4 апреля 2008
Крупнейшие мировые финансовые компании в своих планах рассматривают выделение своих убыточных активов в отдельные подразделения, чтобы они не портили общую картину их деятельности. Первым из мировых финансовых столпов об этом несколько дней назад заявил швейцарский UBS. А в четверг Lehman Brothers сообщил, что уже некоторое время предпринимает похожие действия в попытке избавиться от неликвидных активов. В качестве основной задачи у банков стоит снятие рискованных ипотечных бумаг со своего баланса.
Напомним, что действия UBS заключаются в том, что он пытается отделить часть активов (по большей части обеспеченных за счет ипотечных кредитов на американском рынке) и поместить их в отдельный фонд. Для этого была сформирована специальная команда управляющих активами, главной целью которой стало постепенное избавление от ипотечных бумаг, которых под управлением UBS примерно $30 млрд.
Более того, как пишет Financial Times, крупнейшие банки могут вернуться к идее создания общего фонда для проблемных активов. Теоретически такое решение могло бы поднять доверие ко всей банковской системе и позволило бы банкам не сообщать каждый раз о значительных убытках из-за обесценивания активов. Однако стоит напомнить, что в прошлом году банкиры уже пытались договориться о создании единой организации, которая бы скупала подозрительные финансовые инструменты. Citigroup, Bank of America и JP Morgan организовали фонд Super-SIV прошлой осенью при поддержке казначейства США. Однако остальные банки не заинтересовались проектом, и в конце года он был свернут.
Начальник аналитического управления ИК «Велес Капитал» Михаил Зак считает, что выделение неблагополучных активов имеет целью произвести впечатление на инвесторов. «В таком виде будет легче показать эффективность остального бизнеса, не затронутого обвалом по ипотечным бумагам, — рассуждает он. — Кроме того, дополнительное структурирование должно сделать банки более прозрачными для инвесторов». Эту точку зрения разделяет и управляющий активами инвестиционной группы AG Сapital Владимир Левченко. По его словам, разделение активов на проблемные и высоколиквидные бумаги, не сильно подверженные кризису, действительно производится с целью упрощения привлечения инвестиций. «Банкам будет проще привлекать средства, если бумаги, на которые приходятся основные убытки, не будут иметь хотя бы формального отношения к банку. На каждую волну списаний находились новые источники кредитования, поддерживающие ликвидность в банковском секторе. Однако привлечение кредитов все осложняется, поэтому финансовые компании и пытаются сохранить те подразделения, которые хотя бы по формальным признакам удовлетворяли кредитным требованиям», — считает эксперт. Другими словами, чтобы было проще привлекать деньги, нужно убрать со всеобщего обозрения собственные проблемные направления деятельности. Тем не менее Владимир Левченко считает, что активное вливание наличности в финансовый пузырь рано или поздно приведет к взрыву.
Константин ТИХОНОВ
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Напомним, что действия UBS заключаются в том, что он пытается отделить часть активов (по большей части обеспеченных за счет ипотечных кредитов на американском рынке) и поместить их в отдельный фонд. Для этого была сформирована специальная команда управляющих активами, главной целью которой стало постепенное избавление от ипотечных бумаг, которых под управлением UBS примерно $30 млрд.
Более того, как пишет Financial Times, крупнейшие банки могут вернуться к идее создания общего фонда для проблемных активов. Теоретически такое решение могло бы поднять доверие ко всей банковской системе и позволило бы банкам не сообщать каждый раз о значительных убытках из-за обесценивания активов. Однако стоит напомнить, что в прошлом году банкиры уже пытались договориться о создании единой организации, которая бы скупала подозрительные финансовые инструменты. Citigroup, Bank of America и JP Morgan организовали фонд Super-SIV прошлой осенью при поддержке казначейства США. Однако остальные банки не заинтересовались проектом, и в конце года он был свернут.
Начальник аналитического управления ИК «Велес Капитал» Михаил Зак считает, что выделение неблагополучных активов имеет целью произвести впечатление на инвесторов. «В таком виде будет легче показать эффективность остального бизнеса, не затронутого обвалом по ипотечным бумагам, — рассуждает он. — Кроме того, дополнительное структурирование должно сделать банки более прозрачными для инвесторов». Эту точку зрения разделяет и управляющий активами инвестиционной группы AG Сapital Владимир Левченко. По его словам, разделение активов на проблемные и высоколиквидные бумаги, не сильно подверженные кризису, действительно производится с целью упрощения привлечения инвестиций. «Банкам будет проще привлекать средства, если бумаги, на которые приходятся основные убытки, не будут иметь хотя бы формального отношения к банку. На каждую волну списаний находились новые источники кредитования, поддерживающие ликвидность в банковском секторе. Однако привлечение кредитов все осложняется, поэтому финансовые компании и пытаются сохранить те подразделения, которые хотя бы по формальным признакам удовлетворяли кредитным требованиям», — считает эксперт. Другими словами, чтобы было проще привлекать деньги, нужно убрать со всеобщего обозрения собственные проблемные направления деятельности. Тем не менее Владимир Левченко считает, что активное вливание наличности в финансовый пузырь рано или поздно приведет к взрыву.
Константин ТИХОНОВ
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу