Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Георгий Засеев, Внутренний рынок: ценовое снижение » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Георгий Засеев, Внутренний рынок: ценовое снижение

Рынок рублевых облигаций в четверг двигался в негативном тренде. В целом "традиционные" факторы поддержки по-прежнему в силе - комфортные цены на нефть, крепкий рубль и ликвидность под триллион рублей
22 апреля 2010 Ингосстрах-Инвестиции
Рынок рублевых облигаций в четверг двигался в негативном тренде. В целом "традиционные" факторы поддержки по-прежнему в силе - комфортные цены на нефть, крепкий рубль и ликвидность под триллион рублей. С другой стороны, на настроение инвесторов оказывает влияние неоднозначный внешний новостной фон, повысившаяся волатильность финансовых и товарных рынках. Среди внутренних негативных факторов мы отмечаем, как налоговый период, так и сохраняющуюся неопределенность в отношении решения Банка России по ключевым ставкам на следующей неделе. Считаем, что достигнутые с начала года уровни доходности рублевых облигаций выглядят все менее привлекательными для инвесторов. Как следствие, мы наблюдаем увеличение продаж по всем эшелонам корпоративных облигаций. Исключением, пожалуй, являются короткие бумаги качественных эмитентов, где мы, наоборот, видим умеренные покупки.

На середину торгового дня в четверг с наибольшими оборотами росли ЧТПЗ БО-1 (+0,67% от цены открытия), Тюменьэнерго-2(+0,65%), интегра-2(+0,62%), Москва48(+0,39%), РЖД-12(+0,21%), РЖД-6(+0,19%), Карелия-2(+0,09%), РЖД-16(+0,05%). Снижались котировки следующих бумаг - Мосэнерго-1(-0,02%), МосОбл-7(-0,1%), Москва61(-0,12%), РСХБ-9(-0,14%), Мосэнерго-2(-0,15%), СевСт-Бо1(-0,18%), Акрон-3(-0,19%), ОГК2-1(-0,21%), ВТБЛизинг-4(-0,22%), Система-3(-0,22%), Сибметин-2(-0,24%), Газпромнефть-3(-0,37%), Транснефть-3(-0,54%), Сибметин-1(-1,1%)

Уровень ликвидности комфортен. Объем средств на депозитах и корсчетах на утро четверга вырос на 44,2 млрд. руб. и составил 1081,4 млрд. руб. Ставки денежного рынка на приемлемом уровне - ставки Mosprime O/N - 3,6%, 1M - 4%, 3M - 4,38%. По кривой NDF также стабилизировались - 1M - 3,51%, 3M - 3,84%, 1Y - 4,5%. По итогам второй половины торгового дня доллар "подорожал" на 0,27% до 29,204 руб., евро снизился на 0,32% до 38,902 руб. Курс бивалютной корзины к рублю снизился на 0,02%, и составил 33,566 руб.

Рынок US Treasuries и еврооблигаций: нейтральная статистика

Опубликованный в четверг большой объем данных по рынку труда в США оказался скорее нейтральным. Данные по рынку труда оказались чуть слабее ожиданий: количество первичных заявок на пособие снизилось на 5%, до 456 тыс., в то время как ожидалось снижение на 6,2%, до 480 тыс. Совокупное количество "сидящих" на пособии американцев снизилось на 0,8% и достигло 4 646 тыс., в то время как аналитики ожидали снижения на 1,8% до 4 600 тыс. человек. Индекс цен производителей за март показал хорошую динамику - рост составил 0,7% месяц-к-месяцу, в то время как ожидался рост на 0,5%. Чуть позже будут опубликованы данные по продажам новостроек за март - ожидаемый уровень составляет 5,29 млн. В корпоративном секторе продолжает публиковаться преимущественно позитивная отчетность, внимание инвесторов будет обращено на отчетность Microsoft.

В четверг, перед началом торгов в США кривая US Treasuries, снизившаяся в среду на 2-6б.п., практически не отреагировала на вышедшую статистику: UST-2 - 1% годовых(+0б.п.), UST-10 - 3,74% годовых(+0,1б.п.), UST-30 - 4,618% годовых(+0б.п.). В сегменте российских еврооблигаций видны серьезные продажи - Rus-30 снизилась до 115,56%(-0,75%) от номинала, доходность выпуска составляет 4,959 (+11б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 расширился на 11б.п. и составляет 121,9 б.п