28 февраля 2025 Invest Era
S&P 500 потерял 4% за последнюю неделю, несмотря на достаточно позитивный отчёт NVIDIA грохнул ее котировки на 8%
В чём причина?🤔
Дело в том, что рынок начал переоценивать серьёзность заявлений о пошлинах. На этом фоне упали также азиатские рынки
🔹Вчера Трамп подтвердил, что после 4 марта 25% тарифный план для Канады и Мексики вступит в силу после месячной паузы, а для Китая – получит еще 10%.
🔹Оцениваем серьёзность этих заявлений скорее как 70%/30%. В том, что будут исключения и очередные «паузы», которые снизят реальные тарифные ставки до 5–7%, сомнений нет – Трамп так работал всегда.
🔹Но стандартный блеф уже выдыхается (что видно по слабой реакции рынков), поэтому на каком-то этапе пошлины начнут действовать на полную катушку, без ограничений. А уже на факте введения можно договариваться.
Не исключаем, что 4 марта могут отложить введение пошлин снова, но рано или поздно это придётся сделать для усиления переговорной позиции
Видим пик негатива по торговой политике в марте-апреле, когда приблизимся также к тарифам на алюминий.
Что дальше?
Индексы до прояснения ситуации вероятно останутся под давлением. Сильным сопротивлением является уровень 6,100 по S&P, т.к. выше находятся исторические максимумы. А сейчас будет болтанка в зависимости от переговорной стратегии Трампа. Из-за высокой оценки рынка шансы на падение увеличиваются. 📉
Для возобновления роста нужны два фактора:
1️⃣ финализация тарифных ограничений (то есть появляются адекватные тарифы и Трамп успокаивается)
2️⃣ существенное снижение доходностей по гособлигациям, отражающая веру в отсутствие явного инфляционного эффекта действий Трампа.
В чём причина?🤔
Дело в том, что рынок начал переоценивать серьёзность заявлений о пошлинах. На этом фоне упали также азиатские рынки
🔹Вчера Трамп подтвердил, что после 4 марта 25% тарифный план для Канады и Мексики вступит в силу после месячной паузы, а для Китая – получит еще 10%.
🔹Оцениваем серьёзность этих заявлений скорее как 70%/30%. В том, что будут исключения и очередные «паузы», которые снизят реальные тарифные ставки до 5–7%, сомнений нет – Трамп так работал всегда.
🔹Но стандартный блеф уже выдыхается (что видно по слабой реакции рынков), поэтому на каком-то этапе пошлины начнут действовать на полную катушку, без ограничений. А уже на факте введения можно договариваться.
Не исключаем, что 4 марта могут отложить введение пошлин снова, но рано или поздно это придётся сделать для усиления переговорной позиции
Видим пик негатива по торговой политике в марте-апреле, когда приблизимся также к тарифам на алюминий.
Что дальше?
Индексы до прояснения ситуации вероятно останутся под давлением. Сильным сопротивлением является уровень 6,100 по S&P, т.к. выше находятся исторические максимумы. А сейчас будет болтанка в зависимости от переговорной стратегии Трампа. Из-за высокой оценки рынка шансы на падение увеличиваются. 📉
Для возобновления роста нужны два фактора:
1️⃣ финализация тарифных ограничений (то есть появляются адекватные тарифы и Трамп успокаивается)
2️⃣ существенное снижение доходностей по гособлигациям, отражающая веру в отсутствие явного инфляционного эффекта действий Трампа.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба