10 декабря 2024 ВТБ Моя Аналитика
После вчерашних данных по инфляции ниже прогноза власти Китая анонсировали смену денежно-кредитной политики с «осторожной» на «умеренно мягкую» и «более активную налогово-бюджетную политику». Hang Seng вырос на 3% вчера и ещё на 1% сегодня утром.
Цены на промышленные металлы не отреагировали на новости из Китая, за исключением железной руды (+2%). Золото подорожало на 1%, приблизившись к $2700.
☕️ Мысли с утра
Ключевая ставка в Китае — ставка 7-дневного обратного РЕПО — находится на рекордно низком уровне в 1,5%. Мы ожидаем, что она может быть снижена до 1,3%. Однако последние данные по инфляции (0,2% г/г) и заявлении о более мягкой ДКП, вероятно, заставят пересмотреть этот прогноз ещё ниже. Хотя возможностей для снижения ставок остается не так уж много, если власти хотят избежать чрезмерного ослабления валюты.
Считаем, что наиболее логичным следующим шагом являются фискальные стимулы, которые до настоящего момента практически не использовались. Мы ожидаем, что они будут запущены после объявления США о новых импортных пошлинах для Китая, а общий обьем стимулов может составить около 1,5% ВВП. Этого будет достаточно, чтоб спровоцировать рост цен на сырьевые товары.
Цены на промышленные металлы не отреагировали на новости из Китая, за исключением железной руды (+2%). Золото подорожало на 1%, приблизившись к $2700.
☕️ Мысли с утра
Ключевая ставка в Китае — ставка 7-дневного обратного РЕПО — находится на рекордно низком уровне в 1,5%. Мы ожидаем, что она может быть снижена до 1,3%. Однако последние данные по инфляции (0,2% г/г) и заявлении о более мягкой ДКП, вероятно, заставят пересмотреть этот прогноз ещё ниже. Хотя возможностей для снижения ставок остается не так уж много, если власти хотят избежать чрезмерного ослабления валюты.
Считаем, что наиболее логичным следующим шагом являются фискальные стимулы, которые до настоящего момента практически не использовались. Мы ожидаем, что они будут запущены после объявления США о новых импортных пошлинах для Китая, а общий обьем стимулов может составить около 1,5% ВВП. Этого будет достаточно, чтоб спровоцировать рост цен на сырьевые товары.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба