Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
ПРОТИВОРЕЧИВОСТЬ СИТУАЦИИ: КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

ПРОТИВОРЕЧИВОСТЬ СИТУАЦИИ: КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ

После опасений относительно проведения политики радикально низких процентных ставок со стороны ФРС следующим камнем преткновения для участников рынка стали в который уже раз возобновившиеся разговоры о замедлении мировой экономики
29 июля 2010 Риком-Траст
После опасений относительно проведения политики радикально низких процентных ставок со стороны ФРС следующим камнем преткновения для участников рынка стали в который уже раз возобновившиеся разговоры о замедлении мировой экономики. Отметим, что как и в случае с политикой низких ставок, первоначальная их никем не оспариваемая польза для экономики начинает оборачиваться и другой стороной медали. Если раньше замедление экономики представлялось как основной стимул, заставляющий ФРС не сворачивать программы стимулирования и поддержания ликвидности, то сейчас общая ситуация, наблюдаемая на рынке труда вкупе с ростом безработицы, уже не оценивается сугубо позитивно, а все больше убеждает многих участников рынка в доминировании состояния неопределенности.

Многие участники с радостью будут реагировать покупками и продажами на любые идеи, но при наличии сильного сопротивления, которое сейчас наблюдается, возникают сильные сомнения в покупках, что ведет к потере желания активно покупать. Все разговоры о замедлении экономики уже начинают сдерживать покупателей, что не дает возможность смотреть на глобальные факторы экономики. Заявления ФРС об экономическом росте в большинстве регионов несет противоречивый характер, поскольку наряду с продолжением программы стимулирования за последние несколько месяцев темпы экономического роста в некоторых регионах снизились из-за неблагоприятных условий на рынке коммерческой недвижимости и окончания сроков программы предоставления кредита гражданам, покупающим жилье.

На американском рынке настроения инвесторов были достаточно пессимистичными, поскольку медленный, но верный уход биржевых показателей США со своих локальных максимумов заставил многих участников рынка фиксировать прибыль по длинным позициям, но не всех - кто-то решил ждать продолжения роста после небольшой передышки. Корпоративные отчеты вчера оказались разнонаправленными, а статистика в отношении заказов на товары длительного пользования оказалась крайне слабой - значение показателя снизилось на 1% при ожидании роста на аналогичную величину.

Отметим и выход отчета ФРС "Бежевая книга", который также не стал поворотным моментом для рынка. Рост экономической активности в ряде округов страны замедлился, ситуация на рынке труда практически не изменилась, зато была отмечена слабость на рынках жилой и коммерческой недвижимости. Условия кредитования продолжают оставаться крайне жесткими, что негативно сказывается на ВВП США. Реакция рынка на 'книгу' была ожидаемой: по рынку прошла волна продаж, но глубоко в "минус" индексы не ушли.

На нефтяных рынках фьючерсы несколько снизились, поскольку разнонаправленные экономические данные вкупе с отчетом о запасах нефти в США заставили участников рынка впасть в непонимание в отношении спроса в условиях вялого восстановления экономики. Цены находятся в некотором 'замешательстве', и так и не определились с движением в ту или иную сторону на протяжении большей части торговой сессии, даже с учетом того, что вышедшие официальные данные нельзя назвать позитивными в плане перспектив восстановления экономики. Министерство торговли США вчера сообщило о том, что заказы на товары длительного пользования в июне снижались уже второй месяц подряд на 1%. Рынок ожидал роста на 1,1%. Федеральная резервная система США в своей Бежевой книге вчера сообщила о том, что экономическая активность в июне выросла крайне слабо, что стало хорошим свидетельством замедления восстановления экономики.

Что касается еженедельных данных Министерства энергетики США, то они зафиксировали рост запасов сырой нефти, который рынок, честно говоря, не ожидал, а также некоторый рост спроса, что позволило ограничить снижение нефтяных фьючерсов. В последние месяцы цены на нефть остаются в диапазоне $70-80 за баррель, несколько раз попытавшись пробить уровень в $80 за баррель, но на фоне опасений относительно замедления экономики и уровней запасов, так этого и не совершив.

Сегодня на российском рынке после позитивного открытия мы ожидаем столь же позитивного движения котировок в связи с остающимся желанием участников рынка покупать, но под закрытие не исключаем коррекцию в связи с объективной перегретостью рынка.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР

РТС

Лидерами роста стали акции: Казанский вертолетный завод (+17,86%), ОГК-1 (+10,61%), Роснефть (+9,71%), Уфанефтехим (+7,78%), НМТП (+7,36%).

Лидерами падения стали акции: Машиностроительный завод (-3,64%), Северсталь (-2,61%), Холдинг МРСК (-1,52%), Аэрофлот (-1,00%), ОГК-4 (-0,99%).

ММВБ

Лидерами роста стали акции: Заволжский мотозавод (+2,78%), Аппаратура дальней связи (+7,91%), КамчатскЭн (+6,83%), НовосибирскЭн (+5,88%), ТГК-5 (+4,65%).

Лидерами падения стали акции: СтавропольЭнергоСбыт (-17,06%), КировЭнергоСбыт (-10,13%), ТАГМЕТ (-8,30%), СвердловскЭнергоСбыт (-6,66%).

Суммарный оборот торгов на РТС составил 5 643,82 млн. долл., на фондовом рынке - 525,51 млн. долл., а на ММВБ - 8 019,70 млн. руб. В результате индекс РТС подрос на 0,93% до 1 481,32 пунктов, а индекс ММВБ вырос на 0,33% до уровня в 1 401,56 пунктов.

Торги в среду на российском рынке проходили без сильных изменений, а основным результатом торгового дня на российском рынке стало снижение фондовых индексов в рамках 0,5%-0,7%, причем основные продажи стартовали вечером, поскольку в первой половине дня рынок ощущал поддержку со стороны зарубежных рынков. Активное стремление участников зафиксировать результаты слабого роста и взять передышку перед продолжением роста, а также снижение стоимости углеводородов и откровенно негативные данные в отношении объемов заказов на товары длительного пользования в США повлекло за собой снижение суммарной капитализации российских площадок.

На нефтяных рынках фьючерсы несколько снизились, поскольку разнонаправленные экономические данные вкупе с отчетом о запасах нефти в США заставили участников рынка впасть в непонимание в отношении спроса в условиях вялого восстановления экономики. Цены находятся в некотором 'замешательстве', и так и не определились с движением в ту или иную сторону на протяжении большей части торговой сессии, даже с учетом того, что вышедшие официальные данные нельзя назвать позитивными в плане перспектив восстановления экономики. Министерство торговли США вчера сообщило о том, что заказы на товары длительного пользования в июне снижались уже второй месяц подряд на 1%. Рынок ожидал роста на 1,1%. Федеральная резервная система США в своей Бежевой книге вчера сообщила о том, что экономическая активность в июне выросла крайне слабо, что стало хорошим свидетельством замедления восстановления экономики.

Что касается еженедельных данных Министерства энергетики США, то они зафиксировали рост запасов сырой нефти, который рынок, честно говоря, не ожидал, а также некоторый рост спроса, что позволило ограничить снижение нефтяных фьючерсов. В последние месяцы цены на нефть остаются в диапазоне $70-80 за баррель, несколько раз попытавшись пробить уровень в $80 за баррель, но на фоне опасений относительно замедления экономики и уровней запасов, так этого и не совершив.

Согласно опубликованным в среду данным Министерства энергетики, запасы нефти продолжили расти и выросли на 7,3 млн. баррелей, что было вызвано изменениями в темпах поставок нефти в Мексиканском заливе перед тропическим штормом. Запасы бензина выросли на 100 000 баррелей при ожидании их роста на 500 000 баррелей. Запасы дистиллятов (топочный мазут и дизельное топливо) выросли на 900 000 баррелей при прогнозировании роста на 2,1 млн. баррелей.

По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки сентябрьских фьючерсов на нефть WTI снизились на 0,8% до уровня в $76,99 за баррель. Фьючерсы на нефть марки Brent снизились на $0,07 до уровня в $76,06 за баррель.

На американском рынке настроения инвесторов были достаточно пессимистичными, поскольку медленный, но верный уход биржевых показателей США со своих локальных максимумов заставил многих участников рынка фиксировать прибыль по длинным позициям, но не всех - кто-то решил ждать продолжения роста после небольшой передышки. Корпоративные отчеты вчера оказались разнонаправленными, а статистика в отношении заказов на товары длительного пользования оказалась крайне слабой - значение показателя снизилось на 1% при ожидании роста на аналогичную величину.

Отметим и выход отчета ФРС "Бежевая книга", который также не стал поворотным моментом для рынка. Рост экономической активности в ряде округов страны замедлился, ситуация на рынке труда практически не изменилась, зато была отмечена слабость на рынках жилой и коммерческой недвижимости. Условия кредитования продолжают оставаться крайне жесткими, что негативно сказывается на ВВП США. Реакция рынка на 'книгу' была ожидаемой: по рынку прошла волна продаж, но глубоко в "минус" индексы не ушли.

Отметим отчет ConocoPhillips, которая по итогам II квартала получила выручку в размере $50,12 млрд. и чистую прибыль без учета одноразовых событий в размере $1,67 на акцию, тогда как эксперты прогнозировали рост до $1,56 на акцию. Капитализация ConocoPhillips осталась прежней. Хорошо торговались Exxon Mobil (+0,16%) и Chevron (+0,35%), чуть хуже смотрелись бумаги Anadarko Petroleum (-2,96%) и BP (-0,76%) на фоне очередного разлива нефти в Мексиканском заливе, возникшего в результате столкновения буксира с оборудованием скважины.

В металлургическом секторе большинство бумаг довольно сильно снижались, тогда как производители базовых металлов держались относительно уверенно. К концу торгов United States Steel просела на 3,04%, AK Steel Holding снизилась на 3,93%, Arcelor Mittal просела на 2,84%. Alcoa потеряла 1,52%, а Southern Copper и Freeport-McMoRan Copper&Gold даже смогли завершить день ростом на 0,83% и 0,79% соответственно.

По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,38% до уровня в 10 497,88 пунктов, индекс NASDAQ просел на 1,04% до уровня в 2 264,56 пунктов, индекс S&P потерял 0,69% до уровня в 1 106,13 пунктов.

Теперь к российскому рынку акций:

1. В нефтяном секторе бумаги находились в лидерах снижения на фоне состоявшегося небольшого падения цен на нефть и ожидания продолжения сползания котировок. Потенциал снижения в настоящее время значительно превышает потенциал роста в связи с отсутствием снижения запасов и перекупленностью. Акции Роснефти подешевели на 2,97%, Сургутнефтегаз просел на 1,76%, Татнефть снизилась на 1,09%, Газпром нефть просела на 1,76%, Газпром потерял 1,47%, привилегированные акции Транснефти снизились на 1,41%. Чуть лучше рынка выглядели бумаги ЛУКОЙЛа (+3,21%) после отчета, согласно которому чистая прибыль по стандартам РСБУ во II квартале 2010-го года выросла в 18,2 раза по сравнению с предыдущим кварталом - до уровня в 130,25 млрд. руб. благодаря росту доходов от участия в дочерних обществах группы "ЛУКОЙЛ" и уменьшением расходов по курсовой разнице в связи с колебаниями курсов доллара и евро по отношению к рублю.

2. В металлургическом секторе активные покупали шли в бумагах ММК (+1,36%) и угольных компаний Распадской (+0,12%), Мечела (+0,15%) и Белона (+1,48%), который представил хорошие операционные результаты за I полугодие 2010-го года, согласно которым добыча угля выросла на 32% по сравнению с аналогичным периодом 2009-го года до уровня в 4,1 млн. т. Остальные компании спросом не пользовались: ТМК просела на 0,49%, НЛМК потеряла 1,8%, Северсталь снизилась на 0,86%, ГМК Норильский никель - на 1,43%.

3. В химическом секторе активно покупались бумаги Уралкалия (+2,48%) и Сильвинита (+2,69%) после появления идеи о возможном объединении Уралкалия с Сильвинитом и Беларуськалием, что позволит создать крупнейшую в мире компанию по производству калия. Рынок пока довольно скептически оценивает возможности создания такого альянса, поэтому возможно, что в ближайшие дни могут наблюдаться продажи. Акрон подешевел на 0,79% после отчета, в котором был зафиксирован чистый убыток по стандартам РСБУ за I полугодие 2010-го года в размере 2,07 млрд. руб. по сравнению с прибылью в прошлом году. Также чистый убыток возник в результате влияния переоценки финансовых вложений по рыночной стоимости, отрицательный эффект от которой составил 3,45 млн. руб.

ПРОГНОЗ: Пока общий настрой остается довольно позитивным, но оптимизм несколько теряется, несмотря на перспективы консолидации и последующего продолжения роста. Котировки многих бумаг объективно перегреты, поэтому коррекция может оказаться более глубокой, чем ожидает рынок, в связи с чем имеет смысл потихоньку сокращать количество бумаг в портфелях.

http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу