• Рубль в пятницу сильно окреп — доллар упал к 84, юаню до годового дна лишь процент. А вот евро резко взлетел.
• На мировом валютном рынке доллар США слетел на минимумы начала апреля аж 2022 г. — тарифные войны дают о себе знать, идет обширная девальвация американской нацвалюты. На этом хорошо прибавил курс глобального евро.
• В ОФЗ восстановление после эмоционального пролива — индекс гособлигаций RGBI прибавил 1%. Покупать перспективные активы лучше на распродаже.
• На товарном рынке снижение волатильности после экстремальной турбулентности. Нефть Brent консолидируется под техническим сопротивлением $65, если КНР и США прекратят взвинчивать ставки, баррель может дойти и до $68. Золото — новый топ унции у $3250, краткосрочно технически перекуплено, но генеральный тренд несгибаемо вверх. А газ NG все так же слаб, потеря технической поддержки $3,5 не располагает к спекулятивному заходу, и пока кеш.
В деталях
Рубль в пятницу отличился — сильное укрепление против биржевого юаня на 2,4%, пара CNY/RUB упала до 11,25, техническая поддержка по уровню мартовского дна вблизи 11,13. Внебиржевые доллар и евро резко разошлись — «американец» просел на 1,2%, до 84, а курс евро взлетел на 1,7%, до 96,2. Курсы инвалют от ЦБ на 14 апреля — здесь.
Причина такой рассинхронизации внутренних курсов инвалют относительно рубля кроется в динамике глобальных валют — девальвация юаня до 17-летних минимумов, обвал индекса доллара DXY на дно апреля 2022 г., к 99 п., и ралли в паре EUR/USD на трехлетние максимумы, на пике было 1,147. Через кросс-курсы и идет влияние на пары CNY/RUB, USD/RUB, EUR/RUB. Локально DXY технически перепродан, а в евро перегрев.
Валютный рынок отыгрывает глобальную тарифную войну США, Китая и ЕС, курсы стран и реагируют. Устойчивость рубля связана с некоторой автономностью российской экономики и финансовой системы на фоне барьеров на переток капитала еще с 2022 г. — иностранные спекулянты отлучены от рынка. А вот сближение позиций РФ и США вновь приводит к сокращению геополитической риск-премии в курсе рубля — визит спецпосланника США в Москву воспринят рынком с позитивом. Здесь есть спекулятивная составляющая курса, ведь соглашений в публичной сфере не видно, но и спорить с рынком чревато — рубль пока объективно крепок.
К концу весны оптимизма может поубавиться, и курс рубля с временным лагом отразит негативную динамику сырьевого рынка. Ожидаются сокращение экспортных притоков валюты и восстановление спроса на валюту под импорт. В июне ЦБ все-таки может задуматься над снижением ставки, а послабление денежно-кредитной политики априори против нацвалюты страны. К лету курс доллара видится ближе к 90, чем к 80, а юань — у 12 против 11.
ОФЗ восстанавливаются после обвала на прошлой неделе, доходности бумаг снижаются. На пике паники отмечался спекулятивный характер распродаж с перспективой возобновления роста цен бондов. Со дна индекс гособлигаций RGBI прибавил 2%, уже выше 107,8 п. Сегодня рост ценового индекса длинных бондов может продолжиться.
Тарифные страсти несколько улеглись, появился геополитический позитив, рубль очень крепкий, а инфляция в марте замедлилась. Лучшая стратегия — покупка перспективных бумаг на временной распродаже. Перспектива — годовая доходность выше, чем во вкладах.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба