации. Мы ждем, что Банк России повысит ключевую ставку выше текущего уровня (примерно до 13%), но со временем будет постепенно снижать ее. Кредитные спреды на российском долговом рынке сейчас очень узкие. Инвесторам следует покупать облигации с плавающей ставкой (флоатеры) или облигации с короткой дюрацией.
Замещающие облигации. На данный момент крайне привлекательны и до сих пор недооценены российскими инвесторами. Оптимальный инструмент для консервативных инвесторов.
Альтернативные инвестиции. Мы видим стабилизацию на рынке недвижимости и IPO. Эти рынки вновь актуальны и дают частным инвесторам хорошие возможности для диверсификации портфеля и получения повышенной доходности.
С момента нашего последнего апдейта стратегии в мае ситуация на российском рынке развивалась крайне динамично: ряд неожиданных политических событий, резкий рост акций на Мосбирже летом и столь же резкая девальвация рубля, решительная реакция Банка России и многое другое. На иностранных рынках событий было куда меньше, но и они заслуживают некоторого внимания.
Коренных изменений в нашем видении оптимального инвестиционного портфеля нет. Но мы призываем инвесторов в моменте сфокусироваться на отдельных инструментах.
Рубль
Учитывая резкое повышение ключевой ставки Банком России, мы ждем как минимум стабильности рубля на текущих уровнях. А в базовом варианте ожидаем небольшого укрепления отечественной валюты до уровней, которые будут сдерживать разгон инфляции.
Акции России
Период резкого роста уже позади, а фактор недооцененности акций уже не играет на руку инвестору. Поэтому призываем осторожнее относиться к российскому рынку акций. Однако отметим, что акции должны быть в портфеле каждого инвестора, ведь они позволяют защитить средства от инфляции в долгосрочной перспективе. Сейчас следует сохранять баланс в портфеле между акциями экспортеров и бумагами компаний, обслуживающих внутренний спрос. IT-компании вошли в режим сильного роста финансовых показателей.
Акции США
Сохраняем негативный взгляд на американский рынок акций. По-прежнему видим существенные проблемы в экономике и не ждем скорого разворота в денежно-кредитной политике ФРС.
Акции Гонконга
Китайский рынок акций будет стагнировать в ближайшее время из-за слабого восстановления экономики и геополитических рисков. Гонконгские бумаги стоит держать долгосрочным инвесторам, которые понимают, что рано или поздно случится разворот в бизнес-цикле. Но в краткосрочной перспективе зарабатывать на этом рынке можно лишь спекулятивной торговлей.
Рублевые облигации
Мы ждем, что Банк России повысит ключевую ставку выше текущего уровня (примерно до 13%), но со временем будет постепенно снижать ее. Кредитные спреды на российском долговом рынке сейчас очень узкие. Инвесторам следует покупать облигации с плавающей ставкой (флоатеры) или облигации с короткой дюрацией.
Юаневые облигации
Сохраняем наш нейтральный взгляд на этот вид бондов. Они хороши в основном для диверсификации портфеля и защиты от девальвации рубля.
Замещающие облигации
На данный момент крайне привлекательны и до сих пор недооценены российскими инвесторами. Оптимальный инструмент для консервативных инвесторов.
Золото
Должно быть в портфеле каждого инвестора для защиты от инфляции и девальвации рубля. Стоимость драгоценного металла возрастет в случае рецессии в США и по мере перехода ФРС к смягчению денежно-кредитной политики.
Альтернативные инвестиции
Мы видим стабилизацию на рынке недвижимости и IPO. Эти рынки вновь актуальны и дают частным инвесторам хорошие возможности для диверсификации портфеля и получения повышенной доходности.
Итак, в обновленной версии оптимального инвестиционного портфеля мы немного сократили долю акций — в основном за счет гонконгских бумаг и незначительно за счет акций России. При этом увеличили доли вложений в облигации и альтернативные инструменты.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Почему?
Акции России. Такие драйверы роста, как ослабление рубля и недооцененность акций, уже перестают работать. Поэтому период резкого роста уже позади и мы призываем осторожнее относиться к российскому рынку акций. Однако отметим, что другие драйверы, такие как возобновление дивидендов, ожидания редомициляций, возврат к публикации финансовых отчетов и восстановление финансовых результатов, продолжают действовать. Более того, акции должны быть в портфеле каждого инвестора еще и потому, что они позволяют защитить средства от инфляции в долгосрочной перспективе. Сейчас следует сохранять баланс в портфеле между акциями экспортеров и бумагами компаний, обслуживающих внутренний спрос. Что касается IT-компаний, то они вошли в режим сильного роста финансовых показателей.
Акции Гонконга. Китайский рынок будет стагнировать в ближайшее время из-за слабого восстановления экономики и геополитических рисков. Гонконгские бумаги стоит держать долгосрочным инвесторам, которые понимают, что рано или поздно случится разворот в бизнес-цикле. Но в краткосрочной перспективе зарабатывать на этом рынке можно лишь спекулятивной торговлей.
Рублевые облигации. Мы ждем, что Банк России повысит ключевую ставку выше текущего уровня (примерно до 13%), но со временем будет постепенно снижать ее. Кредитные спреды на российском долговом рынке сейчас очень узкие. Инвесторам следует покупать облигации с плавающей ставкой (флоатеры) или облигации с короткой дюрацией.
Замещающие облигации. На данный момент крайне привлекательны и до сих пор недооценены российскими инвесторами. Оптимальный инструмент для консервативных инвесторов.
Альтернативные инвестиции. Мы видим стабилизацию на рынке недвижимости и IPO. Эти рынки вновь актуальны и дают частным инвесторам хорошие возможности для диверсификации портфеля и получения повышенной доходности.
С момента нашего последнего апдейта стратегии в мае ситуация на российском рынке развивалась крайне динамично: ряд неожиданных политических событий, резкий рост акций на Мосбирже летом и столь же резкая девальвация рубля, решительная реакция Банка России и многое другое. На иностранных рынках событий было куда меньше, но и они заслуживают некоторого внимания.
Коренных изменений в нашем видении оптимального инвестиционного портфеля нет. Но мы призываем инвесторов в моменте сфокусироваться на отдельных инструментах.
Рубль
Учитывая резкое повышение ключевой ставки Банком России, мы ждем как минимум стабильности рубля на текущих уровнях. А в базовом варианте ожидаем небольшого укрепления отечественной валюты до уровней, которые будут сдерживать разгон инфляции.
Акции России
Период резкого роста уже позади, а фактор недооцененности акций уже не играет на руку инвестору. Поэтому призываем осторожнее относиться к российскому рынку акций. Однако отметим, что акции должны быть в портфеле каждого инвестора, ведь они позволяют защитить средства от инфляции в долгосрочной перспективе. Сейчас следует сохранять баланс в портфеле между акциями экспортеров и бумагами компаний, обслуживающих внутренний спрос. IT-компании вошли в режим сильного роста финансовых показателей.
Акции США
Сохраняем негативный взгляд на американский рынок акций. По-прежнему видим существенные проблемы в экономике и не ждем скорого разворота в денежно-кредитной политике ФРС.
Акции Гонконга
Китайский рынок акций будет стагнировать в ближайшее время из-за слабого восстановления экономики и геополитических рисков. Гонконгские бумаги стоит держать долгосрочным инвесторам, которые понимают, что рано или поздно случится разворот в бизнес-цикле. Но в краткосрочной перспективе зарабатывать на этом рынке можно лишь спекулятивной торговлей.
Рублевые облигации
Мы ждем, что Банк России повысит ключевую ставку выше текущего уровня (примерно до 13%), но со временем будет постепенно снижать ее. Кредитные спреды на российском долговом рынке сейчас очень узкие. Инвесторам следует покупать облигации с плавающей ставкой (флоатеры) или облигации с короткой дюрацией.
Юаневые облигации
Сохраняем наш нейтральный взгляд на этот вид бондов. Они хороши в основном для диверсификации портфеля и защиты от девальвации рубля.
Замещающие облигации
На данный момент крайне привлекательны и до сих пор недооценены российскими инвесторами. Оптимальный инструмент для консервативных инвесторов.
Золото
Должно быть в портфеле каждого инвестора для защиты от инфляции и девальвации рубля. Стоимость драгоценного металла возрастет в случае рецессии в США и по мере перехода ФРС к смягчению денежно-кредитной политики.
Альтернативные инвестиции
Мы видим стабилизацию на рынке недвижимости и IPO. Эти рынки вновь актуальны и дают частным инвесторам хорошие возможности для диверсификации портфеля и получения повышенной доходности.
Итак, в обновленной версии оптимального инвестиционного портфеля мы немного сократили долю акций — в основном за счет гонконгских бумаг и незначительно за счет акций России. При этом увеличили доли вложений в облигации и альтернативные инструменты.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу