8 апреля 2025 Тинькофф Банк
Аналитик Т-Инвестиций Александра Прыткова о том, какие компании наиболее устойчивы к рыночной конъюнктуре:
Среди нефтяников наиболее чувствительны к снижению цен на сырье компании со значительной долговой нагрузкой и высокой долей нефтепеработки. Нефтепродукты дешевеют вместе с нефтью, а маржа переработчиков сжимается.
Самая высокая нагрузка в секторе у Роснефти, поэтому финансовые результаты компании могут снизиться на 19% от наших прогнозов при консолидации нефти на текущих уровнях. Кроме того, высокую ориентацию на нефтепереработку, а также положительный чистый долг имеет Газпром нефть. Ее финансовые результаты могут оказаться самыми чувствительными к падению нефти в секторе, а чистая прибыль упасть более, чем на 20% от прогнозных значений.
Менее чувствительны компании с сильным балансом — Татнефть и Лукойл. При этом Татнефть может потерять больше, чем Лукойл, в связи с большей ориентацией на нефтепереработку.
Наиболее устойчивы к коррекции цен на нефть префы Сургутнефтегаза благодаря легендарной финансовой «кубышке». Ситуация, при которой низкие цены на нефть сочетаются с сильным рублем, — это рыночная аномалия. А при девальвации рубля SNGSP традиционно растут.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба