2 октября 2023 БКС Экспресс Гаврилов Павел
Инвестиции в бизнес c доходностью до 20% годовых
Продолжаем следить за динамикой бумаг из третьего эшелона. Какие результаты после окончания сентября и чего ожидать в IV квартале.
Главное
• Количество взлетов низколиквидных бумаг сократилось, но количество дискретных аукционов остается высоким.
• Индекс третьего эшелона от максимума сентября потерял более 12%.
• Сейчас действует 2 ограничения по взлетам: дискретный аукцион и рост в день не более чем на 22%. В IV квартале могут появиться новые ограничения, если частота взлетов увеличится и у регуляторов появится новый механизм.
• Риски использования акций третьего эшелона остаются высокими, ликвидные бумаги и голубые фишки выглядят привлекательнее после коррекции.
Что вообще происходит
Бумаги с III уровнем листинга (третий эшелон) в большинстве являются низколиквидными. Примечательны тем, что иногда в них происходят сильные движения, которые впоследствии сходят на нет. С осени 2022 г. ситуация изменилась: взлетов стало больше, их частота увеличилась, а возвращения в исходному положению зачастую не происходит. Текущая тенденция отличается и тем, что во многих кейсах рост выглядит спекулятивным и неоправданным, без значимых событий такие истории опасны для частных и неопытных инвесторов.
Статистика
По итогам сентября, было 35 случаев завершения сессии с ростом более чем на 15%, а падений более чем на 15% — лишь 5.
Масштабы взлетов уменьшились по сравнению с августом. В течение сентября был 81 дискретный аукцион — второй самый высокий результат в истории, против 169 месяцем ранее.
Индекс третьего эшелона, собранный из более 150 бумаг с равным весом по итогам сентября упал на 3,7% против снижения на 3% у индекса МосБиржи. При этом от максимума месяца низколиквидные бумаги потеряли более 12%.
На отраслевом уровне с начала года доминирует сектор электроэнергетики, в нем же была самая значительная коррекция в сентябре. За весь год от индекса МосБиржи отстал финансовый сектор и немного не догоняет нефтегазовый.
Чего ожидать дальше
Начался IV квартал, а значит, уже год движения в третьем эшелоне продолжаются с повышенной частотой. ЦБ РФ и Мосбиржа работали и работают над сокращением необоснованных взлетов.
В начале лета дискретный аукцион начал действовать не только для бумаг из индекса МосБиржи, но и для всех акций на рынке. В начале эффект был позитивным, но летом скачки возобновились, а количество дискретных аукционов стало рекордным.
Позже, в сентябре, третьему эшелону огранили возможность для сильного роста. Теперь акции не могут расти более чем на 22%. Будет ли от этого эффект — узнаем после сбора статистики.
Можно предположить, что при дальнейших взлетах регуляторы могут ввести новые правила или механизмы для ограничений. Среди весомой меры: ограничить рост не более чем 10–15%, введение практики остановки торгов после роста, введение обязательного тестирования или некой квалификации. Варианты ограничений есть, но нужно соблюдать баланс, чтобы инвесторы не уходили с рынка, а неопытный инвестор не попал в движение без основания, где высокие риски сильных просадок и высокой волатильности.
А что делать
На фоне роста третьего эшелона более ликвидные бумаги стали отстающими, и более привлекательными после коррекции. Поэтому стоит приглядеться к голубым фишкам и другим крупным компаниями. Влияние новых ограничительных мер еще только предстоит проверить, а риски более глубокого снижения третьего эшелона еще присутствует.
Вот 7 фаворитов по мнению аналитиков БКС из стратегии на IV квартал:
• Норникель: Покупать. Цель на год — 25000 руб./ +54%.
• Северсталь: Покупать. Цель на год — 2100 руб./ +53%.
• Мечел-ао: Покупать. Цель на год — 640 руб./ +215%.
• Татнефть: Покупать. Цель на год — 880 руб./ +40%.
• ЛУКОЙЛ: Покупать. Цель на год — 9500 руб./ +41%.
• НОВАТЭК: Покупать. Цель на год — 2100 руб./ +26%.
• Сбербанк: Покупать. Цель на год — 350 руб./ +35%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Главное
• Количество взлетов низколиквидных бумаг сократилось, но количество дискретных аукционов остается высоким.
• Индекс третьего эшелона от максимума сентября потерял более 12%.
• Сейчас действует 2 ограничения по взлетам: дискретный аукцион и рост в день не более чем на 22%. В IV квартале могут появиться новые ограничения, если частота взлетов увеличится и у регуляторов появится новый механизм.
• Риски использования акций третьего эшелона остаются высокими, ликвидные бумаги и голубые фишки выглядят привлекательнее после коррекции.
Что вообще происходит
Бумаги с III уровнем листинга (третий эшелон) в большинстве являются низколиквидными. Примечательны тем, что иногда в них происходят сильные движения, которые впоследствии сходят на нет. С осени 2022 г. ситуация изменилась: взлетов стало больше, их частота увеличилась, а возвращения в исходному положению зачастую не происходит. Текущая тенденция отличается и тем, что во многих кейсах рост выглядит спекулятивным и неоправданным, без значимых событий такие истории опасны для частных и неопытных инвесторов.
Статистика
По итогам сентября, было 35 случаев завершения сессии с ростом более чем на 15%, а падений более чем на 15% — лишь 5.
Масштабы взлетов уменьшились по сравнению с августом. В течение сентября был 81 дискретный аукцион — второй самый высокий результат в истории, против 169 месяцем ранее.
Индекс третьего эшелона, собранный из более 150 бумаг с равным весом по итогам сентября упал на 3,7% против снижения на 3% у индекса МосБиржи. При этом от максимума месяца низколиквидные бумаги потеряли более 12%.
На отраслевом уровне с начала года доминирует сектор электроэнергетики, в нем же была самая значительная коррекция в сентябре. За весь год от индекса МосБиржи отстал финансовый сектор и немного не догоняет нефтегазовый.
Чего ожидать дальше
Начался IV квартал, а значит, уже год движения в третьем эшелоне продолжаются с повышенной частотой. ЦБ РФ и Мосбиржа работали и работают над сокращением необоснованных взлетов.
В начале лета дискретный аукцион начал действовать не только для бумаг из индекса МосБиржи, но и для всех акций на рынке. В начале эффект был позитивным, но летом скачки возобновились, а количество дискретных аукционов стало рекордным.
Позже, в сентябре, третьему эшелону огранили возможность для сильного роста. Теперь акции не могут расти более чем на 22%. Будет ли от этого эффект — узнаем после сбора статистики.
Можно предположить, что при дальнейших взлетах регуляторы могут ввести новые правила или механизмы для ограничений. Среди весомой меры: ограничить рост не более чем 10–15%, введение практики остановки торгов после роста, введение обязательного тестирования или некой квалификации. Варианты ограничений есть, но нужно соблюдать баланс, чтобы инвесторы не уходили с рынка, а неопытный инвестор не попал в движение без основания, где высокие риски сильных просадок и высокой волатильности.
А что делать
На фоне роста третьего эшелона более ликвидные бумаги стали отстающими, и более привлекательными после коррекции. Поэтому стоит приглядеться к голубым фишкам и другим крупным компаниями. Влияние новых ограничительных мер еще только предстоит проверить, а риски более глубокого снижения третьего эшелона еще присутствует.
Вот 7 фаворитов по мнению аналитиков БКС из стратегии на IV квартал:
• Норникель: Покупать. Цель на год — 25000 руб./ +54%.
• Северсталь: Покупать. Цель на год — 2100 руб./ +53%.
• Мечел-ао: Покупать. Цель на год — 640 руб./ +215%.
• Татнефть: Покупать. Цель на год — 880 руб./ +40%.
• ЛУКОЙЛ: Покупать. Цель на год — 9500 руб./ +41%.
• НОВАТЭК: Покупать. Цель на год — 2100 руб./ +26%.
• Сбербанк: Покупать. Цель на год — 350 руб./ +35%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter