Дефицит концентрата усугубился из-за строительства новых плавильных заводов, а обещания промышленности сократить производство меди не принесли результатов.
Китайские медеплавильные заводы сталкиваются с необходимостью сдержать расширение, которое бьет по прибыльности отрасли. Жизнеспособность заводов по всему миру может оказаться под угрозой.
Крупнейший в мире потребитель меди производит около половины глобального объема рафинированного металла в этом году после лихорадочного строительства медеплавильных заводов для обеспечения поставок, имеющих решающее значение для энергетического перехода. Рост мощностей продолжается несмотря на жесткую конкуренцию за дефицитное сырье, которая повсеместно уничтожает маржу.
Излишества Китая ставят под угрозу будущее переработки меди за его пределами, считает Грант Спорре, руководитель отдела исследований в области металлов и горнодобывающей промышленности в Bloomberg Intelligence.
Поставки из Чили в Европу и Индию могут оказаться под угрозой, сказал он.
В этом столетии производство меди в Китае растет с каждым годом, что приводит к быстрому расширению поставок сырья
Нарастающие призывы внутри страны ограничить производство и сократить объем поставок с новых заводов еще не были услышаны. Если головокружительное расширение продолжится — большая часть добычи будет сосредоточена в Китае, даже несмотря на то, что западные правительства обеспокоены его контролем над стратегическими полезными ископаемыми.
Ситуация достигнет апогея в Азии, когда состоится конференция по медной промышленности в Шанхае на этой неделе. Там медеплавильщики и горнодобывающие компании проводят стратегически важные переговоры по контрактам на поставку руды, которые определяют их маржу.
У горнодобывающих компаний есть кнут на ежегодных переговорах, поскольку плавильные мощности опережают мировое производство рудников.
Плата за переработку и очистку, выплачиваемая плавильным заводам для превращения руды в металл, может упасть до 40 долларов за тонну или меньше в следующем году, согласно оценкам отрасли, с 80 долларов за тонну в 2024 году.
Такое урегулирование может привести к широкомасштабным потерям. Предыдущий минимум составлял 43 доллара за тонну в 2004 году, согласно данным консалтинговой компании CRU Group, которая располагает данными с 1992 года.
Индикативное изменение платы за переработку.
Спрос со стороны возобновляемых источников энергии, электромобилей и сетевой инфраструктуры должен резко возрасти в ближайшие десятилетия. Это стимулирует больше инвестиций в цепочку поставок меди, но плавильные заводы строятся гораздо быстрее и дешевле, чем новые шахты.
Дефицит руды усугубляется строительством новых заводов в Индии, которая стремится сократить свою зависимость от импорта, и Индонезии, где правительство планирует прекратить экспорт руды, которая в настоящее время поставляется на металлургические заводы по всей Азии.
Это усилило необходимость введения ограничений в Китае. Производство рафинированной меди в Китае возросло более 5% в 2024 году. В прошлом месяце главная металлургическая ассоциация страны призвала к более активному вмешательству правительства, чтобы остановить слепое расширение объемов производства.
Это знакомая тема для всех отраслей китайской промышленности — от сталелитейной до солнечной энергетики и электромобилей, — которые борются с последствиями избыточных мощностей, одновременно пытаясь защитить рабочие места и достичь целей экономического роста.
Китай остается чистым импортером меди и пока не поставляет огромные объемы за рубеж — в отличие от своих сталелитейных и алюминиевых секторов, которые сталкиваются с усилением протекционизма со стороны торговых партнеров по всему миру. Но это может измениться, если он продолжит свое расширение.
По словам людей, знакомых с ходом переговоров, топ-менеджеры ключевых китайских металлургических заводов встречались в последние дни, чтобы обсудить неблагоприятные рыночные условия. На встречах, в которых приняли участие представители правительства, обсуждались вопросы более строгого соблюдения планов по сокращению производства, утверждает Bloomberg со ссылкой на конфиденциальные источники.
Но есть и скептицизм. Аналитики считают, что китайские производители могут выдержать условия лучше, чем другие, из-за своего преимущества в стоимости. Большинство старых, менее эффективных заводов уже выведены из эксплуатации, указывает Грант Спорре. А крупные частные металлургические заводы были вытеснены из отрасли в последние годы, в результате чего сектор, в котором доминируют государственные компании, стал более устойчивым к финансовому давлению.
«Никто не хочет сокращать добычу первым, но дефицит руды будет ощущаться годами и будет напоминать марафонский забег», — сказал Чжао Юнчэн, аналитик Benchmark Mineral Intelligence Ltd. «И тот, кто сможет выжить до конца, станет бенефициаром всего — от изобилия капитала до операционной деятельности».
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу