26 августа 2024 ВТБ Моя Аналитика | Segezha Group
📈 Мы ожидаем, что компания увеличит EBITDA (+22% кв/кв), однако в сравнении с прошлым годом показатель не изменится. Рост во 2-м квартале будет обеспечен продажами бумаги, которые задержались в 1 кв. из-за проблем с платежами.
🤔 При этом отметим, что увеличение продаж не улучшит рентабельность EBITDA из-за снижения цен на бумагу (-5% кв/кв) и пиломатериалы (-7% кв\кв).
💰Увеличение дебиторской задолженности, отражающееся в оборотном капитале, а также рост капитальных затрат могут негативно повлиять на FCF — мы ожидаем, что отток средств вырастет с 10 до 11 млрд руб. по сравнению с прошлым кварталом.
❗️Сохраняем осторожный взгляд на акции «Сегежи» на фоне увеличения долговой нагрузки и высоких процентных ставок.
🤔 При этом отметим, что увеличение продаж не улучшит рентабельность EBITDA из-за снижения цен на бумагу (-5% кв/кв) и пиломатериалы (-7% кв\кв).
💰Увеличение дебиторской задолженности, отражающееся в оборотном капитале, а также рост капитальных затрат могут негативно повлиять на FCF — мы ожидаем, что отток средств вырастет с 10 до 11 млрд руб. по сравнению с прошлым кварталом.
❗️Сохраняем осторожный взгляд на акции «Сегежи» на фоне увеличения долговой нагрузки и высоких процентных ставок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба