На этой неделе фьючерсы на #золото на COMEX закрылись на уровне $ 2362,00, поднявшись за неделю на $ 16,60 за унцию, или на 0,71%. Акции золотодобывающих компаний, согласно индексу NYSE Arca Gold Miners, завершили неделю ростом на 0,64%. На спотовом рынке золото упало до $ 2343 за унцию. Золото оказалось худшим драгоценным металлом (ДМ) за неделю, но оно всё равно выросло, несмотря на то, что США опубликовали более сильные, чем ожидалось, данные по инфляции за март. В годовом исчислении инфляция выросла на 3,5%, превысив ожидаемые 3,4% и превысив февральские 3,2%. В месячном исчислении индекс потребительских цен остался неизменным на уровне 0,4%, превысив ожидания в 0,3%. В условиях устойчивой инфляции ФРС США, возможно, не будет склонна скоро снижать ставки. В результате курс доллара (DXY) резко вырос, а иностранные валюты ослабли.
Лидерами роста среди ДМ за прошедшую неделю на NYMEX оказалась #платина (+6,68%), за ней следует #палладий (+4,82%) и #серебро на COMEX, которое также показало рост на +2,2%. Фьючерсы на золото на COMEX в пятницу дорожали на 2,9% до $ 2442,30 за унцию. За золотом подтягивалась и платина, цены на которую поднялись выше ключевой психологической отметки $ 1000 за унцию и достигали максимума почти за четыре месяца. Однако тестирование золотом нового капитального максимального уровня $ 2400, увы, закончилось неудачей — к завершению торгов в пятницу цены на все ДМ показали откат и закрыли неделю на гораздо более низких уровнях, чем предсказывали некоторые аналитики.
Индекс S&P 500 упал почти на 2% с понедельника по пятницу и при этом показал худшие недельные результаты с конца октября 2023 года. Инвесторы отреагировали на данные по индексу потребительских цен, отказавшись от своих ожиданий снижения ставок ФРС и фактически больше не верят в снижение ставок на 25 б.п. в июне. За неделю индекс S&P 500 упал на -1,56%, Nasdaq Composite потерял -0,45%, а индекс Dow Jones упал на -2,37%%. Russell 2000 потерял на этой неделе -2,92%. Hang Seng Composite на этой неделе прибавил 0,39%, в то время как тайваньский TAIEX вырос на 2,04%, а KOSPI упал на -1,19%. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 11 б.п. до 4,526%. А индекс доллара DXY вырос до 106.
Вчера в «Размышлизмы» я отмечал:
Экономический календарь на следующей неделе продолжит привлекать внимание инвесторов после недавней волны более высоких, чем ожидалось, показателей рынка труда и инфляции в США. Инвесторы будут сосредоточены на мартовском отчёте о розничных продажах, запланированном на понедельник, и на данных по промышленному производству в США во вторник. Также важными будут данные о начале строительства жилья и данные о продажах существующего жилья. Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке также будет волновать трейдеров после эскалации конфликта между Израилем и Ираном в субботу.
Далее размышлизмы в продолжение моей статьи «Золото: особенности текущего инвестиционного и физического спроса». Дункан Макиннес, инвестиционный директор Ruffer Investment Co., отметил, что вместе с ЦБ Китая и другими ЦБ общий объём покупок золота составил более 1000 тонн в 2022 и 2023 годах (причём большая часть этой суммы была обеспечена экономиками, пытавшимися диверсифицироваться от доллара). «Что я считаю действительно оптимистичным в отношении золота, так это то, что эти унции будут убраны с рынка и никогда не вернутся. И это явно сильно отличается от #ETF, где в конечном итоге каждый является трейдером». В прошлом месяце Макиннес увеличил свою долю в золоте и серебре примерно до 8% в двух своих портфелях, под управлением которых в совокупности находится около $ 3 млрд.
Выделенный мной посыл, конечно, спорный: ЦБ никогда не продают золото из своих резервов? Неужели?
Одним из ключевых факторов стал энтузиазм центральных банков, который воодушевил таких покупателей, как Мэтью Шваб, глава отдела решений для инвесторов в Quantix Commodities с $ 933 млн под управлением. С 2022 года в золотом фонде компании, предназначенном только для длинных позиций, вес золота составляет около 30%, по сравнению с примерно 15% в товарном индексе Bloomberg. «Более крупные игроки переходят в золото. Теперь, когда оно устанавливает новые исторические максимумы, это может стимулировать розничные покупки, если ситуация изменится».
Технический стратег Bank of America Пол Сиана подчёркивает формирование бычьей модели и прорыв линии тренда, что предполагает, что серебро имеет возможность догнать золото, поднявшись до максимумов 2021 года чуть выше $ 30 за унцию, с дополнительным потенциалом роста до восстановления на 61,8% (ключевой коэффициент Фибоначчи — 61,8%) на уровне $ 35,23 за унцию.
Короче ДМ - в рост, в рост, в рост? Хм...
В то же время на этой неделе Китай опубликовал более слабые экономические данные. Индекс потребительских цен (CPI) в марте сократился больше, чем ожидалось, снизившись на 1% в месячном исчислении, тогда как прогнозировалось падение на 0,5%. В годовом исчислении инфляция выросла лишь на 0,10%, что ниже ожидаемых 0,4%, и существенно замедлилась с 0,7% в феврале. Кроме того, в конце недели Китай сообщил о более слабых данных по экспорту и импорту. Рейтинговое агентство Fitch понизило прогноз Китая со «стабильного» на «негативный», сославшись на растущие риски для перспектив государственных финансов страны. Китаю, возможно, придётся выпустить больше долговых обязательств, в то время как более низкие номинальные темпы роста создают больше проблем с управлением высоким уровнем долга.
Да, конечно, Китай увеличил свои золотые запасы 17-й месяц подряд уже по рекордным ценам, и Индия также увеличила свои золотые резервы. Компания China Asset Management Co. сообщила, что цена на вторичном рынке акций её #ETF, торгуемых на биржах Шанхай-Шэньчжэнь-Гонконг, торговалась значительно выше, чем NAV, с премией до 30% перед торгами (правда, торги на этом были приостановлены). Стоимость этого золотого ETF выросла на 40% за предыдущие четыре торговых сессии. И да, инвесторы в Китае обращают внимание на золото и хотят владеть акциями золотодобывающих компаний. Но! Ещё раз повторюсь:
Ну что сказать? Пассивное управление подразумевает вложение на долгосрок, что как раз обеспечивается в частности покупками акций ETF. Активное управление — торговля акциями на фондовых, срочных и фьючерсных биржах и рынках. Почему-то на долгосрок в золото эти акторы пока вкладываться не торопятся... Я считаю, что текущий рост цен на жёлтый металл — чисто спекулятивный, определяемый крупными игроками на COMEX.
Сокращение вложений розничных и даже институциональных инвесторов в золото в ETF, слитки и монеты показывает их неуверенность в дальнейшем росте цены металла до космических величин. «Чтобы произошёл следующий подъём цен, нам всё ещё нужно увидеть восстановление спроса на золото со стороны торгуемых биржевых фондов (ETF), а для этого нужно, чтобы ФРС просигнализировала о снижении ставок», — сказал аналитик UBS Джованни Стауново. Воистину, увы, так думают многие...
https://ru-precious-met.livejournal.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Лидерами роста среди ДМ за прошедшую неделю на NYMEX оказалась #платина (+6,68%), за ней следует #палладий (+4,82%) и #серебро на COMEX, которое также показало рост на +2,2%. Фьючерсы на золото на COMEX в пятницу дорожали на 2,9% до $ 2442,30 за унцию. За золотом подтягивалась и платина, цены на которую поднялись выше ключевой психологической отметки $ 1000 за унцию и достигали максимума почти за четыре месяца. Однако тестирование золотом нового капитального максимального уровня $ 2400, увы, закончилось неудачей — к завершению торгов в пятницу цены на все ДМ показали откат и закрыли неделю на гораздо более низких уровнях, чем предсказывали некоторые аналитики.
Индекс S&P 500 упал почти на 2% с понедельника по пятницу и при этом показал худшие недельные результаты с конца октября 2023 года. Инвесторы отреагировали на данные по индексу потребительских цен, отказавшись от своих ожиданий снижения ставок ФРС и фактически больше не верят в снижение ставок на 25 б.п. в июне. За неделю индекс S&P 500 упал на -1,56%, Nasdaq Composite потерял -0,45%, а индекс Dow Jones упал на -2,37%%. Russell 2000 потерял на этой неделе -2,92%. Hang Seng Composite на этой неделе прибавил 0,39%, в то время как тайваньский TAIEX вырос на 2,04%, а KOSPI упал на -1,19%. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 11 б.п. до 4,526%. А индекс доллара DXY вырос до 106.
Вчера в «Размышлизмы» я отмечал:
Как заявила президент ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз, последние данные показывают, что достижение требуемого уровня уверенности в снижении инфляции и последующее начало смягчения денежно-кредитной политики может занять больше времени. И последние данные свидетельствуют о том, что может потребоваться больше времени, чем считалось ранее, чтобы обрести уверенность в том, что инфляция движется по нисходящей траектории, прежде чем начать смягчать политику.
«Несколько» членов Совета управляющих ЕЦБ были готовы снизить процентные ставки на вчерашнем заседании, заявила президент ЕЦБ Кристин Лагард после того, как центральный банк сохранил ключевую ставку без изменений. Тем не менее, совет считает, что было бы целесообразным снизить ставки, если он будет более уверен в том, что инфляция устойчиво движется к целевому показателю в 2%, сигнализируя о том, что июньское снижение не за горами. Что касается инфляции в США, которая остаётся неизменно высокой, Лагард заявила, что её нельзя сравнивать с еврозоной, добавив, что ЕЦБ «зависит от своих данных, а не от ФРС» и должен сосредоточиться на своей юрисдикции.
На предстоящих сессиях также будут обсуждаться многие позиции, даже для тех, кто не инвестировал в банковский сектор. Резервы на покрытие кредитных потерь могут дать представление о том, насколько хорошо банки ожидают, что экономика выдержит, и прольют свет на жизнеспособность коммерческой недвижимости. Потребительские расходы также будут в центре внимания, и не забудьте комментарии по макроэкономической ситуации от некоторых крупнейших руководителей Уолл-стрит.
«Похоже, что эти рынки оценивают вероятность мягкой посадки от 70% до 80% — скромный рост наряду со снижением инфляции и процентных ставок», — заявил генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон в своем ежегодном письме акционерам в понедельник. «Я считаю, что шансы намного ниже». Даймон также указал на «огромные бюджетные расходы, триллионы долларов, необходимые каждый год для зелёной экономики, ремилитаризации мира и реструктуризации глобальной торговли» как на факторы, способствующие инфляции. «Поэтому мы готовы к очень широкому диапазону процентных ставок, от 2% до 8% или даже больше, с столь же широкими экономическими последствиями».
«Несколько» членов Совета управляющих ЕЦБ были готовы снизить процентные ставки на вчерашнем заседании, заявила президент ЕЦБ Кристин Лагард после того, как центральный банк сохранил ключевую ставку без изменений. Тем не менее, совет считает, что было бы целесообразным снизить ставки, если он будет более уверен в том, что инфляция устойчиво движется к целевому показателю в 2%, сигнализируя о том, что июньское снижение не за горами. Что касается инфляции в США, которая остаётся неизменно высокой, Лагард заявила, что её нельзя сравнивать с еврозоной, добавив, что ЕЦБ «зависит от своих данных, а не от ФРС» и должен сосредоточиться на своей юрисдикции.
На предстоящих сессиях также будут обсуждаться многие позиции, даже для тех, кто не инвестировал в банковский сектор. Резервы на покрытие кредитных потерь могут дать представление о том, насколько хорошо банки ожидают, что экономика выдержит, и прольют свет на жизнеспособность коммерческой недвижимости. Потребительские расходы также будут в центре внимания, и не забудьте комментарии по макроэкономической ситуации от некоторых крупнейших руководителей Уолл-стрит.
«Похоже, что эти рынки оценивают вероятность мягкой посадки от 70% до 80% — скромный рост наряду со снижением инфляции и процентных ставок», — заявил генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон в своем ежегодном письме акционерам в понедельник. «Я считаю, что шансы намного ниже». Даймон также указал на «огромные бюджетные расходы, триллионы долларов, необходимые каждый год для зелёной экономики, ремилитаризации мира и реструктуризации глобальной торговли» как на факторы, способствующие инфляции. «Поэтому мы готовы к очень широкому диапазону процентных ставок, от 2% до 8% или даже больше, с столь же широкими экономическими последствиями».
Экономический календарь на следующей неделе продолжит привлекать внимание инвесторов после недавней волны более высоких, чем ожидалось, показателей рынка труда и инфляции в США. Инвесторы будут сосредоточены на мартовском отчёте о розничных продажах, запланированном на понедельник, и на данных по промышленному производству в США во вторник. Также важными будут данные о начале строительства жилья и данные о продажах существующего жилья. Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке также будет волновать трейдеров после эскалации конфликта между Израилем и Ираном в субботу.
Далее размышлизмы в продолжение моей статьи «Золото: особенности текущего инвестиционного и физического спроса». Дункан Макиннес, инвестиционный директор Ruffer Investment Co., отметил, что вместе с ЦБ Китая и другими ЦБ общий объём покупок золота составил более 1000 тонн в 2022 и 2023 годах (причём большая часть этой суммы была обеспечена экономиками, пытавшимися диверсифицироваться от доллара). «Что я считаю действительно оптимистичным в отношении золота, так это то, что эти унции будут убраны с рынка и никогда не вернутся. И это явно сильно отличается от #ETF, где в конечном итоге каждый является трейдером». В прошлом месяце Макиннес увеличил свою долю в золоте и серебре примерно до 8% в двух своих портфелях, под управлением которых в совокупности находится около $ 3 млрд.
Выделенный мной посыл, конечно, спорный: ЦБ никогда не продают золото из своих резервов? Неужели?
Одним из ключевых факторов стал энтузиазм центральных банков, который воодушевил таких покупателей, как Мэтью Шваб, глава отдела решений для инвесторов в Quantix Commodities с $ 933 млн под управлением. С 2022 года в золотом фонде компании, предназначенном только для длинных позиций, вес золота составляет около 30%, по сравнению с примерно 15% в товарном индексе Bloomberg. «Более крупные игроки переходят в золото. Теперь, когда оно устанавливает новые исторические максимумы, это может стимулировать розничные покупки, если ситуация изменится».
Технический стратег Bank of America Пол Сиана подчёркивает формирование бычьей модели и прорыв линии тренда, что предполагает, что серебро имеет возможность догнать золото, поднявшись до максимумов 2021 года чуть выше $ 30 за унцию, с дополнительным потенциалом роста до восстановления на 61,8% (ключевой коэффициент Фибоначчи — 61,8%) на уровне $ 35,23 за унцию.
Короче ДМ - в рост, в рост, в рост? Хм...
В то же время на этой неделе Китай опубликовал более слабые экономические данные. Индекс потребительских цен (CPI) в марте сократился больше, чем ожидалось, снизившись на 1% в месячном исчислении, тогда как прогнозировалось падение на 0,5%. В годовом исчислении инфляция выросла лишь на 0,10%, что ниже ожидаемых 0,4%, и существенно замедлилась с 0,7% в феврале. Кроме того, в конце недели Китай сообщил о более слабых данных по экспорту и импорту. Рейтинговое агентство Fitch понизило прогноз Китая со «стабильного» на «негативный», сославшись на растущие риски для перспектив государственных финансов страны. Китаю, возможно, придётся выпустить больше долговых обязательств, в то время как более низкие номинальные темпы роста создают больше проблем с управлением высоким уровнем долга.
Да, конечно, Китай увеличил свои золотые запасы 17-й месяц подряд уже по рекордным ценам, и Индия также увеличила свои золотые резервы. Компания China Asset Management Co. сообщила, что цена на вторичном рынке акций её #ETF, торгуемых на биржах Шанхай-Шэньчжэнь-Гонконг, торговалась значительно выше, чем NAV, с премией до 30% перед торгами (правда, торги на этом были приостановлены). Стоимость этого золотого ETF выросла на 40% за предыдущие четыре торговых сессии. И да, инвесторы в Китае обращают внимание на золото и хотят владеть акциями золотодобывающих компаний. Но! Ещё раз повторюсь:
Ну что сказать? Пассивное управление подразумевает вложение на долгосрок, что как раз обеспечивается в частности покупками акций ETF. Активное управление — торговля акциями на фондовых, срочных и фьючерсных биржах и рынках. Почему-то на долгосрок в золото эти акторы пока вкладываться не торопятся... Я считаю, что текущий рост цен на жёлтый металл — чисто спекулятивный, определяемый крупными игроками на COMEX.
Сокращение вложений розничных и даже институциональных инвесторов в золото в ETF, слитки и монеты показывает их неуверенность в дальнейшем росте цены металла до космических величин. «Чтобы произошёл следующий подъём цен, нам всё ещё нужно увидеть восстановление спроса на золото со стороны торгуемых биржевых фондов (ETF), а для этого нужно, чтобы ФРС просигнализировала о снижении ставок», — сказал аналитик UBS Джованни Стауново. Воистину, увы, так думают многие...
https://ru-precious-met.livejournal.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter