4 января 2012
Политика инфляции
Весной 1924 г. Бенджамин Стронг приоткрыл причины проведения инфляционной политики другим высокопоставленным американским чиновникам. Пьеру Джею, чиновнику Федерального резервного банка Нью-Йорка, он объяснил, что в интересах США помочь Британии как можно быстрее вернуться к золотому стандарту, а для этого США должны проводить политику инфляции, чтобы их цены стали чуть выше, чем в Британии, а кредитный процент – чуть ниже. В должный момент, «когда фунт будет близок к паритету», «первоначально тайная» политика кредитной инфляции будет доложена публике. А министру финансов Эндрю Меллону Стронг объяснил, что нужно помочь Британии вернуться к золоту, а для этого США придется провести «постепенную корректировку» уровня цен, чтобы они выросли по отношению к английским ценам. Подъем цен в США, добавил Стронг, «можно обеспечить, если Банк Англии и Федеральная резервная система совместными усилиями добьются снижения процентных ставок в США и их роста в Англии». Стронг заявил, что «бремя корректировки должно в большей степени лечь на нас, чем на них». Почему? Потому что британскому правительству и Банку Англии было бы трудно в политическом и социальном плане добиться в Англии дальнейшего сокращения издержек, поскольку они уже сейчас стоят перед фактом, что их торговля в плохом состоянии, и миллион безработных сидит на государственных пособиях.
Или, если говорить прямо, американцам предлагалось заплатить инфляцией за экстравагантное желание британцев проводить внутренне противоречивую политику возвращения к золотому стандарту при завышенном курсе фунта и сохранении инфляционной политики, а целью всего этого было стремление избежать последствий собственных действий, в том числе создания обширной системы страхования по безработице.
Кроме того, чтобы облегчить британцам восстановление золотого стандарта, Федеральный резервный банк Нью-Йорка в начале января открыл для Банка Англии кредитную линию на 200 млн долл. золотом, усиленную аналогичной кредитной линией на 100 млн долл., предоставленной правительству Великобритании банком «Джи Пи Морган энд компани» (по настоянию Стронга и под гарантии Федерального резерва). Стоит добавить, что предоставление 300 млн долл. кредита было одобрено министром финансов Меллоном и поддержано единогласным решением Совета управляющих Федерального резерва.
Благодаря американской инфляции и мощной кредитной подпитке правительству Британии временно удалось приблизиться к цели. Осенью 1924 г. процентные ставки в США стали на 1,5% ниже, чем в Англии. Отток золота из Британии временно приостановился. Как объяснял в середине 1924 г. Лайонел Роббинс:
События пошли в нужном направлении. Цены в Америке начали расти… Мировые валютные рынки предвкушают восстановление прежнего паритета по отношению к золоту. Курс фунта стерлингов по отношению к доллару повысился с 4,35 до 4,78 долл. Таким образом, весной 1925 г. считалось, что цены в фунтах уже достаточно близки к ценам в золоте, чтобы оправдать восстановление размена на золото по старому курсу.
Если сам Монтегю Норман был мастером манипуляций в Англии, то им в свою очередь манипулировали Морганы, стремящиеся к «своей священной цели» – вернуть Англию к золотому стандарту. Тедди Гренфелл, моргановский манипулятор в Англии, писал Моргану: «Как я уже объяснял Вам, наш дорогой друг Монти действует как всегда эксцентрично. Он очень своенравен и скрытен». В конце 1924 г. Норман потерял уверенность в проекте по восстановлению золотого стандарта, и он съездил в Нью-Йорк, чтобы зарядиться уверенностью у Стронга и Дж. П. Моргана-мл. «Джек» Морган выступил с пламенной речью, заявив, что если Британия уклонится от восстановления золотого обращения, «мы потеряем столетиями копившиеся репутацию и моральный авторитет».
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter