29 марта 2010 Admiral Markets
Самое время поговорить о перспективах очередной недели, центральным событием которой будет публикация в США в пятницу, 2 апреля, мартовского отчета по занятости и небезызвестных Nonfarm payrolls. Здесь надо сразу делать поправку на то, что в краткосрочном или среднесрочном периоде история с Грецией уже отыграна или учета в курсах на FOREX. Сама тема возможного дефолта Испании, Португалии, Греции или Италии может еще долго в течение 2010 года преследовать евро, однако сейчас пара EUR\USD уже так сильно упала, то есть уже на таких уровнях, что было бы несколько неоправданным открывать новые позиции на продажу, полагаясь исключительно на проблемы Афин. Может, конечно, так случиться, что перепалка между греческими чиновниками и лидерами крупнейших экономик Еврозоны (Германии и Франции) продолжится, в результате чего пара EUR\USD тут же устремится к небезызвестным 1,30, но мы бы не загадывали... Почему мы так печемся о Nonfarm payrolls и о том, какое количество новых рабочих мест было создано в американской экономике в марте. Да, просто потому, что теперь многое упирается в то, когда ФРС начнет делать конкретные\целенаправленные шаги к последующему повышению процентных ставок. Предполагается, что именно с этим шагом Fed может быть связан новый виток роста курса доллара на FOREX, который и может к концу 3кв10 или раньше увенчаться снижением пары EUR\USD к 1,25-1,30. По GBP\USD в таком случае мы ждем снижения в район 1,40-1,42 или даже ниже. Если обратиться к истории, то в 2004 году сначала управляющим ФРС потребовалось увидеть два отчета по занятости (Nonfarm payrolls), когда экономика США создавала по 200к и более рабочих мест, чтобы весной изменить формулировки стейтмента, а в июне того же года первый раз повысить ставку. Примечательно, что накануне повышения ставок доллар дорожал, по факту начала цикла американская валюта начала вновь ослабевать. Сейчас мы исходим из того, что также одного отчета ФРС может быть недостаточно, чтобы удалить формулировку «низкие процентные ставки длительный отрезок времени». Иными словами, после возможных неплохих Nonfarm payrolls в пятницу мы не ждем от заседания Центробанка США 27-28 апреля совсем уж судьбоносных решений, хотя не исключаем, что в какой-то момент рынок может начать закладываться под эти изменения, реагируя ростом курса доллара. Скорее всего, управляющие решат дождаться в начале мая апрельских данных по рынку труда, либо даже статистики в начале июня, и гром грянет в рамках заседания 22-23 июня. Собственно под эту дату или с этой датой\под это событие и может прийтись также полномасштабная коррекция на мировых рынках акций, в частности, в S&P500 и новый виток роста курса доллара. Небольшая поправка обязательно должна делаться на то, что такой «ястребиный» для доллара сценарий развития событий возможен в случае, когда мы увидим на протяжение нескольких месяцев в США стабильный прирост занятости более 150k каждые тридцать календарных дней. В противном случае, к примеру, если 2 апреля Nonfarm payrolls окажутся хуже прогнозов или меньше 150k, спекулянты могут посчитать, что достаточных оснований покупать доллар нет, более того, могут в спешке закрывать большое количество позиций на продажу в Евро\доллар, опасаясь, что час «икс» для ФРС придется на вторую половину лета или даже осень. В общем, развязка в пятницу, при этом понять, какие нас ожидают Nonfarm payrolls, думается, можно будет еще накануне. Во-первых, в четверг или даже среду будет так называемый консенсус-прогноз 40-60 аналитиков, который опубликует ИА Bloomberg. Там нас интересуют исключительно специалисты Goldman Sachs или хотя бы Morgan Stanley, которые зачастую очень точно «угадывают» официальные данные. Также можно ориентироваться на индексы деловой активности (среда Chicago PMI, четверг ISM Manufacturing и компоненту занятости в них), отчет по занятости по частному сектору от ADP в среду в 16:15 мск, а заодно и Jobless claims или очередные еженедельные данные по заявкам на пособия по безработице в четверг, которые за последнюю отчетную неделю вышли на минимальном уровне за последние полтора месяца. На данный момент консенсус-прогноз сводится к тому, что в марте в США было создано примерно 190к рабочих мест или своеобразный рекорд за последние три года (в феврале экономика США потеряла 36к рабочих мест). Теоретически нельзя исключать, что сильные статданные 2 апреля больше будут ассоциироваться не с предстоящим повышением ставок в США, а с общим восстановлением крупнейшей экономики мира, что может найти отражение в том , что цель 1200 пунктов по S&P500 будет протестирована весной. Что касается рынка FOREX то, одним из наших фаворитов в этом году по-прежнему остается пара USD\JPY, рост которой до 100 мы вполне допускаем к январю. В отличие от евро\доллар данная история еще «не стреляла». Любое снижение USD\JPY к или ниже поддержки 90,00
мы советуем использовать для открытия позиций на покупку
РТС,ММВБ: коротко о главном!
Как показала пятница, обвал на российском рынке акций откладывается на какое-то время, а пока продолжается изнурительный боковой тренд. Чтобы не наделать ненужных ошибок мы советуем не прикипать к рынку в краткосрочном периоде со своими идеями относительно взлета или падения, а сконцентрироваться сейчас больше на коридоре 1400-1420\30 пунктов по индексу ММВБ и просто ждать из него выхода. С учетом того, что большую часть марта мы по РТС и ММВБ топтались на месте, нас, судя по всему, ждет сильное движение в следующем месяце, причем, рынок сам укажет направление этого движения. Не исключено, что в полной мере развязка придется под или на предстоящую пятницу, когда в США будет опубликован мартовский отчет по занятости\Nonfarm payrolls. Отметим, что довольно-таки популярная среди «быков» сейчас идея сводится к тому, что на рынке облигаций РФ с начала года мы уже увидели довольно-таки сильное ралли или взлет цен на бонды и падение доходностей. Следуя данной логике, у сторонников этой идеи уже получается, что рынок акций должен теперь подтянутся вслед за бондами с учетом того, что денег или ликвидности много, и отдельные инвесторы потянутся сейчас за более высокой доходностью именно в equities. Для краткосрочного ралли на ММВБ и РТС этого вполне может быть достаточно. Обратная сторона модели заключается в том, что на рынке российских бондов мы имеем уже неплохой пузырь, который в этом году еще накроет и акции. По итогам торгов в пятницу индекс ММВБ вырос на 0,63% до 1415 пунктов, РТС прибавил 0,32% до 1519,87 пунктов. Если говорить об итогах недели, то российские фондовые индексы показали снижение примерно на 0,5%, в то время как биржи Европы и США показали положительную динамику четвертую неделю подряд. RUS Equities
•Роснефть, Сургутнефтегаз: Россия намерена отказаться в 2011 году от нулевых пошлин на нефть из Восточной Сибири. Некоторые аналитики не исключают, что с установлением усеченных пошлин исчезнет неопределенность, что может поддержать акции. Роснефть дорожает на фоне того, что в 2010 году ничего не изменится.
•Bofa\ML: повышение по российским металлургическим и угольным компаниям. НЛМК,Северсталь, Евраз, Мечел
•Новатэк: СПГ, который будет производить и продавать Новатэк будет продавать через Газпром экспорт. Благоприятный внешний фон сохраняется.
•EPFR: за прошедшую неделю порядка 112$ млн пришло в фонды инвестирующие на рынок акций РФ и СНГ.
•ЦБ РФ снижает процентные ставки еще на 25 базисных пунктов. Ставка рефинансирования теперь 8,25%.
•ТГК4 может увеличить дивиденды за 2009 год в 18 раз.
•Аналитики ожидают чистого убытка у ВТБ в 4кв09 12,8 млрд рублей.
•ВТБ Капитал начал анализ Автоваза — продавать и обыкновенные акции и префы.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
мы советуем использовать для открытия позиций на покупку
РТС,ММВБ: коротко о главном!
Как показала пятница, обвал на российском рынке акций откладывается на какое-то время, а пока продолжается изнурительный боковой тренд. Чтобы не наделать ненужных ошибок мы советуем не прикипать к рынку в краткосрочном периоде со своими идеями относительно взлета или падения, а сконцентрироваться сейчас больше на коридоре 1400-1420\30 пунктов по индексу ММВБ и просто ждать из него выхода. С учетом того, что большую часть марта мы по РТС и ММВБ топтались на месте, нас, судя по всему, ждет сильное движение в следующем месяце, причем, рынок сам укажет направление этого движения. Не исключено, что в полной мере развязка придется под или на предстоящую пятницу, когда в США будет опубликован мартовский отчет по занятости\Nonfarm payrolls. Отметим, что довольно-таки популярная среди «быков» сейчас идея сводится к тому, что на рынке облигаций РФ с начала года мы уже увидели довольно-таки сильное ралли или взлет цен на бонды и падение доходностей. Следуя данной логике, у сторонников этой идеи уже получается, что рынок акций должен теперь подтянутся вслед за бондами с учетом того, что денег или ликвидности много, и отдельные инвесторы потянутся сейчас за более высокой доходностью именно в equities. Для краткосрочного ралли на ММВБ и РТС этого вполне может быть достаточно. Обратная сторона модели заключается в том, что на рынке российских бондов мы имеем уже неплохой пузырь, который в этом году еще накроет и акции. По итогам торгов в пятницу индекс ММВБ вырос на 0,63% до 1415 пунктов, РТС прибавил 0,32% до 1519,87 пунктов. Если говорить об итогах недели, то российские фондовые индексы показали снижение примерно на 0,5%, в то время как биржи Европы и США показали положительную динамику четвертую неделю подряд. RUS Equities
•Роснефть, Сургутнефтегаз: Россия намерена отказаться в 2011 году от нулевых пошлин на нефть из Восточной Сибири. Некоторые аналитики не исключают, что с установлением усеченных пошлин исчезнет неопределенность, что может поддержать акции. Роснефть дорожает на фоне того, что в 2010 году ничего не изменится.
•Bofa\ML: повышение по российским металлургическим и угольным компаниям. НЛМК,Северсталь, Евраз, Мечел
•Новатэк: СПГ, который будет производить и продавать Новатэк будет продавать через Газпром экспорт. Благоприятный внешний фон сохраняется.
•EPFR: за прошедшую неделю порядка 112$ млн пришло в фонды инвестирующие на рынок акций РФ и СНГ.
•ЦБ РФ снижает процентные ставки еще на 25 базисных пунктов. Ставка рефинансирования теперь 8,25%.
•ТГК4 может увеличить дивиденды за 2009 год в 18 раз.
•Аналитики ожидают чистого убытка у ВТБ в 4кв09 12,8 млрд рублей.
•ВТБ Капитал начал анализ Автоваза — продавать и обыкновенные акции и префы.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу