Интересные новости приходят из недр Центрального Банка РФ. Как стало известно, спустя 3,5 года регулятор возобновил пополнение золотых резервов. На 1 октября в хранилищах ЦБ было 2366 тонн, что на 77 тонн больше, чем было в сентябре (2289 тонн). Прибавка «жёлтого драгметалла» выглядит внушительно и необычно.
Ведь ранее устами зампреда ЦБ Заботкина заявлялось, что пополнение золотого запаса не входит в планы регулятора, так как приводит к росту денежной массы. А это может негативно сказаться на экономике.
Инфляция в стране действительно увеличивается, ЦБ повышает процентную ставку, дабы остудить ситуацию с ростом цен. Однако надо понимать, что инфляция в России носит немонетарный характер (в стране пробладает - инфляция издержек), предыдущие закупки регулятором золота (с 2014 года по 2020-й регулятор купил больше тысячи тонн!) - к особому росту цен (дополнительному) не привело.
Возможно, дело тут в межгосударственных расчётах. «Жёлтый драгметалл» достаточно легко закладывать по т.н. золотым свопам и получать необходимую ликвидность в «дружественных валютах». А уже эту ликвидность направлять на поддержку курса рубля, который сейчас находится под серьёзным санкционным давлением. Не поэтому ли ЦБ возобновил скупку золота?
Хоть и побочным, но немаловажным фактором пополнения резервов является поддержка отечественных золотодобывающих компаний. Некоторые участники рынка поддались санкционному давлению, решили сменить юрисдикцию (например, на Казахстан). Есть риск уменьшения добычи золота в стране, особенно на фоне роста себестоимости унции золота.
Рублёвые цены на золото с начала 2023 года выросли на 35%, но весь этот рост был обеспечен девальвацией национальной валюты - долларовые котировки вот уже больше года стоят возле уровня 2000$ за унцию. В этой ситуации наличие гарантированного покупателя, который готов забирать с рынка 200 тонн в год (оценка по прошлому десятилетию) из 350-370 добываемых тонн - немаловажное подспорье для отрасли. Которая, кстати, по темпам добычи вышла на 2 место в мире, почти догнав Китай.
Не стоит забывать и о цифровых валютах, эмиссией которых планируют заниматься многие Центральные банки, в том числе и отечественный. Да, такие активы формально не обеспечены ничем, кроме валовым продуктом страны, налоговой базой, но в реальности инвесторы, разумеется учитывают золотой запас, который может быть направлен на поддержание курса и стабильности новых ЦФА. Так, банк Китая, который вступил в гонку со своим «цифровым юанем» активно наращивает золотой запас. Не отстают и развивающиеся страны (например, Египет и Турция).
Поэтому решение ЦБ РФ о возобновлении скупки золота безусловно верное. К сожалению, потеряно больше трёх лет, но при должной мотивации, регулятор вполне может наверстать упущенные объёмы за полтора, два года.
Ведь ранее устами зампреда ЦБ Заботкина заявлялось, что пополнение золотого запаса не входит в планы регулятора, так как приводит к росту денежной массы. А это может негативно сказаться на экономике.
Инфляция в стране действительно увеличивается, ЦБ повышает процентную ставку, дабы остудить ситуацию с ростом цен. Однако надо понимать, что инфляция в России носит немонетарный характер (в стране пробладает - инфляция издержек), предыдущие закупки регулятором золота (с 2014 года по 2020-й регулятор купил больше тысячи тонн!) - к особому росту цен (дополнительному) не привело.
Возможно, дело тут в межгосударственных расчётах. «Жёлтый драгметалл» достаточно легко закладывать по т.н. золотым свопам и получать необходимую ликвидность в «дружественных валютах». А уже эту ликвидность направлять на поддержку курса рубля, который сейчас находится под серьёзным санкционным давлением. Не поэтому ли ЦБ возобновил скупку золота?
Хоть и побочным, но немаловажным фактором пополнения резервов является поддержка отечественных золотодобывающих компаний. Некоторые участники рынка поддались санкционному давлению, решили сменить юрисдикцию (например, на Казахстан). Есть риск уменьшения добычи золота в стране, особенно на фоне роста себестоимости унции золота.
Рублёвые цены на золото с начала 2023 года выросли на 35%, но весь этот рост был обеспечен девальвацией национальной валюты - долларовые котировки вот уже больше года стоят возле уровня 2000$ за унцию. В этой ситуации наличие гарантированного покупателя, который готов забирать с рынка 200 тонн в год (оценка по прошлому десятилетию) из 350-370 добываемых тонн - немаловажное подспорье для отрасли. Которая, кстати, по темпам добычи вышла на 2 место в мире, почти догнав Китай.
Не стоит забывать и о цифровых валютах, эмиссией которых планируют заниматься многие Центральные банки, в том числе и отечественный. Да, такие активы формально не обеспечены ничем, кроме валовым продуктом страны, налоговой базой, но в реальности инвесторы, разумеется учитывают золотой запас, который может быть направлен на поддержание курса и стабильности новых ЦФА. Так, банк Китая, который вступил в гонку со своим «цифровым юанем» активно наращивает золотой запас. Не отстают и развивающиеся страны (например, Египет и Турция).
Поэтому решение ЦБ РФ о возобновлении скупки золота безусловно верное. К сожалению, потеряно больше трёх лет, но при должной мотивации, регулятор вполне может наверстать упущенные объёмы за полтора, два года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба