14 апреля 2025 Invest Era
🔹Бигфарма активно импортирует фармацевтические ингредиенты или вспомогательные компоненты из Китая или Индии (часто отдают туда на аутсорс), также из Ирландии.
🔹Но основная проблема лежит не в росте себестоимости активного вещества (которое обычно не превышает 15% от стоимости), а в том, что очень многие заводы «под США» находятся в Европе и в Азии. Особенно это актуально для онкологии и дефицитных GLP-1.
🔹Непонятна ситуация по молодым биофарм компаниям типо Axsome Therapeutics, которые полностью полагаются на контрактное производство и внешних поставщиков. Неизвестно какие контракты заключены с этими поставщиками, ни откуда эти поставщики.
Компании неохотно раскрывают данные по географии производства, но можно сказать, что «незатронутых» будет не так много. Однако всё будет зависеть от механизма новых пошлин и их размера. Ожидаем более мягкого подхода к лекарственным препаратам в этом плане.
☝️Риски скорее уже заложены в акции, в этой индустрии затраты особенно легко перекладываются на потребителя. Основными рисками для фармы всё ещё считаем накапливающийся LOE и неопределённость в ценообразовании продуктов, попадающих под «переговорный процесс» с CMS («потолок» для 12 препаратов, включая Eliquis от BMY вступает в силу уже в 2026).
Однако лучше перестраховаться и как минимум не увеличивать позиции в отрасли, т.к. Трамп может удивить и тут. Лучше иметь ясность по фарм. тарифам прежде чем действовать.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба