25 июня 2024 War, Wealth & Wisdom | Золото
Ранее мы писали про неординарный взгляд Ситибанка на нефть. В новом квартальном обзоре по сырьевым рынкам американский инвест. банк удивляет резким повышением прогноза цены золота – до $3000 к концу 2025 года.
Впервые о золоте по $3000 аналитики Сити заговорили еще в апреле. В ежеквартальном обзоре они обновили и подробно остановились на инвестиционном тезисе.
Стоимость золота выросла с февраля по май с $2000 до $2400 несмотря на сильные факторы сопротивления: ястребиную риторику ФРС США, укрепление доллара, растущий фондовый рынок. Если фон изменится (а Ситибанк считает, что во втором полугодии в США начнется рецессия, а ФРС начнет понижение ставок), то золото подорожает еще сильнее.
Помимо этих рассуждений интересны наблюдения Ситибанка о конкретных факторах спроса и предложения, повлекших дефицит и рост цен на золото:
✔️В 1 квартале чистые покупки золота мировыми центробанками составили 290 тонн. Ситибанк прогнозирует рекордные закупки в объеме 1100 тонн за весь 2024 год и сохранение таких темпов (1075 тонн) в 2025 году. К центробанкам emerging markets начали присоединяться и регуляторы развитых стран, например, Япония и Сингапур.
✔️Ключевым драйвером спроса на золото стали китайские физические лица. За январь-апрель 2024 года немонетарный импорт золота Китаем вырос на 29%. Годовой прогноз импорта – 1750-1800 тонн, что составляет ~60% от мирового производства. Привлекательность золота для китайских инвесторов объясняется опасениями девальвации юаня и слабой динамикой альтернативных инструментов (акции, облигации, недвижимость).
✔️Золотые ETF, оставаясь в стороне от растущего тренда, выступают продавцами золота с конца 2020 года в среднем темпами 225 тонн в год. Если ETF хотя бы перестанут продавать, не говоря уже о переходе к покупкам, это усилит баланс спроса/предложения.
✔️Наконец, производство золота благодаря комфортным ценам для производителей, уже находится на пике. Ввод дополнительных мощностей растянут по времени. По мнению Ситибанка, все что могут выдать мировые золотодобытчики – это +2,5% роста в год, что не помешает ценовому ралли при прочих равных.
Ранее мы высказывали сомнения по поводу дальнейшего роста цен на золото. Доводы Ситибанка, особенно в части сильного розничного спроса в Китае, убеждают занять более нейтральный взгляд на драгоценный металл и быть готовыми к новым ценовым максимумам.
https://t.me/warwisdom (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Впервые о золоте по $3000 аналитики Сити заговорили еще в апреле. В ежеквартальном обзоре они обновили и подробно остановились на инвестиционном тезисе.
Стоимость золота выросла с февраля по май с $2000 до $2400 несмотря на сильные факторы сопротивления: ястребиную риторику ФРС США, укрепление доллара, растущий фондовый рынок. Если фон изменится (а Ситибанк считает, что во втором полугодии в США начнется рецессия, а ФРС начнет понижение ставок), то золото подорожает еще сильнее.
Помимо этих рассуждений интересны наблюдения Ситибанка о конкретных факторах спроса и предложения, повлекших дефицит и рост цен на золото:
✔️В 1 квартале чистые покупки золота мировыми центробанками составили 290 тонн. Ситибанк прогнозирует рекордные закупки в объеме 1100 тонн за весь 2024 год и сохранение таких темпов (1075 тонн) в 2025 году. К центробанкам emerging markets начали присоединяться и регуляторы развитых стран, например, Япония и Сингапур.
✔️Ключевым драйвером спроса на золото стали китайские физические лица. За январь-апрель 2024 года немонетарный импорт золота Китаем вырос на 29%. Годовой прогноз импорта – 1750-1800 тонн, что составляет ~60% от мирового производства. Привлекательность золота для китайских инвесторов объясняется опасениями девальвации юаня и слабой динамикой альтернативных инструментов (акции, облигации, недвижимость).
✔️Золотые ETF, оставаясь в стороне от растущего тренда, выступают продавцами золота с конца 2020 года в среднем темпами 225 тонн в год. Если ETF хотя бы перестанут продавать, не говоря уже о переходе к покупкам, это усилит баланс спроса/предложения.
✔️Наконец, производство золота благодаря комфортным ценам для производителей, уже находится на пике. Ввод дополнительных мощностей растянут по времени. По мнению Ситибанка, все что могут выдать мировые золотодобытчики – это +2,5% роста в год, что не помешает ценовому ралли при прочих равных.
Ранее мы высказывали сомнения по поводу дальнейшего роста цен на золото. Доводы Ситибанка, особенно в части сильного розничного спроса в Китае, убеждают занять более нейтральный взгляд на драгоценный металл и быть готовыми к новым ценовым максимумам.
https://t.me/warwisdom (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter