28 апреля 2010 slon.ru
Тот, кто за покерным столом ведёт игру строго, надёжно, в соответствии с математическими шансами, именуется «тайтовым игроком». Более свободная игра, с упором на психологию и частым блефом, называется «лузовым стилем».
Президент Барак Обама и демократы, его поддерживающие, хотят насильно привить Wall Street вкус к тайтовой стратегии. По их мнению, более строгие правила (tighter rules) в финансовом секторе предотвратят повторение глубокого кризиса 2008–2009 годов. Законопроект также призван защитить налогоплательщиков от расплаты за дорогостоящие спасения таких компаний как AIG, и оградить экономику от шоков банкротств таких банков как Lehman Brothers в 2008 году.
Хотя республиканцы соглашаются с необходимостью предлагаемых реформ, они пока не готовы безоговорочно принять законопроект демократов. Ведь на кону стоят будущая форма банковского дела и доходность сектора.
ТАЙТОВАЯ ИГРА
Законопроект демократов планирует защиту вкладов, демонтаж проблемных финансовых фирм, запрет для банков на ряд финансовых операций и окончательную утилизацию токсичных производных инструментов ценой в $450 млрд. Чтобы начать дебаты по законопроекту демократы, которые имеют 59 голосов в Сенате, должны были сохранить едиными свои ряды и ещё получить в свою пользу хотя бы один республиканский голос. Но всё произошло с точностью до наоборот. Демократы Гарри Рейд и Бен Нельсон присоединились к республиканцам, и, несмотря на перевес в 57 голосов против 41, законопроект Обамы оказался заблокированным. Тайтово сыграли республиканцы.
Гарри Рейд в качестве лидера демократического большинства голосовал «против» из тактических и этических соображений. А вот Бен Нельсон, по мнению Wall Street Journal, стремится изменить законопроект, лоббируя интересы принадлежащей Уоррену Баффету Berkshire Hathaway, которая держит большой пакет деривативов. Помощник же Нельсона настаивал на том, что сенатор был обеспокоен возможным воздействием законопроекта на малый бизнес.
Республиканцы сосредоточили свою критику на той части законопроекта, который мог бы инициировать ограничение помощи таким монстрам как Goldman Sachs, то есть слишком большим, чтобы не обращать на них внимания. Сенатор-республиканец Ричард Шелби утверждал, будто законопроект демократов не гарантирует в достаточной степени, что налогоплательщики будут сняты с крючка бесконечной поддержки финансового сектора.
И всё же республиканцы после голосования предпочли примирительный тон. Они выразили уверенность, что окончательный вариант законопроекта пройдёт без задержки. «Надеюсь, что мы способны создать хороший законопроект, – сказал Ричард Шелби. – Я хотел бы увидеть новый вариант на этой или на следующей неделе».
MAIN STREET ПРОТИВ WALL STREET
Барак Обама был глубоко разочарован таким исходом. Этот политик предпочитает действовать стремительно. В прошлом он быстро провёл решения о беспрецедентных в истории инъекциях в экономику США и о реформе американской системы здравоохранения. Он резко критиковал Уолл-Стрит, выступая в защиту нового законопроекта. «Некоторые из сенаторов, возможно, считают, что блокирование проекта – это хорошая политическая стратегия. Другие видят в задержке возможность перенести обсуждения в кулуары, где лоббисты от финансового сектора могут сильно смягчить реформу или вообще ее уничтожить», – так прокомментировал Барак Обама исход голосования в Сенате.
Примерно две трети американцев поддерживают более строгие правила регулирования для финансового сектора. Но сотни лоббистов Уолл-Стрит в тесном контакте с частью республиканцев в течение последних месяцев пытались заблокировать реформу или ослабить ее. Банки не хотят расставаться с прибылями от деривативов. А законопроект демократов заставил бы прекратить или ограничить бесконечные операции, поддерживающие их позиции на рынках кредитных деривативов типа CDS.
Именно сделки типа swap оказались в центре внимания финансовой реформы. 86% сделок swap на 340 трлн долларов – это процентные свопы, 4% – валютные свопы, 1% приходится на свопы по equities and commodities. Большинство swap-сделок являются внебиржевыми, то есть заключаются напрямую между контрагентами. Эти сделки направлены на снижение риска, увеличение ликвидности или увеличение срока поставки по другим сделкам, например, по валютным сделкам spot. Контрагенты, заключающие такие сделки между собой, руководствуются только взаимными кредитными линиями, не выделяя никакого «страховочного фонда».
Иными словами, большинство таких сделок ничем не обеспечено, кроме уровня доверия контрагентов друг к другу. Крупнейшие операторы сделок swap – JPMorgan Chase и Goldman Sachs. На пять банков приходится около $200 трлн оборота swap-сделок. Крах одного крупного оператора сделок swap может вызвать цепную реакцию и распад всей финансовой ткани.
Другая проблема – в резком росте сделок типа CDS (Credit Default Swap), которые из средства снижения риска превратились в спекулятивный инструмент. Сегодня таких свопов около 9%, или $1 трлн оборота.
В общем, Барак Обама квалифицированно подпитывает напряжением и драматизмом лозунг, приведший его к победе на президентских выборах: «Белый Дом – за Main Street, а не за Wall Street». То есть, за Главную улицу, где живут простые люди, а не за улицу финансистов.
В ближайшие два дня Обама посетит Айову, Миссури и Иллинойс – те их области, которые лежат вдалеке от городов и прибрежных районов. Там он поговорит о поддержке малого сельского бизнеса в глубинке Америки и о борьбе американцев с экономическими трудностями. Идеи Обамы касаются кредитования малых бизнесов, развития технологии биотоплива, основанной на переработке сельскохозяйственной продукции, подъёма сельхозэкспорта и новых возможностей для сельского туризма и отдыха. Эти рассуждения пользуются большой популярностью в этих регионах, особенно в Иллинойсе с его 11,5% безработицей. К тому же Обаме уже приходится думать о выборах в Палату представителей Конгресса в ноябре 2010 г.
Что же касается неудачного для демократов голосования за законопроект, то вряд ли эта неудача превратится в хроническую проблему. И демократы, и республиканцы близки к двухпартийному соглашению по финансовой реформе. Уже на этой неделе Сенат может начать дебаты по новому закону, который закрутит гайки на Уолл-Стрит и заставит финансистов играть чуть более тайтово.
Игорь Шибанов
https://slon.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Президент Барак Обама и демократы, его поддерживающие, хотят насильно привить Wall Street вкус к тайтовой стратегии. По их мнению, более строгие правила (tighter rules) в финансовом секторе предотвратят повторение глубокого кризиса 2008–2009 годов. Законопроект также призван защитить налогоплательщиков от расплаты за дорогостоящие спасения таких компаний как AIG, и оградить экономику от шоков банкротств таких банков как Lehman Brothers в 2008 году.
Хотя республиканцы соглашаются с необходимостью предлагаемых реформ, они пока не готовы безоговорочно принять законопроект демократов. Ведь на кону стоят будущая форма банковского дела и доходность сектора.
ТАЙТОВАЯ ИГРА
Законопроект демократов планирует защиту вкладов, демонтаж проблемных финансовых фирм, запрет для банков на ряд финансовых операций и окончательную утилизацию токсичных производных инструментов ценой в $450 млрд. Чтобы начать дебаты по законопроекту демократы, которые имеют 59 голосов в Сенате, должны были сохранить едиными свои ряды и ещё получить в свою пользу хотя бы один республиканский голос. Но всё произошло с точностью до наоборот. Демократы Гарри Рейд и Бен Нельсон присоединились к республиканцам, и, несмотря на перевес в 57 голосов против 41, законопроект Обамы оказался заблокированным. Тайтово сыграли республиканцы.
Гарри Рейд в качестве лидера демократического большинства голосовал «против» из тактических и этических соображений. А вот Бен Нельсон, по мнению Wall Street Journal, стремится изменить законопроект, лоббируя интересы принадлежащей Уоррену Баффету Berkshire Hathaway, которая держит большой пакет деривативов. Помощник же Нельсона настаивал на том, что сенатор был обеспокоен возможным воздействием законопроекта на малый бизнес.
Республиканцы сосредоточили свою критику на той части законопроекта, который мог бы инициировать ограничение помощи таким монстрам как Goldman Sachs, то есть слишком большим, чтобы не обращать на них внимания. Сенатор-республиканец Ричард Шелби утверждал, будто законопроект демократов не гарантирует в достаточной степени, что налогоплательщики будут сняты с крючка бесконечной поддержки финансового сектора.
И всё же республиканцы после голосования предпочли примирительный тон. Они выразили уверенность, что окончательный вариант законопроекта пройдёт без задержки. «Надеюсь, что мы способны создать хороший законопроект, – сказал Ричард Шелби. – Я хотел бы увидеть новый вариант на этой или на следующей неделе».
MAIN STREET ПРОТИВ WALL STREET
Барак Обама был глубоко разочарован таким исходом. Этот политик предпочитает действовать стремительно. В прошлом он быстро провёл решения о беспрецедентных в истории инъекциях в экономику США и о реформе американской системы здравоохранения. Он резко критиковал Уолл-Стрит, выступая в защиту нового законопроекта. «Некоторые из сенаторов, возможно, считают, что блокирование проекта – это хорошая политическая стратегия. Другие видят в задержке возможность перенести обсуждения в кулуары, где лоббисты от финансового сектора могут сильно смягчить реформу или вообще ее уничтожить», – так прокомментировал Барак Обама исход голосования в Сенате.
Примерно две трети американцев поддерживают более строгие правила регулирования для финансового сектора. Но сотни лоббистов Уолл-Стрит в тесном контакте с частью республиканцев в течение последних месяцев пытались заблокировать реформу или ослабить ее. Банки не хотят расставаться с прибылями от деривативов. А законопроект демократов заставил бы прекратить или ограничить бесконечные операции, поддерживающие их позиции на рынках кредитных деривативов типа CDS.
Именно сделки типа swap оказались в центре внимания финансовой реформы. 86% сделок swap на 340 трлн долларов – это процентные свопы, 4% – валютные свопы, 1% приходится на свопы по equities and commodities. Большинство swap-сделок являются внебиржевыми, то есть заключаются напрямую между контрагентами. Эти сделки направлены на снижение риска, увеличение ликвидности или увеличение срока поставки по другим сделкам, например, по валютным сделкам spot. Контрагенты, заключающие такие сделки между собой, руководствуются только взаимными кредитными линиями, не выделяя никакого «страховочного фонда».
Иными словами, большинство таких сделок ничем не обеспечено, кроме уровня доверия контрагентов друг к другу. Крупнейшие операторы сделок swap – JPMorgan Chase и Goldman Sachs. На пять банков приходится около $200 трлн оборота swap-сделок. Крах одного крупного оператора сделок swap может вызвать цепную реакцию и распад всей финансовой ткани.
Другая проблема – в резком росте сделок типа CDS (Credit Default Swap), которые из средства снижения риска превратились в спекулятивный инструмент. Сегодня таких свопов около 9%, или $1 трлн оборота.
В общем, Барак Обама квалифицированно подпитывает напряжением и драматизмом лозунг, приведший его к победе на президентских выборах: «Белый Дом – за Main Street, а не за Wall Street». То есть, за Главную улицу, где живут простые люди, а не за улицу финансистов.
В ближайшие два дня Обама посетит Айову, Миссури и Иллинойс – те их области, которые лежат вдалеке от городов и прибрежных районов. Там он поговорит о поддержке малого сельского бизнеса в глубинке Америки и о борьбе американцев с экономическими трудностями. Идеи Обамы касаются кредитования малых бизнесов, развития технологии биотоплива, основанной на переработке сельскохозяйственной продукции, подъёма сельхозэкспорта и новых возможностей для сельского туризма и отдыха. Эти рассуждения пользуются большой популярностью в этих регионах, особенно в Иллинойсе с его 11,5% безработицей. К тому же Обаме уже приходится думать о выборах в Палату представителей Конгресса в ноябре 2010 г.
Что же касается неудачного для демократов голосования за законопроект, то вряд ли эта неудача превратится в хроническую проблему. И демократы, и республиканцы близки к двухпартийному соглашению по финансовой реформе. Уже на этой неделе Сенат может начать дебаты по новому закону, который закрутит гайки на Уолл-Стрит и заставит финансистов играть чуть более тайтово.
Игорь Шибанов
https://slon.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу