Группа VK представит свои финансовые результаты за 3К 2024 г. в четверг, 21 ноября. Это будет усеченная версия релиза, в которой компания раскроет только выручку. Согласно нашим оценкам, по итогам 9М 2024 г. выручка VK увеличилась более чем на 20% г/г и составила 109,7 млрд руб. Темпы роста могли несколько снизиться на фоне динамки доходов сегментов в 3К, особенно образовательного бизнеса. Частично компенсировать слабые результаты онлайн-образования могли показатели VK Tech. Наша текущая рекомендация для акций VK — «Держать» с целевой ценой 627 руб. за бумагу.
Выручка VK по итогам 9М 2024 г., согласно нашим оценкам, увеличилась более чем на 20% г/г и составила 109,7 млрд руб. Темпы роста могли немного замедлиться в сравнении с первыми 6 месяцами года. В сегменте социальных платформ и медиа выручка, как ожидается, достигла 72,4 млрд руб. за счет дальнейшего развития активов компании и положительной динамики рекламного рынка. Вероятно, холдинг сообщит о стабильном росте операционных и финансовых результатов социальной сети ВКонтакте. В образовательном сегменте темпы роста могли существенно ухудшиться в сравнении с результатом первой половины года. Это связано с высокой базой сравнения и негативным влиянием на рынок ДПО высоких процентных ставок. Бизнес в сфере детского образования, на наш взгляд, сейчас находится в более выигрышном положении и частично компенсировал негативные эффекты внутри сегмента. Мы считаем, что выручка образовательного бизнеса за 9М составила 12,8 млрд руб. В сегменте технологий для бизнеса темпы роста напротив могли улучшится в сравнении с предыдущим отчетным периодом на фоне приближения к высокому сезону. Конец года, когда обычно происходят расчеты по контрактам, является наиболее сильным периодом для VK Tech. Основными драйверами роста в сегмент, как мы думаем, по-прежнему выступают облачные сервисы VK Cloud и инструментарий VK Workspace. Выручка подразделения, по нашим оценкам, увеличилась на 55% г/г и достигла 7,5 млрд руб. Рост экосистемных сервисов мог остаться вблизи уровней прошлых отчетных периодов, а выручка этого направления, согласно расчетам, составила 17,6 млрд руб.
EBITDA компании не будет раскрыта в рамках предстоящего релиза. Мы в данный момент ожидаем, что по итогам 2П 2024 г. VK продемонстрирует убыток на уровне EBITDA около 3 млрд руб. Начиная со следующего года группа может начать программу оптимизации затрат, что благоприятно повлияет на ее рентабельность.
Выручка VK по итогам 9М 2024 г., согласно нашим оценкам, увеличилась более чем на 20% г/г и составила 109,7 млрд руб. Темпы роста могли немного замедлиться в сравнении с первыми 6 месяцами года. В сегменте социальных платформ и медиа выручка, как ожидается, достигла 72,4 млрд руб. за счет дальнейшего развития активов компании и положительной динамики рекламного рынка. Вероятно, холдинг сообщит о стабильном росте операционных и финансовых результатов социальной сети ВКонтакте. В образовательном сегменте темпы роста могли существенно ухудшиться в сравнении с результатом первой половины года. Это связано с высокой базой сравнения и негативным влиянием на рынок ДПО высоких процентных ставок. Бизнес в сфере детского образования, на наш взгляд, сейчас находится в более выигрышном положении и частично компенсировал негативные эффекты внутри сегмента. Мы считаем, что выручка образовательного бизнеса за 9М составила 12,8 млрд руб. В сегменте технологий для бизнеса темпы роста напротив могли улучшится в сравнении с предыдущим отчетным периодом на фоне приближения к высокому сезону. Конец года, когда обычно происходят расчеты по контрактам, является наиболее сильным периодом для VK Tech. Основными драйверами роста в сегмент, как мы думаем, по-прежнему выступают облачные сервисы VK Cloud и инструментарий VK Workspace. Выручка подразделения, по нашим оценкам, увеличилась на 55% г/г и достигла 7,5 млрд руб. Рост экосистемных сервисов мог остаться вблизи уровней прошлых отчетных периодов, а выручка этого направления, согласно расчетам, составила 17,6 млрд руб.
EBITDA компании не будет раскрыта в рамках предстоящего релиза. Мы в данный момент ожидаем, что по итогам 2П 2024 г. VK продемонстрирует убыток на уровне EBITDA около 3 млрд руб. Начиная со следующего года группа может начать программу оптимизации затрат, что благоприятно повлияет на ее рентабельность.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба