4 января 2012
Реорганизация европейских экономик
«Хаус оф Морган» представлял собой неотъемлемую часть стратегии Нормана по реорганизации европейских экономик… Будучи империалистом до мозга костей, он [Норман] хотел сохранить за Лондоном положение финансового центра, а за Банком [Англии] – арбитра мировой валютной системы. В 1930-х гг. он, опираясь на «Хаус оф Морган», оказывал влияние, далеко превосходившее находившийся в его распоряжении скудный капитал.
А что касается Бенджамина Стронга, он был накрепко привязан к Моргану. …Не имея по закону права непосредственно предоставлять займы иностранным правительствам, Стронг нуждался в частном банке, который был бы проводником его политики. Он выбрал «Хаус оф Морган», который получал неисчислимую выгоду от такого покровительства. Фактически дружба Моргана и Стронга превратила в посмешище идею, что Федеральная резервная система сможет обуздать влияние частных банков.
А теперь разберемся в том, как Бенджамин Стронг вселил в британцев уверенность, что можно в 1925 г. восстановить золотой стандарт с курсом 4,86 долл. за фунт. Как мы уже видели, для британцев главным условием отказа от дефляции и продолжения инфляционной политики было раскручивание инфляции доллара, чтобы не дать золоту уходить в США. При этом масштаб инфляции в США должен был быть достаточно большим, чтобы курс 4,86 долл. за фунт оказался приемлемым для валютного рынка.
Бенджамин Стронг и Федеральный резерв проводили инфляционную накачку денежной массы с ноября 1921 г. по июнь 1922 г., и за этот период Федеральный резерв утроил свой портфель государственных ценных бумаг и гордо сообщил публике о наращивании резервов и увеличении денежной массы. Руководство Федерального резерва преподносило инфляцию как способ преодоления рецессии 1920-1921 гг., а Монтегю Норман аплодировал дешевизне кредита в США и призывал Стронга к дальнейшему снижению процентных ставок.
В 1922-1923 гг. Норман продолжал подстрекать Стронга к продолжению инфляции доллара, но тот какое-то время оставался глух к этих уговорам. И вместо того чтобы двигаться все ближе к уровню 4,86 долл., фунт под давлением инфляционной политики британского правительства начал падать на валютных рынках и дошел сначала до 4,44 долл., а к середине 1924 г. – до 4,34 долл. Поскольку почти весь 1923 г. Стронг проболел, Совет управляющих Федерального резерва взял ситуацию в свои руки и распродал большую часть портфеля государственных ценных бумаг. Однако в ноябре Стронг вернулся к работе и к январю возобновил операцию по спасению Нормана и инфляционной политики Великобритании. В течение 1924 г. Федеральный резерв купил государственных ценных бумаг почти на 500 млн долл. и увеличил объем денежной массы на 8,3%
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter