30 августа 2024 Мои Инвестиции | НЛМК
📃 Вчера, 29 августа, НЛМК отчитался по МСФО за 1-е полугодие 2024 г.
📈 Выручка выросла на 17% г/г и 6% п/п, до 518 млрд руб. — на 8% выше наших ожиданий. EBITDA также превысила наши прогнозы, увеличившись на 7% г/г (рентабельность EBITDA 30%).
📊 Свободный денежный поток (FCF) за 1-е полугодие 2024 г. составил 63 млрд руб. (доходность 7,5%). При этом компания нарастила оборотный капитал на 29 млрд руб. Таким образом, без накопления полугодовая доходность FCF могла составить 10%.
💰На конец 1-го полугодия 2024 г., по нашим оценкам, чистая денежная позиция НЛМК составила 10% от капитализации. Пока неизвестно, намерена ли компания выплачивать полугодовые дивиденды, но с учетом комфортного уровня долговой нагрузки в случае положительного решения выплата может составить 100% FCF (10,5 руб./акцию).
👀 С учётом недавней коррекции, акции НЛМК торгуются на уровне EV/EBITDA 12M 2,9х (-40% против среднеисторических значений) при текущих ценах и курсе. При этом, компания генерирует порядка 14% доходности FCF на год вперёд, по нашим оценкам.
📈 Выручка выросла на 17% г/г и 6% п/п, до 518 млрд руб. — на 8% выше наших ожиданий. EBITDA также превысила наши прогнозы, увеличившись на 7% г/г (рентабельность EBITDA 30%).
📊 Свободный денежный поток (FCF) за 1-е полугодие 2024 г. составил 63 млрд руб. (доходность 7,5%). При этом компания нарастила оборотный капитал на 29 млрд руб. Таким образом, без накопления полугодовая доходность FCF могла составить 10%.
💰На конец 1-го полугодия 2024 г., по нашим оценкам, чистая денежная позиция НЛМК составила 10% от капитализации. Пока неизвестно, намерена ли компания выплачивать полугодовые дивиденды, но с учетом комфортного уровня долговой нагрузки в случае положительного решения выплата может составить 100% FCF (10,5 руб./акцию).
👀 С учётом недавней коррекции, акции НЛМК торгуются на уровне EV/EBITDA 12M 2,9х (-40% против среднеисторических значений) при текущих ценах и курсе. При этом, компания генерирует порядка 14% доходности FCF на год вперёд, по нашим оценкам.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба