23 января 2024 Гайнетьянов Тимур
Разберём кратко что показывает свежий отчёт ЦБ, а потом что делать инвестору.
Свежий аналитический отчёт ЦБ хорошо показывает что инфляционный импульс выдыхается, но выдыхается не равномерно.
Так в Декабре цены выросли на 0,73% (в Ноябре – на 1,11%) Годовая инфляция немного снизилась до 7,42% (Ноябре было – 7,48%). На рисунке 1 хорошо видно, что замедление роста цен в первую очередь вызвано динамикой цен на услуги. Теряют скорость роста цен и непродовольственные товары, а вот продовольственные товары продолжают уверенный забег.
Ближайшие месяцы на помощь в борьбе с инфляцией придёт и окрепший рубль $USDRUB, приведу небольшой отрывок с платного проекта: «В сказку попали? Про извилистый путь курса рубля»:
«Окрепший с 100+ руб до менее 90 руб за доллар рубль — это сильный удар под дых для инфляционного давления. Локальный минимум был в ноябре, учитывая временной лаг в несколько месяцев эффект от этого начинает проявляться только сейчас и будет более ярко выражен в Феврале/Марте.»
В отчёте про то же самое говорит и ЦБ:
«Замедлялся рост цен преимущественно на товары и услуги с низкой чувствительностью к курсовой динамике.»
Но расслабляться рано. Несмотря на замедление, устойчивое инфляционное давление сохраняется по широкому кругу товаров. ЦБ это связывает в первую очередь с высоким спросом. Как следствие, что остаётся делать ЦБ? — стараться уменьшать спрос. А как это делать? вариантов не много. Сохранение жёсткой ДКП один из них.
• Что делать инвестору с этой информацией?
Планы ЦБ уменьшить спрос — это негатив для рынка. Но сильно рынок упасть не должен (а жаль). Скоро во всю пойдёт дивидендный сезон, так что любые просадки (к примеру на слабых отчётах) можно использовать для наращивания позиций.
Замедляющаяся инфляция это плюс для облигаций. Индекс RGBI (Индекс Государственных облигаций Московской Биржи) показал минимум в Ноябре и хорошо подрос последние месяцы. Данные о замедлении инфляции прибавят сил.
Как ожидали коллеги, к выборам инфляцию надо побороть. Купленный осенью ОФЗшки показывают и сейчас небольшой плюс, а ещё дают купоны.
Где-то в районе Марта/Апреля их планирую продать, должны показать рост тела.
— ОФЗ 26207 $SU26207RMFS9
— ОФЗ 26242 $SU26242RMFS6
— ОФЗ 26241 $SU26241RMFS8
Фонды денежного рынка, вроде $LQDT можно спокойно держать, пока доходность по ним отличная в моменте, выходить имеет смысл сразу при начале цикла снижения ставки.
*ДКП — Денежно-кредитная политика государства
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Свежий аналитический отчёт ЦБ хорошо показывает что инфляционный импульс выдыхается, но выдыхается не равномерно.
Так в Декабре цены выросли на 0,73% (в Ноябре – на 1,11%) Годовая инфляция немного снизилась до 7,42% (Ноябре было – 7,48%). На рисунке 1 хорошо видно, что замедление роста цен в первую очередь вызвано динамикой цен на услуги. Теряют скорость роста цен и непродовольственные товары, а вот продовольственные товары продолжают уверенный забег.
Ближайшие месяцы на помощь в борьбе с инфляцией придёт и окрепший рубль $USDRUB, приведу небольшой отрывок с платного проекта: «В сказку попали? Про извилистый путь курса рубля»:
«Окрепший с 100+ руб до менее 90 руб за доллар рубль — это сильный удар под дых для инфляционного давления. Локальный минимум был в ноябре, учитывая временной лаг в несколько месяцев эффект от этого начинает проявляться только сейчас и будет более ярко выражен в Феврале/Марте.»
В отчёте про то же самое говорит и ЦБ:
«Замедлялся рост цен преимущественно на товары и услуги с низкой чувствительностью к курсовой динамике.»
Но расслабляться рано. Несмотря на замедление, устойчивое инфляционное давление сохраняется по широкому кругу товаров. ЦБ это связывает в первую очередь с высоким спросом. Как следствие, что остаётся делать ЦБ? — стараться уменьшать спрос. А как это делать? вариантов не много. Сохранение жёсткой ДКП один из них.
• Что делать инвестору с этой информацией?
Планы ЦБ уменьшить спрос — это негатив для рынка. Но сильно рынок упасть не должен (а жаль). Скоро во всю пойдёт дивидендный сезон, так что любые просадки (к примеру на слабых отчётах) можно использовать для наращивания позиций.
Замедляющаяся инфляция это плюс для облигаций. Индекс RGBI (Индекс Государственных облигаций Московской Биржи) показал минимум в Ноябре и хорошо подрос последние месяцы. Данные о замедлении инфляции прибавят сил.
Как ожидали коллеги, к выборам инфляцию надо побороть. Купленный осенью ОФЗшки показывают и сейчас небольшой плюс, а ещё дают купоны.
Где-то в районе Марта/Апреля их планирую продать, должны показать рост тела.
— ОФЗ 26207 $SU26207RMFS9
— ОФЗ 26242 $SU26242RMFS6
— ОФЗ 26241 $SU26241RMFS8
Фонды денежного рынка, вроде $LQDT можно спокойно держать, пока доходность по ним отличная в моменте, выходить имеет смысл сразу при начале цикла снижения ставки.
*ДКП — Денежно-кредитная политика государства
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter