21 июля 2010 АКБФ
СКОРО
Норникель (ВВВ-/Ваа2/ВВВ-) размещает биржевые облигации на 15 млрд руб. Сбор заявок будет проходить до 30 июля. Предварительно размещение на ММВБ запланировано на 3 августа. Ориентир по купону 3-летних бумаг составляет 7.75-8.25%, что соответствует доходности на уровне 7.9-8.42% годовых. Аналогичные по рейтингу облигации Газпромнефти торгуются теперь на уровне 7-7.25% по доходности. Таким образом предложение Норникеля интересно по ставке 8%. Тем не менее отметим, что в начале июня совет директоров Норникеля принял решение разместить биржевые и десятилетние классические облигации общим объемом 100 млрд рублей. Таким образом, новое предложение долга ограничит снижение доходности.
Согласно отчетности по МСФО за 2009 г. долг Норникеля был краткосрочным более чем на половину ($2.97 млрд), но денежные средства на балансе составили $3.63 млрд, что дает гибкость в управлении долгом. Так, за счет собственных средств в начале июля Норникель погасил синдицированный кредит на $1.5 млрд руб.
Долгосрочный долг на конец 2009 г. составил $2.35 млрд, при этом отметим, что из них $1.2 млрд надо погасить в 2011 г. , еще $820 млрд – в 2012 г. Тем не менее, даже в кризисном 2009 г. Норникель доказал свою способность контролировать издержки и чистый поток денежных средств, полученных от операционной деятельности, составил $3.4 млрд
СЕГОДНЯ
На внешнем рынке сегодня ожидается стенограмма последнего заседания Банка Англии, а также отчетность Wells Fargo Morgan Stanley. Календарь статистики сегодня практически пуст.
На внутреннем рынке внимание будет направленно к размещению ОФЗ. Сектор госбумаг и готовность Минфина предоставлять премию будут основным фактором движения цен на долговом рынке летом.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
Вчера X5 Retail зарегистрировал три выпуска корпоративных облигаций на 15 млрд руб. Ритейлер считает, что выпуск корпоративных рублевых облигаций позволит расширить возможности для рефинансирования долга. Зимой компании предстоит погасить синдицированный кредит на $1,1 млрд. Общий долг компании на конец 1-кв. текущего года составлял $1.8 млрд, 85% из которого представлено краткосрочными обязательствами ($1,53 млрд).
Между тем, сразу два эмитента вчера снизили ориентиры по купонам. Так, ТД Копейка понизил ориентир ставки 1-го купона биржевых бондов 1-й серии до 10-10,5% с ранее объявленного диапазона 10.25-10.75% годовых. В дополнение, компания ПрофМедиа Финанс понизила верхнюю границу ориентировочного диапазона ставки первого купона до 10.5% годовых с ранее объявленных 10.75%.
Внешний рынок
Сектор недвижимости США вновь скатился вниз после завершения налоговых стимулов на покупку жилья в конце апреля. Число новостроек в США в июне сократилось на 5% и составило 549 тыс. домов в годовом исчислении, сообщило во вторник министерство торговли страны. Это минимальный уровень показателя с октября прошлого года. Пока что предложение домов существенно превышает спрос, тем самым восстановление в строительном секторе будет сильно растянуто во времени. На долговой рынок вышедшая статистика практически не оказала влияния - казначейские облигации США закрылись примерно на том же уровне, как и в понедельник.
Между тем, как и ожидалось, Банк Канады повысил ключевую ставку на 0.25 п.п. до 0.75% и одновременно понизил прогноз по росту Канадской экономики до 3.5% с 3.9% на 2011 г. Текущий уровень ставок по оценке Банка Канады остается стимулирующим. Мы полагаем, что ФРС США не последует примеру Канады с повышением ставок до конца квартала.
http://www.akbf.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Норникель (ВВВ-/Ваа2/ВВВ-) размещает биржевые облигации на 15 млрд руб. Сбор заявок будет проходить до 30 июля. Предварительно размещение на ММВБ запланировано на 3 августа. Ориентир по купону 3-летних бумаг составляет 7.75-8.25%, что соответствует доходности на уровне 7.9-8.42% годовых. Аналогичные по рейтингу облигации Газпромнефти торгуются теперь на уровне 7-7.25% по доходности. Таким образом предложение Норникеля интересно по ставке 8%. Тем не менее отметим, что в начале июня совет директоров Норникеля принял решение разместить биржевые и десятилетние классические облигации общим объемом 100 млрд рублей. Таким образом, новое предложение долга ограничит снижение доходности.
Согласно отчетности по МСФО за 2009 г. долг Норникеля был краткосрочным более чем на половину ($2.97 млрд), но денежные средства на балансе составили $3.63 млрд, что дает гибкость в управлении долгом. Так, за счет собственных средств в начале июля Норникель погасил синдицированный кредит на $1.5 млрд руб.
Долгосрочный долг на конец 2009 г. составил $2.35 млрд, при этом отметим, что из них $1.2 млрд надо погасить в 2011 г. , еще $820 млрд – в 2012 г. Тем не менее, даже в кризисном 2009 г. Норникель доказал свою способность контролировать издержки и чистый поток денежных средств, полученных от операционной деятельности, составил $3.4 млрд
СЕГОДНЯ
На внешнем рынке сегодня ожидается стенограмма последнего заседания Банка Англии, а также отчетность Wells Fargo Morgan Stanley. Календарь статистики сегодня практически пуст.
На внутреннем рынке внимание будет направленно к размещению ОФЗ. Сектор госбумаг и готовность Минфина предоставлять премию будут основным фактором движения цен на долговом рынке летом.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
Вчера X5 Retail зарегистрировал три выпуска корпоративных облигаций на 15 млрд руб. Ритейлер считает, что выпуск корпоративных рублевых облигаций позволит расширить возможности для рефинансирования долга. Зимой компании предстоит погасить синдицированный кредит на $1,1 млрд. Общий долг компании на конец 1-кв. текущего года составлял $1.8 млрд, 85% из которого представлено краткосрочными обязательствами ($1,53 млрд).
Между тем, сразу два эмитента вчера снизили ориентиры по купонам. Так, ТД Копейка понизил ориентир ставки 1-го купона биржевых бондов 1-й серии до 10-10,5% с ранее объявленного диапазона 10.25-10.75% годовых. В дополнение, компания ПрофМедиа Финанс понизила верхнюю границу ориентировочного диапазона ставки первого купона до 10.5% годовых с ранее объявленных 10.75%.
Внешний рынок
Сектор недвижимости США вновь скатился вниз после завершения налоговых стимулов на покупку жилья в конце апреля. Число новостроек в США в июне сократилось на 5% и составило 549 тыс. домов в годовом исчислении, сообщило во вторник министерство торговли страны. Это минимальный уровень показателя с октября прошлого года. Пока что предложение домов существенно превышает спрос, тем самым восстановление в строительном секторе будет сильно растянуто во времени. На долговой рынок вышедшая статистика практически не оказала влияния - казначейские облигации США закрылись примерно на том же уровне, как и в понедельник.
Между тем, как и ожидалось, Банк Канады повысил ключевую ставку на 0.25 п.п. до 0.75% и одновременно понизил прогноз по росту Канадской экономики до 3.5% с 3.9% на 2011 г. Текущий уровень ставок по оценке Банка Канады остается стимулирующим. Мы полагаем, что ФРС США не последует примеру Канады с повышением ставок до конца квартала.
http://www.akbf.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу