27 мая 2024 Invest Era Николаев Артем
Поняли, что не все понимают истинную механику роста акций под дивиденды, поэтому периодически встречаются комментарии из серии “акция выросла на 30%, а дивиденды всего 15%, как так?”. Давайте разберемся, сейчас вопрос как никогда актуален, мы на пороге див. сезона, когда основные деньги зарабатываются именно на дивидендных акциях.
👉 Есть несколько причин. Некоторые из них имеют рациональную природу, а другие – не очень:
1️⃣ ”Рациональные” факторы:
📍Рынок подгоняет компании под див. доходность, которую он заранее определил как “базовую”. Сейчас это примерно 10%, в 2020-2021 году было 6-7%. Она зависит от множества переменных, в первую очередь от среднего уровня по рынку ставки ЦБ.
В случае, если компания объявляет дивиденды выше базовой нормы (например, 12%), рынок реагирует ростом котировок на 10-20% в течение нескольких недель (и наоборот). Доходность выравнивается до 10%. Яркий пример – НЛМК #NLMK, Северсталь #CHMF.
Важно, чтобы этот дивиденд не был разовым. Если компания в следующем году выплатит намного меньше, то это правило не сработает.
📍Дивиденды выше ожиданий. Если рынок ждал от компании 6-8% дивидендов, а она объявляет 10-12%, то акции закономерно выстрелят, чтобы цена соответствовала див. доходности. Иногда от компании вообще не ждут выплат, а она их рекомендует.
📍Действия фондов. Слабый фактор в рамках российского рынка, но он тоже оказывает определенное влияние.
Если какая-то компания становится популярной дивидендной опцией, то УК добавляют их в свои дивидендные ETF. Через это недавно прошла Белуга и Инарктика. Правда, обычно покупки фондов носят аккуратный и размеренный характер. Они редко приводят к скачкам цен.
2️⃣ ”Нерациональные” факторы:
📍Действия физиков. Многие физики не умеют прогнозировать дивиденды от слова совсем. Дивиденды НЛМК или Магнита становятся для них сюрпризом. Поэтому они покупают акции не заранее, а в момент анонса выплат. И без разницы, соответствует ли доходность ожиданиям и среднеотраслевым значениям. Важен сам факт дивидендов.
Может показаться нереальным, но далеко не все банально понимают, что такое дивгэп. Для неопытного физика дивиденды – это несколько % халявной доходности. Он не осознает, что из-за гэпа реальная доходность окажется куда ниже (если не превратится в убыток). Поэтому будет покупать акции под любые выплаты.
📍Иллюзия повышенных дивидендов. Иногда случается так, что компания объявляет выплату сразу за несколько периодов. Рынок может воспринять это как крупные разовые дивиденды, что вызовет рост котировок.
Совсем недавно так поступила #MRKU. СД объявил дивиденды одновременно за 2023 год и 1 квартал 2024. Суммарная доходность в моменте превышала 18%.
Рынок отреагировал очень позитивно, акции росли на 30%+. Но мало кто осознает, что итоговые дивиденды за 2024 теперь будут сильно ниже, ведь часть из них будет выплачена уже сейчас.
📋 Итоги
Смесь рациональных и нерациональных факторов приводит к тому, что дивиденды в России это некий культ. Все компании, выходившие на IPO, обязательно проговаривали, когда и сколько дивидендов будут платить. Даже если это были акции роста.
Очень часто весьма слабые акции немыслимым образом продолжают разгонять, даже когда див. доходность снизилась до 9%, как, например, это было в случае с ЛСР. Важно понимать, что это вы читаете посты, погружаетесь в вопрос, а многие видят дивиденд и просто покупают, не просчитывая последствий. Задача – быть впереди толпы и купить раньше остальных, а также видеть, где дивиденд разовый, поскольку в таком случае нужно выходить до див гэпа.
https://invest-era.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
👉 Есть несколько причин. Некоторые из них имеют рациональную природу, а другие – не очень:
1️⃣ ”Рациональные” факторы:
📍Рынок подгоняет компании под див. доходность, которую он заранее определил как “базовую”. Сейчас это примерно 10%, в 2020-2021 году было 6-7%. Она зависит от множества переменных, в первую очередь от среднего уровня по рынку ставки ЦБ.
В случае, если компания объявляет дивиденды выше базовой нормы (например, 12%), рынок реагирует ростом котировок на 10-20% в течение нескольких недель (и наоборот). Доходность выравнивается до 10%. Яркий пример – НЛМК #NLMK, Северсталь #CHMF.
Важно, чтобы этот дивиденд не был разовым. Если компания в следующем году выплатит намного меньше, то это правило не сработает.
📍Дивиденды выше ожиданий. Если рынок ждал от компании 6-8% дивидендов, а она объявляет 10-12%, то акции закономерно выстрелят, чтобы цена соответствовала див. доходности. Иногда от компании вообще не ждут выплат, а она их рекомендует.
📍Действия фондов. Слабый фактор в рамках российского рынка, но он тоже оказывает определенное влияние.
Если какая-то компания становится популярной дивидендной опцией, то УК добавляют их в свои дивидендные ETF. Через это недавно прошла Белуга и Инарктика. Правда, обычно покупки фондов носят аккуратный и размеренный характер. Они редко приводят к скачкам цен.
2️⃣ ”Нерациональные” факторы:
📍Действия физиков. Многие физики не умеют прогнозировать дивиденды от слова совсем. Дивиденды НЛМК или Магнита становятся для них сюрпризом. Поэтому они покупают акции не заранее, а в момент анонса выплат. И без разницы, соответствует ли доходность ожиданиям и среднеотраслевым значениям. Важен сам факт дивидендов.
Может показаться нереальным, но далеко не все банально понимают, что такое дивгэп. Для неопытного физика дивиденды – это несколько % халявной доходности. Он не осознает, что из-за гэпа реальная доходность окажется куда ниже (если не превратится в убыток). Поэтому будет покупать акции под любые выплаты.
📍Иллюзия повышенных дивидендов. Иногда случается так, что компания объявляет выплату сразу за несколько периодов. Рынок может воспринять это как крупные разовые дивиденды, что вызовет рост котировок.
Совсем недавно так поступила #MRKU. СД объявил дивиденды одновременно за 2023 год и 1 квартал 2024. Суммарная доходность в моменте превышала 18%.
Рынок отреагировал очень позитивно, акции росли на 30%+. Но мало кто осознает, что итоговые дивиденды за 2024 теперь будут сильно ниже, ведь часть из них будет выплачена уже сейчас.
📋 Итоги
Смесь рациональных и нерациональных факторов приводит к тому, что дивиденды в России это некий культ. Все компании, выходившие на IPO, обязательно проговаривали, когда и сколько дивидендов будут платить. Даже если это были акции роста.
Очень часто весьма слабые акции немыслимым образом продолжают разгонять, даже когда див. доходность снизилась до 9%, как, например, это было в случае с ЛСР. Важно понимать, что это вы читаете посты, погружаетесь в вопрос, а многие видят дивиденд и просто покупают, не просчитывая последствий. Задача – быть впереди толпы и купить раньше остальных, а также видеть, где дивиденд разовый, поскольку в таком случае нужно выходить до див гэпа.
https://invest-era.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter