14 октября 2024 Omega Global Кошкина Лика
В главном фокусе были данные по инфляции CPI и PPI США, инфляция превысила ожидания, но по итогу сие не оказало влияния на прогнозы банков по инфляции РСЕ США за сентябрь с публикацией 31 октября.
Большинство банков ожидают, что базовая инфляция РСЕ США (главная согласно мандату ФРС) в сентябре составит 2,6%гг против 2,7%гг в августе.
Инфляция РСЕ США хорошо считается на основании отчетов CPI и PPI США, весь вопрос в округлениях, но рост на 2,6%гг будет означать, что инфляция снизилась на 0,1%гг с момента снижения ставки ФРС на 0,50%.
Но даже если инфляция останется неизменной на уровне 2,7%гг, то это не является поводом для ФРС отменять снижение ставки в ноябре, ибо в прогнозах ФРС базовая инфляция РСЕ США на конец года составит 2,6%гг в сочетании с ещё двумя снижениями ставки по 0,25%.
Да, сильный нонфарм за сентябрь может повлиять на ноябрьское решение ФРС, ибо ФРС встал на защиту рынка труда США перед тем, как выяснилось, что его защищать не нужно согласно данными.
Но недельные заявки по безработице вышли провальными, а на следующей неделе ураган Милтон приведет к росту заявок по безработице, т.е. данные США по рынку труда за октябрь должны быть печальными, что указывает на необходимость снижения ставки ФРС в ноябре.
Настроения потребителей по версии Мичигана смотрят на полшестого, но розничные продажи 17 октября дадут картинку за сентябрь.
Тем не менее, не покидает ощущение, что инвесторов дурят перед выборами в США.
Пауэлл на сентябрьском заседании предложил только вариант снижения ставки на 0,50%, члены ФРС могли либо согласится с ним, либо нет.
После снижения ставки ФРС нонфармы пересмотрели за прошлые месяцы на повышение (в кои веки), инфляция за август тоже подверглась ревизии вверх.
Риторика членов ФРС на этой неделе была как под копирку, все отметили снижение инфляции и курс на постепенное снижение ставок ФРС, при этом не уточнив понимание «постепенного» снижения ставок, это может быть и раз в квартал и раз в полгода.
И только члена ФРС Бостика плющило, портя стройные ряды мнений остальных членов ФРС.
Храбрый Бостик заявил, что сильный нонфарм и рост инфляции в США в сентябре склоняют его в пользу отсутствия снижения ставки в ноябре, сейчас он видит одно снижение ставки до конца года, но и его может не быть, ибо есть риски перегрева экономики США.
Опросы говорят, что в экономике США полный писец, но ВВП США за 3 квартал, судя по всему, опять хотят нарисовать около 3,0%, а как иначе, ведь публикация первого чтения будет за несколько дней до голосования в США.
Корреляция на рынках слабая, долговой рынок падает на фоне роста доллара, но фондовый рынок растет, невзирая на рост доходности.
Но это нормально перед сезоном отчетности компаний, инвесторы понимают, что до выборов США вряд ли допустит какой-либо кризис.
Однако падение внутреннего спроса на размещении 10-летних и 30-летних ГКО США шокировало, американские инвесторы ждут рост инфляции, тогда как международный спрос резко вырос до исторических максимумов и, более вероятно, причина в Ближнем Востоке, т.е. рост нефти при эскалации удержит ФРС от дальнейшего повышения ставок, но международные инвесторы хотят в это темное время припарковать деньги подальше от эпицентра возможной войны.
Рано рассуждать о том, каким будет решение ФРС на заседании 7 ноября.
Розничные продажи 17.10, ВВП США 30.10, РСЕ США 31.10 и нонфарм США 1.11 дадут больше информации.
Но главным будет итог выборов, ибо понимание фискальной политики новой администрации Белого дома даст ФРС главный вывод относительно того, какой должна быть монетарная политика, ибо фискальная и монетарная политика всегда связны.
По ВА/ТА:
— Евродоллар.
По ВА евродоллар находится в удлинении волны вниз, падение можно завершить в любой момент.
По ТА цель двойной вершины на 1,0800+-.
Возврат к линии шеи логичен, но по статистике коррект может быть и выше.
— S&P500.
Рост ещё не закончен, но не так много осталось места для роста.
Верх канала на дейли уже сошелся с верхом канала на викли и причин пробивать каналы вверх отсутствуют во всех разумных вариантах.
Но можно расти вдоль каналов до тех пор, пока последние надежды на мягкую посадку экономики не накроются медным тазом.
Вводная к открытию недели
Открытие недели будет происходить на легком негативе.
Субботний брифинг минфина Китая не оправдал надежд инвесторов, но четыре крупнейших государственных банка Китая подтвердили сегодня о снижении ставок по ипотечным кредитам на 30 базисных пунктов с 25 октября.
Fitch и Moody's понизили прогнозы по рейтингам Франции и Бельгии на «негативные», что отразится на евро, но в следующем году.
США приняли решении о размещении систем ПВО THAAD в Израиле, видимо, это является пряником для Израиля в обмен на более сдержанный ответ Ирану или отмену ответного удара до выборов в США.
Невзирая на новости выходных дней, аппетит к риску на открытии недели будет определяться новым брифингом по стимулам Китая и публикацией торгового баланса Китая на сессии Азии понедельника.
Если стимулы увеличат, а торговый баланс Китая не огорчит до невозможности, то в понедельник логично продолжение роста фондового рынка, тем более что долговой рынок США в понедельник будет закрыт, что ограничит негатив для акций.
Розничные продажи США в четверг являются главным релизом предстоящей недели.
Прогнозы по росту ВВП США в 3 квартале завышены, слабые розничные продажи приведут к пересмотру прогнозов на понижение, а член ФРС Бостик перестанет нести чушь о рисках перегрева экономики США.
Но если розничные продажи выйдут сильными, то шансы на снижения ставки ФРС в ходе заседания 7 ноября продолжат падение, хотя разумное дно в виде вероятности 50% на 50% уже не так далеко.
Блок данных США в четверг большой: важны и недельные заявки по безработице, ибо ураган Милтон окажет влияние, для понимания ситуации в секторе промышленности важен производственный индекс ФРБ Филадельфии.
ЕЦБ на заседании в четверг снизит ставку на 0,25%, но, скорее всего, заявит, что следующие шаги зависят от данных и новых декабрьских прогнозов.
Но очевидно, что Еврозона скоро скатится в рецессию с дефляцией, а политические проблемы следующего года сделают из евро идеальную валюту кэрри.
На предстоящей неделе будет много важных экономических отчетов Британии, которые окажут влияние на решение ВоЕ на заседании 7 ноября (7 ноября красный день календаря, ибо ВоЕ и ФРС огласят решения по ставке).
Закончит неделю блок важных данных Китая во главе с ВВП, который окажет влияние на фиксирование прибыли перед выходными.
Не следует забывать о важности отслеживания геополитических событий и отчетах компаний S&P500.
Важных аукционов ГКО США не будет.
Картинки оставляю неизменными, аннотация к ним в пятничном обзоре.
Ключевые ФА-события предстоящей недели:
— Понедельник:
В США День Колумба, долговой рынок закрыт (и некоторые банки тоже), фондовый рынок открыт.
Выходной в Канаде, Японии.
Китай проведет очередной брифинг по планированию стимулов.
Торговый баланс Китая.
— Вторник:
Отчет по рынку труда Британии.
Индекс ZEW Германии.
Инфляция CPI Канады.
Производственный индекс ФРБ Нью-Йорка.
— Среда:
Отчет по инфляции Британии.
— Четверг:
Отчет по рынку труда Австралии.
Инфляция CPI Еврозоны за сентябрь в финальном чтении.
Решение ЦБ Турции по ставке в 14.00мск.
Решение ЕЦБ по ставке в 15.15мск.
Розничные продажи США.
Недельные заявки по безработице США.
Производственный индекс ФРБ Филадельфии.
Пресс-конференция Лагард, 15.45мск.
— Пятница:
Инфляция CPI Японии.
Блок данных Китая во главе с ВВП.
Розничные продажи Британии.
Отчет по сектору строительства США.
https://omegaglobal.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Большинство банков ожидают, что базовая инфляция РСЕ США (главная согласно мандату ФРС) в сентябре составит 2,6%гг против 2,7%гг в августе.
Инфляция РСЕ США хорошо считается на основании отчетов CPI и PPI США, весь вопрос в округлениях, но рост на 2,6%гг будет означать, что инфляция снизилась на 0,1%гг с момента снижения ставки ФРС на 0,50%.
Но даже если инфляция останется неизменной на уровне 2,7%гг, то это не является поводом для ФРС отменять снижение ставки в ноябре, ибо в прогнозах ФРС базовая инфляция РСЕ США на конец года составит 2,6%гг в сочетании с ещё двумя снижениями ставки по 0,25%.
Да, сильный нонфарм за сентябрь может повлиять на ноябрьское решение ФРС, ибо ФРС встал на защиту рынка труда США перед тем, как выяснилось, что его защищать не нужно согласно данными.
Но недельные заявки по безработице вышли провальными, а на следующей неделе ураган Милтон приведет к росту заявок по безработице, т.е. данные США по рынку труда за октябрь должны быть печальными, что указывает на необходимость снижения ставки ФРС в ноябре.
Настроения потребителей по версии Мичигана смотрят на полшестого, но розничные продажи 17 октября дадут картинку за сентябрь.
Тем не менее, не покидает ощущение, что инвесторов дурят перед выборами в США.
Пауэлл на сентябрьском заседании предложил только вариант снижения ставки на 0,50%, члены ФРС могли либо согласится с ним, либо нет.
После снижения ставки ФРС нонфармы пересмотрели за прошлые месяцы на повышение (в кои веки), инфляция за август тоже подверглась ревизии вверх.
Риторика членов ФРС на этой неделе была как под копирку, все отметили снижение инфляции и курс на постепенное снижение ставок ФРС, при этом не уточнив понимание «постепенного» снижения ставок, это может быть и раз в квартал и раз в полгода.
И только члена ФРС Бостика плющило, портя стройные ряды мнений остальных членов ФРС.
Храбрый Бостик заявил, что сильный нонфарм и рост инфляции в США в сентябре склоняют его в пользу отсутствия снижения ставки в ноябре, сейчас он видит одно снижение ставки до конца года, но и его может не быть, ибо есть риски перегрева экономики США.
Опросы говорят, что в экономике США полный писец, но ВВП США за 3 квартал, судя по всему, опять хотят нарисовать около 3,0%, а как иначе, ведь публикация первого чтения будет за несколько дней до голосования в США.
Корреляция на рынках слабая, долговой рынок падает на фоне роста доллара, но фондовый рынок растет, невзирая на рост доходности.
Но это нормально перед сезоном отчетности компаний, инвесторы понимают, что до выборов США вряд ли допустит какой-либо кризис.
Однако падение внутреннего спроса на размещении 10-летних и 30-летних ГКО США шокировало, американские инвесторы ждут рост инфляции, тогда как международный спрос резко вырос до исторических максимумов и, более вероятно, причина в Ближнем Востоке, т.е. рост нефти при эскалации удержит ФРС от дальнейшего повышения ставок, но международные инвесторы хотят в это темное время припарковать деньги подальше от эпицентра возможной войны.
Рано рассуждать о том, каким будет решение ФРС на заседании 7 ноября.
Розничные продажи 17.10, ВВП США 30.10, РСЕ США 31.10 и нонфарм США 1.11 дадут больше информации.
Но главным будет итог выборов, ибо понимание фискальной политики новой администрации Белого дома даст ФРС главный вывод относительно того, какой должна быть монетарная политика, ибо фискальная и монетарная политика всегда связны.
По ВА/ТА:
— Евродоллар.
По ВА евродоллар находится в удлинении волны вниз, падение можно завершить в любой момент.
По ТА цель двойной вершины на 1,0800+-.
Возврат к линии шеи логичен, но по статистике коррект может быть и выше.
— S&P500.
Рост ещё не закончен, но не так много осталось места для роста.
Верх канала на дейли уже сошелся с верхом канала на викли и причин пробивать каналы вверх отсутствуют во всех разумных вариантах.
Но можно расти вдоль каналов до тех пор, пока последние надежды на мягкую посадку экономики не накроются медным тазом.
Вводная к открытию недели
Открытие недели будет происходить на легком негативе.
Субботний брифинг минфина Китая не оправдал надежд инвесторов, но четыре крупнейших государственных банка Китая подтвердили сегодня о снижении ставок по ипотечным кредитам на 30 базисных пунктов с 25 октября.
Fitch и Moody's понизили прогнозы по рейтингам Франции и Бельгии на «негативные», что отразится на евро, но в следующем году.
США приняли решении о размещении систем ПВО THAAD в Израиле, видимо, это является пряником для Израиля в обмен на более сдержанный ответ Ирану или отмену ответного удара до выборов в США.
Невзирая на новости выходных дней, аппетит к риску на открытии недели будет определяться новым брифингом по стимулам Китая и публикацией торгового баланса Китая на сессии Азии понедельника.
Если стимулы увеличат, а торговый баланс Китая не огорчит до невозможности, то в понедельник логично продолжение роста фондового рынка, тем более что долговой рынок США в понедельник будет закрыт, что ограничит негатив для акций.
Розничные продажи США в четверг являются главным релизом предстоящей недели.
Прогнозы по росту ВВП США в 3 квартале завышены, слабые розничные продажи приведут к пересмотру прогнозов на понижение, а член ФРС Бостик перестанет нести чушь о рисках перегрева экономики США.
Но если розничные продажи выйдут сильными, то шансы на снижения ставки ФРС в ходе заседания 7 ноября продолжат падение, хотя разумное дно в виде вероятности 50% на 50% уже не так далеко.
Блок данных США в четверг большой: важны и недельные заявки по безработице, ибо ураган Милтон окажет влияние, для понимания ситуации в секторе промышленности важен производственный индекс ФРБ Филадельфии.
ЕЦБ на заседании в четверг снизит ставку на 0,25%, но, скорее всего, заявит, что следующие шаги зависят от данных и новых декабрьских прогнозов.
Но очевидно, что Еврозона скоро скатится в рецессию с дефляцией, а политические проблемы следующего года сделают из евро идеальную валюту кэрри.
На предстоящей неделе будет много важных экономических отчетов Британии, которые окажут влияние на решение ВоЕ на заседании 7 ноября (7 ноября красный день календаря, ибо ВоЕ и ФРС огласят решения по ставке).
Закончит неделю блок важных данных Китая во главе с ВВП, который окажет влияние на фиксирование прибыли перед выходными.
Не следует забывать о важности отслеживания геополитических событий и отчетах компаний S&P500.
Важных аукционов ГКО США не будет.
Картинки оставляю неизменными, аннотация к ним в пятничном обзоре.
Ключевые ФА-события предстоящей недели:
— Понедельник:
В США День Колумба, долговой рынок закрыт (и некоторые банки тоже), фондовый рынок открыт.
Выходной в Канаде, Японии.
Китай проведет очередной брифинг по планированию стимулов.
Торговый баланс Китая.
— Вторник:
Отчет по рынку труда Британии.
Индекс ZEW Германии.
Инфляция CPI Канады.
Производственный индекс ФРБ Нью-Йорка.
— Среда:
Отчет по инфляции Британии.
— Четверг:
Отчет по рынку труда Австралии.
Инфляция CPI Еврозоны за сентябрь в финальном чтении.
Решение ЦБ Турции по ставке в 14.00мск.
Решение ЕЦБ по ставке в 15.15мск.
Розничные продажи США.
Недельные заявки по безработице США.
Производственный индекс ФРБ Филадельфии.
Пресс-конференция Лагард, 15.45мск.
— Пятница:
Инфляция CPI Японии.
Блок данных Китая во главе с ВВП.
Розничные продажи Британии.
Отчет по сектору строительства США.
https://omegaglobal.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу