11 января 2024 Разуваев Александр
Министр финансов России Антон Силуанов сообщил в интервью телеканалу "Россия 24", что в списке из 30 компаний на приватизацию, который был внесен в правительство ранее, есть крупные компании и банки, при этом снижать долю госучастия в Сбербанке не планируется. Ранее глава Сбера Герман Греф заявил, что можно приватизировать 25% акций банка.
Ситуация, на самом деле, неоднозначная. Сбер (MCX:SBER) – одна из лучших голубых фишек России. И ее, несомненно, купит рынок. Увеличение free float Cбера однозначно увеличит его вес в фондовых индексах и положительно скажется на капитализации.
Теоретически блокирующий пакет акций Сбера могут купить финансовые компании из дружественных стран. Например, Индии или Китая. Однако, это очень маловероятно. При этом снижение доли государства до менее контрольного пакета может вызвать волнение среди вкладчиков и подорвать социальную стабильность.
По факту вклады в Сбере — это квазисуверенный долг. Банкротство Сбера — это даже больше, чем дефолт Минфина по ОФЗ и будет означать паралич финансовой системы и революцию. Видимо, поэтому правительство решило оставить все как есть.
Антон Силуанов сообщил, что в правительство внесен список организаций для возможной приватизации. По его словам, там около 30 компаний с долей госучастия более 50%. Минфин предлагает сократить ее, но сохранить контрольный пакет. Судя по всему, речь идет только о частичной приватизации. По словам Силуанова, это может принести десятки или даже сотни миллиардов.
Это не первый раз, когда Минфин поднимает эту тему. В условиях дефицитного бюджета приватизация рассматривается как дополнительный источник доходов. Счетная палата, к примеру, ожидает около ₽50 млрд от продажи «Кучуксульфата» и «Росспиртпрома».
Сама по себе приватизация — нормальное явление, которое может дать активам новую жизнь. Вопрос лишь в том, как она проводится. В понимании части (причем наиболее необразованной части) россиян приватизация — это хаос и гиперинфляция тридцатилетней давности, финансовые пирамиды и Анатолий Чубайс.
Именно поэтому власти, вероятно, решили не рисковать с приватизацией до президентских выборов. Однако есть шансы, что новая приватизация пройдет неплохо и принесет солидные средства в казну. С высокой вероятностью на Мосбирже появятся новые бумаги, которые войдут в ключевые индексы, РЖД или Росатом. Газпром (MCX:GAZP) также может снизить свою долю в Газпром нефти (MCX:SIBN). На повторную приватизацию может пойти НГК Славнефть.
Приватизация может также затронуть другие государственные банки, кроме Сбера. Год назад Банк России оценивал кэш на руках у населения в $85 млрд. И было бы правильно привлечь его на рынок акций. Участники народных IPO Сбера и Роснефти (MCX:ROSN) неплохо заработали в свое время. Можно вспомнить и размещение Positive Technologies (MCX:POSI) в декабре 2021. Несмотря на обвал рынка в 2022 году на 40 процентов, к лету 2023 года эти бумаги выросли в три раза. Однако есть и печальный опыт IPO ВТБ (MCX:VTBR).
При этом высокая ключевая ставка Банка России и, соответственно, высокие проценты по вкладам сохранятся в новом году. Сейчас ключевая ставка ЦБР – 16%, рынок оценивает ключевую ставку на 2024 год в 13-14%, это все равно очень много. Для рядовых россиян вклады являются реальной и очень привлекательной альтернативой приватизационным IPO/SPO.
У приватизации госкомпаний через продажу на фондовом рынке есть и другой негативный момент. Акции госкомпаний или красные фишки заберут часть инвесторов у компаний частного сектора, что отрицательно скажется на их финансировании и развитии.
С другой стороны, частный и государственный сектор во всем мире конкурирует за инвестиции. Это данность. Главное — чтобы число биржевых фишек становилось больше, а казна пополнялась доходам. Ну и доля государственного сектора в российской экономике является избыточной. Она оценивается по-разному — от 30% до 70% ВВП.
(C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ситуация, на самом деле, неоднозначная. Сбер (MCX:SBER) – одна из лучших голубых фишек России. И ее, несомненно, купит рынок. Увеличение free float Cбера однозначно увеличит его вес в фондовых индексах и положительно скажется на капитализации.
Теоретически блокирующий пакет акций Сбера могут купить финансовые компании из дружественных стран. Например, Индии или Китая. Однако, это очень маловероятно. При этом снижение доли государства до менее контрольного пакета может вызвать волнение среди вкладчиков и подорвать социальную стабильность.
По факту вклады в Сбере — это квазисуверенный долг. Банкротство Сбера — это даже больше, чем дефолт Минфина по ОФЗ и будет означать паралич финансовой системы и революцию. Видимо, поэтому правительство решило оставить все как есть.
Антон Силуанов сообщил, что в правительство внесен список организаций для возможной приватизации. По его словам, там около 30 компаний с долей госучастия более 50%. Минфин предлагает сократить ее, но сохранить контрольный пакет. Судя по всему, речь идет только о частичной приватизации. По словам Силуанова, это может принести десятки или даже сотни миллиардов.
Это не первый раз, когда Минфин поднимает эту тему. В условиях дефицитного бюджета приватизация рассматривается как дополнительный источник доходов. Счетная палата, к примеру, ожидает около ₽50 млрд от продажи «Кучуксульфата» и «Росспиртпрома».
Сама по себе приватизация — нормальное явление, которое может дать активам новую жизнь. Вопрос лишь в том, как она проводится. В понимании части (причем наиболее необразованной части) россиян приватизация — это хаос и гиперинфляция тридцатилетней давности, финансовые пирамиды и Анатолий Чубайс.
Именно поэтому власти, вероятно, решили не рисковать с приватизацией до президентских выборов. Однако есть шансы, что новая приватизация пройдет неплохо и принесет солидные средства в казну. С высокой вероятностью на Мосбирже появятся новые бумаги, которые войдут в ключевые индексы, РЖД или Росатом. Газпром (MCX:GAZP) также может снизить свою долю в Газпром нефти (MCX:SIBN). На повторную приватизацию может пойти НГК Славнефть.
Приватизация может также затронуть другие государственные банки, кроме Сбера. Год назад Банк России оценивал кэш на руках у населения в $85 млрд. И было бы правильно привлечь его на рынок акций. Участники народных IPO Сбера и Роснефти (MCX:ROSN) неплохо заработали в свое время. Можно вспомнить и размещение Positive Technologies (MCX:POSI) в декабре 2021. Несмотря на обвал рынка в 2022 году на 40 процентов, к лету 2023 года эти бумаги выросли в три раза. Однако есть и печальный опыт IPO ВТБ (MCX:VTBR).
При этом высокая ключевая ставка Банка России и, соответственно, высокие проценты по вкладам сохранятся в новом году. Сейчас ключевая ставка ЦБР – 16%, рынок оценивает ключевую ставку на 2024 год в 13-14%, это все равно очень много. Для рядовых россиян вклады являются реальной и очень привлекательной альтернативой приватизационным IPO/SPO.
У приватизации госкомпаний через продажу на фондовом рынке есть и другой негативный момент. Акции госкомпаний или красные фишки заберут часть инвесторов у компаний частного сектора, что отрицательно скажется на их финансировании и развитии.
С другой стороны, частный и государственный сектор во всем мире конкурирует за инвестиции. Это данность. Главное — чтобы число биржевых фишек становилось больше, а казна пополнялась доходам. Ну и доля государственного сектора в российской экономике является избыточной. Она оценивается по-разному — от 30% до 70% ВВП.
(C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter